上市公司財(cái)務(wù)信息披露影響因素研究

陳藝堅(jiān)

研究表明，規(guī)模較大、盈利能力較好的企業(yè)更傾向于披露環(huán)境財(cái)務(wù)信息，但整個(gè)行業(yè)總體自愿性不高。本文針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息披露過(guò)程中存在的問(wèn)題，提出能夠促進(jìn)財(cái)務(wù)信息披露健康發(fā)展的有效措施，促進(jìn)上市公司的可持續(xù)發(fā)展。

一、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露的現(xiàn)狀

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)各類報(bào)表使用者的側(cè)重點(diǎn)，提供反映公司經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)情況的數(shù)據(jù)及相關(guān)信息。比如，股東關(guān)注公司的盈利能力，發(fā)起人股東或國(guó)家股股東關(guān)注公司的償債能力，普通股東或潛在的股東關(guān)注公司的發(fā)展前景。此外，對(duì)于不同的投資策略，投資者對(duì)報(bào)表分析側(cè)重不同，短線投資者通常關(guān)心公司的利潤(rùn)分配情況以及其他可作為“炒作”題材的信息，如資產(chǎn)重組、免稅、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等，以謀求股價(jià)的攀升，博得短差；長(zhǎng)線投資者則關(guān)心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或用于公司未來(lái)的發(fā)展。

上市公司通過(guò)信息披露這樣的工作模式，能夠有效完成在證券發(fā)行交易活動(dòng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)。在信息披露的過(guò)程中，上市公司的制度和管理方式還有所欠缺。上市公司在財(cái)務(wù)信息披露的過(guò)程中要不斷提高報(bào)告方式的真實(shí)性和科學(xué)性，增強(qiáng)信息的公信力，使公布活動(dòng)的開展質(zhì)量被市場(chǎng)所信任和認(rèn)可。

通過(guò)披露上市公司的財(cái)務(wù)信息，投資者可以了解上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)效果和資金的變化，這是投資活動(dòng)的基本保證。除此之外，上市公司財(cái)務(wù)信息的高質(zhì)量披露還會(huì)對(duì)投資人產(chǎn)生直接有效的影響，使投資人在投資活動(dòng)中能夠高效地完成對(duì)資金內(nèi)容的分配，滿足國(guó)家相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展需求。

二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露的重要影響因素

（一）上市公司內(nèi)部的控制因素

上市公司財(cái)務(wù)信息的披露首先要得到公司管理層的認(rèn)可與重視，假如財(cái)務(wù)信息的披露受到上市公司的阻礙，將會(huì)直接影響到投資人在投資活動(dòng)中的效率和質(zhì)量。管理者可以從權(quán)力分化的角度出發(fā)，促使上市公司財(cái)務(wù)信息披露能夠在公司管理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮出應(yīng)有的價(jià)值和作用。另外，在上市公司財(cái)務(wù)信息披露的過(guò)程中，股權(quán)結(jié)構(gòu)的劃分也存在一定的不合理之處。由于股東擁有對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露的操作權(quán)，當(dāng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)被分割時(shí)，容易出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的隱瞞和虛假報(bào)道。根據(jù)《中國(guó)公司法》的規(guī)定，企業(yè)的董事會(huì)必須由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生。因此，董事會(huì)可以利用自己的權(quán)利控制人員的任命，從而限制公司的大股東控制企業(yè)的能力。上市公司內(nèi)部控制和管理制度是影響上市公司財(cái)務(wù)信息披露的重要因素。

（二）上市公司財(cái)務(wù)信息披露工作者的素質(zhì)水平

首先，上市公司財(cái)務(wù)信息披露的相關(guān)工作人員應(yīng)該從公司的利益角度出發(fā)，加強(qiáng)對(duì)信息披露質(zhì)量的重視程度，不斷學(xué)習(xí)與強(qiáng)化工作人員的專業(yè)技能。其次，上市公司財(cái)務(wù)信息披露工作人員更應(yīng)該主動(dòng)地了解我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)和政策內(nèi)容，促進(jìn)自身發(fā)展，可以適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)活動(dòng)的需要。此外，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化的深入，財(cái)務(wù)信息工作者還應(yīng)該切實(shí)提高自身的外語(yǔ)水平，使工作人員能夠更好地適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的需求，與外國(guó)公司的工作相接軌。上市公司財(cái)務(wù)信息披露的相關(guān)工作人員只有不斷借鑒外國(guó)先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)才能夠?qū)崿F(xiàn)自身的進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)，也能夠使上市公司更好地適應(yīng)國(guó)際化市場(chǎng)的需求與現(xiàn)代化建設(shè)的要求。

（三）財(cái)務(wù)信息披露的相關(guān)制度

上市公司財(cái)務(wù)信息披露需要滿足投資人對(duì)于投資活動(dòng)的要求，并且能夠提高上市公司的創(chuàng)新能力，幫助上市公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。上市公司財(cái)務(wù)信息披露制度的完善可以確保上市公司在復(fù)雜的財(cái)務(wù)信息處理過(guò)程中選擇更為合適和恰當(dāng)?shù)某绦颍瑢?duì)出錯(cuò)的地方及時(shí)改正和有效解決，進(jìn)而完成對(duì)所需內(nèi)容的補(bǔ)充。上市公司財(cái)務(wù)信息披露決定了投資人對(duì)于該上市公司的了解，因此，財(cái)務(wù)信息披露制度內(nèi)容需要具備一定的統(tǒng)一性，但也要增加自我的靈活性。

（四）證券市場(chǎng)的監(jiān)管力度

證券監(jiān)管需要上市公司和外部監(jiān)管者共同努力。在外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的情況下，需要從有效性入手，分析上市公司可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)舞弊行為，以便在披露財(cái)務(wù)信息之前予以指出和更正。當(dāng)然，經(jīng)營(yíng)規(guī)模越大，外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的內(nèi)容就越復(fù)雜。因此，企業(yè)本身必須對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行監(jiān)督，除了建立自己的組織之外，還需要引入第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)。目前，我國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)已有數(shù)百家，但其結(jié)構(gòu)績(jī)效不合理，導(dǎo)致市場(chǎng)影響力較低。同時(shí)，在區(qū)域因素的影響下，上市公司的空間選擇較大，使審計(jì)工作的公平性受到威脅。

（五）財(cái)務(wù)信息披露誠(chéng)信意識(shí)

中國(guó)上市公司內(nèi)部信用管理制度還需要進(jìn)一步完善。上市公司作為證券市場(chǎng)的主要載體，由于缺乏內(nèi)部可靠的信息管理系統(tǒng)，內(nèi)部組織活動(dòng)實(shí)際效果欠佳，企業(yè)管理水平較低，從而導(dǎo)致內(nèi)部信用所缺失。另外，注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性也是財(cái)務(wù)信息披露的重要影響因素，如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師受上市公司的牽制或出于其他利益競(jìng)爭(zhēng)而違背職業(yè)道德出具了不真實(shí)、不合法的審計(jì)報(bào)告，也將導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息披露的誠(chéng)信缺失。

三、提高我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的合理對(duì)策

（一）確保上市公司財(cái)務(wù)信息披露內(nèi)容的真實(shí)性

財(cái)務(wù)信息披露的真實(shí)性對(duì)于上市公司而言尤為重要，為了提高上市公司信息的真實(shí)性與可靠性，整個(gè)上市公司財(cái)務(wù)信息行業(yè)的從業(yè)者都應(yīng)該主動(dòng)地學(xué)習(xí)誠(chéng)信教育內(nèi)容，提高自身的誠(chéng)信意識(shí)，形成對(duì)自我工作的有效監(jiān)督，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)良好風(fēng)氣的形成和提高上市公司財(cái)務(wù)信息披露人員的工作水平，并對(duì)信息內(nèi)容的披露作出更有價(jià)值的報(bào)告。同時(shí)，建立健全誠(chéng)信評(píng)價(jià)體系也有利于上市公司行業(yè)從業(yè)者提高自身公信力。

（二）建立健全上市公司財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)部制度

對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)信息披露過(guò)程中的失真問(wèn)題，應(yīng)該從健全信息披露的內(nèi)部管控體系入手，確保每個(gè)部門無(wú)漏洞可鉆，確保控制體系更加規(guī)范。另外，上市公司應(yīng)制定切實(shí)可行的管理措施，發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的職責(zé)權(quán)限，防止董事會(huì)、經(jīng)理濫用職權(quán)，損害公司及股東利益，提高財(cái)務(wù)信息披露的時(shí)效性及透明度，為投資人提供更具可靠性的相關(guān)信息。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管力度

要想提高上市公司財(cái)務(wù)信息披露的真實(shí)性和有效性，首先應(yīng)該不斷完善相關(guān)法律、法規(guī)，加大相關(guān)法律、法規(guī)的執(zhí)行情況的監(jiān)管力度，建立更加嚴(yán)厲的制裁措施，以警示后來(lái)者不敢重蹈覆轍。在以往的研究活動(dòng)中，許多學(xué)者認(rèn)為我國(guó)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量之所以長(zhǎng)期處于較低水平，是因?yàn)橹贫缺旧淼娜毕荩S著我國(guó)法律、法規(guī)的逐步完善，財(cái)務(wù)信息失真的案例仍不斷增加。因此，在建立更加完善的規(guī)章制度后應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管力度，從法律責(zé)任上遏制財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)形成，才能有效地減少失真。大量的實(shí)際調(diào)查，證明了我國(guó)上市公司的失真行為在過(guò)去幾年中通過(guò)監(jiān)管力度的提高和處罰力度的加大，已經(jīng)明顯降低。

四、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)研究和分析發(fā)現(xiàn)，中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量將影響整個(gè)投資活動(dòng)的發(fā)展，對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。目前，中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露水平有待提高，我們應(yīng)該采取合理舉措，不斷加強(qiáng)和完善相關(guān)法律制度，為上市公司財(cái)務(wù)信息披露提供良好環(huán)境，促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。