大資管新規(guī)下商業(yè)銀行資產(chǎn)配置策略研究

錢建勛

摘要：為規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有效防范和控制金融風險，引導(dǎo)社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，更好地支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，金融監(jiān)管當局擬推行資管業(yè)務(wù)新規(guī)，在很大程度上完善了傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)監(jiān)管體系。基于此，本文將以重視市場及客戶需求變化、緊握左側(cè)投資機會、開展多元化資產(chǎn)配置、探索全新融合發(fā)展模式等為切入點，深入探究基于資管新規(guī)下商業(yè)銀行資產(chǎn)配置策略，旨在能夠進一步優(yōu)化資產(chǎn)配置，促進商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：資管新規(guī) 商業(yè)銀行 資產(chǎn)配置

前言

2017年以來，對于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)而言，“流動性+監(jiān)管”雙緊的趨勢已基本確立，且隨著資管新規(guī)征求意見稿、委貸新規(guī)等一系列監(jiān)管政策相繼出臺，金融回歸本源的監(jiān)管訴求越發(fā)強烈。在這樣的背景下，商業(yè)銀行要想優(yōu)化資產(chǎn)配置，就需要加強重視，適應(yīng)全新的監(jiān)管要求，并且回歸業(yè)務(wù)本源，為廣大客戶創(chuàng)造更多的價值。

一、重視市場及客戶需求

可以預(yù)見，大資管新規(guī)落地后，整個市場產(chǎn)品形態(tài)將發(fā)生根本性改變，而且隨著投資者教育的持續(xù)深入開展，整個市場對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的認知度及接受度也會發(fā)生較大變化。

在進行資產(chǎn)配置時，要考慮到當前銀行理財客戶群體的風險認知度和風險承受能力普遍偏低，所以要基于這一基礎(chǔ)客戶群體的普遍性需求而開展相應(yīng)的資產(chǎn)配置，整體風格應(yīng)該注重穩(wěn)定性。同時，要加大對合格投資者（高凈值客戶）群體的培育力度，并重視其個性化需求。可以預(yù)見，在資管新規(guī)實施后，合格投資者群體會成為各大銀行爭奪的主要對象，所以需要對這類客戶群體予以持續(xù)的關(guān)注。在進行相應(yīng)資產(chǎn)配置過程中，要根據(jù)這類客戶群體的需求本質(zhì)進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并形成一定的業(yè)務(wù)特色，與其他基礎(chǔ)金融產(chǎn)品形成良好互補。

二、緊握左側(cè)投資機會

考慮到目前商業(yè)銀行資產(chǎn)配置依然以固定收益類資產(chǎn)為主的現(xiàn)狀，疊加資管新規(guī)這一背景，為進一步優(yōu)化對資產(chǎn)的配置，商業(yè)銀行應(yīng)該以積極的態(tài)度備戰(zhàn)左側(cè)資產(chǎn)配置機會，牢牢地把握好債券配置的時機。

在實際操作程中可以發(fā)現(xiàn)，中長久期債券的配置價值較高，同時其他債權(quán)類資產(chǎn)的資產(chǎn)配置也已經(jīng)到來，同樣需要做好準備。而且配置的范圍也將打破資產(chǎn)，逐漸形成交易手段、交易品種、交易市場相互協(xié)調(diào)的配置局面。

三、開展多元化資產(chǎn)配置

目前我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)配置大多以固定收益類資產(chǎn)占據(jù)主導(dǎo)地位，標準化產(chǎn)品占比逐年提升，權(quán)益類資產(chǎn)和另類資產(chǎn)占比較低，全球化資產(chǎn)配置也未受到充分重視，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重。而且隨著市場的不斷發(fā)展成熟，不同金融產(chǎn)品之間的聯(lián)動性在加強，以簡單的方式分散資產(chǎn)并無法有效分散金融風險，同樣會發(fā)生諸如“股債雙熊”之類的情況。

因此，商業(yè)銀行需要從多資產(chǎn)的角度進行配置，全方位改造當前的投資體系，在提升投資體系科學性的同時，全面提升多元化資產(chǎn)組織與配置能力，確保資金能夠長期處于穩(wěn)定的同時，適當增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置比重，并適當參與全球性資產(chǎn)的配置等。

四、探索全新的融合發(fā)展模式

為更好地應(yīng)對資管新規(guī)出臺后的市場發(fā)展趨勢，商業(yè)銀行應(yīng)該開始逐步探索金融市場業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)相互融合的新型模式。這對于深耕客戶經(jīng)營，拓展資金來源尤為重要。

通過這一方式，進一步發(fā)掘廣大客戶的資源，從而制定更加具有針對性的策略滿足客戶的需求，拓展資金來源，便于對資金進行優(yōu)化與配置，增強自身的競爭實力。除此之外，“非標轉(zhuǎn)標”也會成為銀行的重要發(fā)力方向。

結(jié)語：綜上所述，在資管新規(guī)即將出臺的背景下，商業(yè)銀行要想獲得更好的發(fā)展，需要對資產(chǎn)進行進一步優(yōu)化與配置。以此為基礎(chǔ)，商業(yè)銀行應(yīng)該加大對市場及客戶需求的重視程度，優(yōu)化資金的投資方式，掌握新的投資機會，同時探索新的發(fā)展模式，從而實現(xiàn)優(yōu)化資產(chǎn)配置的目的。