寶馬股權(quán)增持 傳遞開(kāi)放信號(hào)

文 / 張恒

寶馬擬增資合資公司股比至75%，成為行業(yè)的熱議話題。其實(shí)，多數(shù)人心里有數(shù)，合資公司股比放開(kāi)是早晚的事兒，不僅如此，股比一旦放開(kāi)，大概率外資是大頭。稍許令人意外的是，這次剛說(shuō)放開(kāi)就辦了樁大買賣，被熱議當(dāng)然也不稀奇。可以確定的是，打破了固有格局，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)正步入更為成熟的新時(shí)期。

其實(shí)在7月9日的第五輪中德政府磋商時(shí)，就透露了寶馬公司在中國(guó)合資企業(yè)持股超過(guò)50%，這是自4月17日發(fā)改委宣布汽車行業(yè)合資股比放開(kāi)以來(lái)的第一樁。

傳遞開(kāi)放信號(hào)

特朗普上任以來(lái)的四年間，國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境已今非昔比，面對(duì)美國(guó)的連續(xù)發(fā)難、軟硬兼施、步步緊逼，中國(guó)和歐洲等國(guó)面對(duì)新的不確定性，定然會(huì)抱團(tuán)取暖，問(wèn)題是能抱多緊。在特殊時(shí)期，中國(guó)的態(tài)度就顯得尤為重要，而且光有態(tài)度還不夠，做一些不同以往的，推動(dòng)改革向前的事情，才是更可靠的信號(hào)。

幾乎錯(cuò)過(guò)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代機(jī)遇的歐洲，工業(yè)對(duì)他們更為重要，這些老牌外資汽車企業(yè)如何走好下一步，比以往的任何時(shí)期都更慎重。汽車產(chǎn)業(yè)在技術(shù)的革新時(shí)不我待，歐洲人也加快了發(fā)展的腳步了，關(guān)鍵的一步要邁在哪里？最佳的地方當(dāng)然是中國(guó)。盡管2018年中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)遇冷，但有機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)的高端汽車消費(fèi)市場(chǎng)仍然可以達(dá)到10%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。

經(jīng)貿(mào)上，中國(guó)的情況更復(fù)雜，怎么回事兒大家也清楚。現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，中美貿(mào)易順差預(yù)期不斷收窄，美元回流對(duì)我國(guó)貨幣和經(jīng)濟(jì)造成的影響是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。這個(gè)坑怎么補(bǔ)？引進(jìn)更多的優(yōu)質(zhì)外商對(duì)華投資是上佳的策略，尤其是制造業(yè)和高科技業(yè)。

在十九大上，提到最多的一個(gè)詞就是“改革開(kāi)放”。這次合資公司對(duì)寶馬股權(quán)放開(kāi)，正符合十九大新時(shí)代改革開(kāi)放再出發(fā)的精神。

強(qiáng)扭的瓜不甜

保守派的聲音一直不絕于耳。他們的中心論點(diǎn)是利益分配問(wèn)題，把事情當(dāng)成了零和博弈，更有的上升到榮譽(yù)層面。當(dāng)然，這種觀念不僅存在于汽車業(yè)，而是在各行各業(yè)漫天飛舞。近期最熱議的話題是哪個(gè)國(guó)家諾貝爾獎(jiǎng)獲得的更多？其實(shí)，無(wú)論科學(xué)成就是哪個(gè)國(guó)家的，最終提高的是全人類的層次。誠(chéng)然，企業(yè)經(jīng)營(yíng)有權(quán)益分配的問(wèn)題，但更應(yīng)該看到的是，發(fā)展才是硬道理！

在創(chuàng)投領(lǐng)域，有一個(gè)較為普遍的觀點(diǎn)，即各占一半是最糟糕的股權(quán)結(jié)構(gòu)。雖然凡事不應(yīng)該絕對(duì)，且合資品牌在我國(guó)汽車市場(chǎng)這幾十年一路走來(lái)，成果也是有目共睹，但這個(gè)普遍觀點(diǎn)的背后也有其道理。

實(shí)際情況是，寶馬集團(tuán)出資購(gòu)買更多股權(quán)，實(shí)則是要加大對(duì)中國(guó)的投資力度。10月11日，寶馬集團(tuán)宣布，計(jì)劃收購(gòu)華晨寶馬部分股權(quán)，將持股比例從50%提升至75%，并已經(jīng)簽署了相關(guān)協(xié)議。消息稱，這筆交易金額為36億歐元，兩家公司將于2022年完成股權(quán)變更。股東雙方將延長(zhǎng)華晨寶馬的合資協(xié)議至2040年（從2018年至2040年）。

寶馬表示，對(duì)華晨寶馬的投資將增加30億歐元，用于未來(lái)幾年沈陽(yáng)生產(chǎn)基地的改擴(kuò)建項(xiàng)目：位于鐵西的新廠區(qū)建成后將使鐵西工廠現(xiàn)有產(chǎn)能翻倍；大東廠區(qū)的改擴(kuò)建項(xiàng)目也在進(jìn)行中，生產(chǎn)體系將更加柔性化，可以根據(jù)未來(lái)寶馬車型和市場(chǎng)需求而逐漸拓展。未來(lái)三到五年內(nèi)，華晨寶馬的年產(chǎn)能將逐漸增加到每年65萬(wàn)輛，創(chuàng)造5000個(gè)新工作機(jī)會(huì)。

由此可見(jiàn)，正是由于股權(quán)加持，改善了寶馬對(duì)于在華投資的主觀能動(dòng)性。也就是說(shuō)，原來(lái)各占一半的股比，壓抑了外資對(duì)華投資的期望。

正如物理學(xué)界有名的“宇稱不守恒”定律認(rèn)為：對(duì)稱看上去雖然很規(guī)則，但同時(shí)顯得單調(diào)和呆板，而對(duì)稱破缺（不對(duì)稱），才能使它們顯示出各自的特性。

過(guò)往經(jīng)驗(yàn)表明，以市場(chǎng)換技術(shù)，只是一廂情愿。限制整車廠外資占比，他們?nèi)匀豢梢詰{借在產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢(shì)地位增加單邊利益。調(diào)研顯示，發(fā)達(dá)國(guó)家汽車零部件和整車的產(chǎn)值往往在1.7∶1，而我國(guó)只在1∶1附近。也就是說(shuō)，我們雖然是全球第一汽車大國(guó)，但零部件配套的產(chǎn)業(yè)還是落后的。原因很簡(jiǎn)單，雖然車是在中國(guó)生產(chǎn)，但關(guān)鍵零部件仍然需要海外進(jìn)口。2017年，汽車整車及其零部件的進(jìn)口高居我國(guó)工業(yè)品進(jìn)口第二位，僅次于半導(dǎo)體集成電路。股權(quán)對(duì)稱的背后，也限制了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

強(qiáng)制推行一個(gè)看上去有利于我方的游戲規(guī)則，實(shí)則不光打擊了合作方、投資方的主觀能動(dòng)性，也會(huì)一定程度上扭曲行業(yè)的健康發(fā)展。

最大消費(fèi)市場(chǎng)

雖然我國(guó)汽車行業(yè)總體上還是大而不強(qiáng)，但縱觀整個(gè)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，已經(jīng)不再需要落后的保護(hù)政策了。中國(guó)有全世界最完善的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及工業(yè)生態(tài)圈，這是美國(guó)也無(wú)法比的。曹德旺說(shuō)：“美國(guó)從上世紀(jì)70年代起開(kāi)始制造業(yè)外遷，現(xiàn)在不是說(shuō)回來(lái)就馬上能回來(lái)的。”

包括汽車行業(yè)，這些傳統(tǒng)制造業(yè)，中國(guó)的核心競(jìng)爭(zhēng)力確實(shí)不怎么占優(yōu)。原因是人家有近一個(gè)世紀(jì)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這意味著，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的游戲規(guī)則都是由人家建立起來(lái)的，護(hù)城河當(dāng)然更牢固。

但在新興產(chǎn)業(yè)上，中國(guó)大部分領(lǐng)域都扮演了領(lǐng)銜角色。除了熟悉的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，新制造業(yè)包括寧德時(shí)代、京東方、海威康視、華為、大疆等等。實(shí)際上，在2010年中國(guó)就超過(guò)了美國(guó)，成為全球制造業(yè)第一大國(guó)，目前在世界500種主要工業(yè)產(chǎn)品中，中國(guó)有220種產(chǎn)品和產(chǎn)量位居全球第一。

要承認(rèn)的是，每一個(gè)行業(yè)都有其自身的發(fā)展規(guī)律，監(jiān)管層應(yīng)該在尊重行業(yè)自身發(fā)展規(guī)律的前提下，規(guī)劃發(fā)展藍(lán)圖，制定游戲規(guī)則。

中國(guó)不光是世界工廠。對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，科學(xué)技術(shù)固然很重要，但更重要的是市場(chǎng)。為什么這么說(shuō)？我們知道，以色列的科技很厲害，德國(guó)的科技也很好，但他們的市場(chǎng)規(guī)模都不夠。

美國(guó)之所以單方面頻頻制裁其他國(guó)家，憑借的是作為全世界最大單一消費(fèi)市場(chǎng)的地位。但這樣的格局，也正在被打破。今年8月，有美國(guó)媒體報(bào)道，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模有望在2018年超越美國(guó)，今年是一個(gè)分水嶺，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)有望跨入6萬(wàn)億美元大關(guān)，美國(guó)預(yù)計(jì)為5.8萬(wàn)億美元，世界經(jīng)濟(jì)的游戲規(guī)則會(huì)因此改變。

這樣的趨勢(shì)下，加上特朗普政府不斷向歐洲汽車企業(yè)發(fā)難，把更多籌碼押在中國(guó)市場(chǎng)，在中國(guó)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，無(wú)疑是這些外資車企的最優(yōu)選。中國(guó)不光有匹敵美國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)潛力，還有全世界最齊備的工業(yè)生態(tài)，也包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)的生態(tài)。固然，我們還有很多不成熟的政策，但我國(guó)需要拿出改革的決心和步伐，向外資企業(yè)釋放出積極信號(hào)。

在2017年1月達(dá)沃斯論壇上，索羅斯認(rèn)為特朗普政府將發(fā)起貿(mào)易爭(zhēng)端，這會(huì)把中國(guó)推向成為新的世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)者。他的反身性的理論認(rèn)為，應(yīng)該重點(diǎn)考察參與者的期望和事件過(guò)程的相互影響。現(xiàn)在，參與者的期望和發(fā)生的事件，正在上演。這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，中國(guó)需要扮演的是一個(gè)更開(kāi)放和主動(dòng)的角色。

加速改革開(kāi)放的步伐不能只說(shuō)說(shuō)，寶馬率先提升合資公司股比，不僅能進(jìn)一步激發(fā)我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的活力，更向世界傳達(dá)了一個(gè)信號(hào)：中國(guó)正向更有益外商投資、更具消費(fèi)潛力的全球最大單一市場(chǎng)加速邁進(jìn)。