金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究：以制造業(yè)為例

向建州

摘要：在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，金融結(jié)構(gòu)直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率，同時(shí)還會(huì)促進(jìn)各個(gè)行業(yè)經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展。基于此，本文將以制造業(yè)為例，提出關(guān)于金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的假設(shè)，然后進(jìn)行具體分析、探究，旨在能夠全面掌握二者之間的關(guān)系，進(jìn)一步推動(dòng)制造業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的格局。

關(guān)鍵詞：金融結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 制造業(yè) 人均GDP

前言

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中，金融結(jié)構(gòu)發(fā)揮著重要的作用，這主要是由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要不同形式的金融服務(wù)，而不同的金融機(jī)構(gòu)、金融中介都具有不同的優(yōu)勢(shì)。換言之，不同的金融機(jī)構(gòu)、金融中介會(huì)結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)，為各個(gè)行業(yè)提供不同的服務(wù)，以此來(lái)滿足行業(yè)發(fā)展的需求。總的來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有緊密的關(guān)系，并且合理的金融結(jié)構(gòu)能夠提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率。

一、提出假設(shè)

基于對(duì)金融分工程度初步認(rèn)識(shí)，為了能夠更好加深入的分析金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，可以提出兩個(gè)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證：

（1）制造業(yè)的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，銀行集中度較高的狀態(tài)能夠進(jìn)一步促進(jìn)該行業(yè)的發(fā)展。反之，如果制造業(yè)的規(guī)模較小，在銀行集中度較為分散的情況能夠推動(dòng)其自身的發(fā)展。這一假設(shè)的驗(yàn)證方程為：

二、具體分析

（一）制造業(yè)與銀行集中程度

基于上文的公式1，能夠結(jié)合當(dāng)前的實(shí)際情況計(jì)算各個(gè)解釋變量的數(shù)值。在結(jié)果中，如果PVALUE80的系數(shù)為0.01，在統(tǒng)計(jì)的結(jié)果為負(fù)，這說(shuō)明當(dāng)前的收斂效應(yīng)較為明顯。如果CONCEN的系數(shù)為負(fù)，在與預(yù)期的結(jié)果相符合，但是并不會(huì)現(xiàn)實(shí)在統(tǒng)計(jì)結(jié)果上。需要注意的是，在分析的過(guò)程中如果CONLS的預(yù)估系數(shù)為正數(shù)，且統(tǒng)計(jì)水平有5%為顯著結(jié)果，則可以驗(yàn)證本文中所提出的假設(shè)為真命題。在后期的計(jì)算中，能夠?qū)⒑暧^的緊急環(huán)境、解釋變量之間的關(guān)系反映出來(lái)。具體而言，PVALUE80的系數(shù)為負(fù)數(shù)，則CONLS系統(tǒng)所得出的統(tǒng)計(jì)水平為1%正，進(jìn)而又一次驗(yàn)證了文中的第一個(gè)假設(shè)。但是，與前期計(jì)算分析的結(jié)果不同，具體來(lái)說(shuō)就是CONCEN的系數(shù)在1%狀態(tài)下顯示為負(fù)，在說(shuō)明當(dāng)其他的變量得到控制以后，一般性的均衡理論對(duì)銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系就有負(fù)面的影響。

另外，對(duì)于制造業(yè)而言，通貨膨脹率對(duì)其具有不顯著的負(fù)面影響，而貿(mào)易開(kāi)放程度則對(duì)制造業(yè)的發(fā)展具有顯著的正向效應(yīng)。基于這兩項(xiàng)因素的影響，說(shuō)明作為資金密集型的制造業(yè)，能夠通過(guò)對(duì)外貿(mào)易的方式擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，并獲取更多全新的技術(shù)方式。然而，根據(jù)當(dāng)前對(duì)金融結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分析，貿(mào)易的開(kāi)放程度實(shí)際上不并穩(wěn)定，所以其對(duì)制造業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作業(yè)也并不穩(wěn)定。值得注意的是，當(dāng)前外匯黑市的溢價(jià)對(duì)于促進(jìn)制造業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展具有積極的作用。在研究分析的過(guò)程中，PVALUE80、CONLS、CONCEN等系數(shù)值，均與預(yù)期一致，并且統(tǒng)計(jì)結(jié)果相對(duì)顯著，所以能夠更加深入地證明本文所提出的假設(shè)1。

（二）制造業(yè)與融資結(jié)構(gòu)

根據(jù)本文中的公式2，能夠結(jié)合當(dāng)前的實(shí)際情況計(jì)算各個(gè)解釋變量的數(shù)值。經(jīng)過(guò)計(jì)算與分析，其結(jié)果與公式1的計(jì)算結(jié)果類(lèi)似，即在所有的回歸分析中，PVALUE80均呈現(xiàn)出相對(duì)顯著的收斂狀態(tài)；FINSTR的系數(shù)并不明顯，完全與預(yù)期的結(jié)果相符。另外，STRLS在分析中有10%統(tǒng)計(jì)水平為正，所以驗(yàn)證了本文中的第二個(gè)假設(shè)。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，能夠?qū)⒔?jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的具體變量反映出來(lái)，但是在控制了所有的變量以后，F(xiàn)INSTR的系數(shù)依然不明顯，進(jìn)而再一次證明了文中的假設(shè)。同時(shí)，與銀行結(jié)果分析結(jié)果不同的是，在所有的回歸計(jì)算之中，通貨膨脹率的數(shù)值均為負(fù)數(shù)，說(shuō)明一旦通貨膨脹率增加，將會(huì)限制制造業(yè)的發(fā)展，而當(dāng)前外匯黑市的溢價(jià)對(duì)于促進(jìn)制造業(yè)的應(yīng)積極影響不并顯著。

在控制了制度環(huán)境以后，STRLS在回歸計(jì)算的過(guò)程中并不明顯，然而在控制政治因素以后，STRLS依然在分析中有10%統(tǒng)計(jì)水平為正。總的來(lái)說(shuō)，在大多數(shù)的情況下，STRLS都具有相對(duì)明顯的水平，且均為正數(shù)，而人均GDP的結(jié)果并不明顯，這結(jié)果實(shí)際與分析假設(shè)1的結(jié)果相似。究其原因，在計(jì)算分析中，存在金融結(jié)構(gòu)、銀行集中度之間的交叉項(xiàng)，所以僅有PVALUE80與預(yù)期的結(jié)果不相符，而其他的水平雖然相符但是并不顯著。基于上述的計(jì)算、分析，將金融結(jié)構(gòu)、銀行集中度和二者的交叉項(xiàng)結(jié)合起來(lái)，并未對(duì)模型分析結(jié)果產(chǎn)生任何影響，這樣的結(jié)果并不利于制造業(yè)的發(fā)展，加之交叉系數(shù)缺乏穩(wěn)定性，所以就會(huì)降低回歸計(jì)算結(jié)果的精準(zhǔn)性。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，制造業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的程度、速度與市場(chǎng)的金融結(jié)構(gòu)具有緊密的關(guān)系。以此為基礎(chǔ)，經(jīng)過(guò)本文的分析與研究發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)的發(fā)展與銀行集中程度、融資結(jié)構(gòu)具有，必不分析的關(guān)系，并且受二者的影響，也就是說(shuō)要想促進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展，就應(yīng)該適時(shí)調(diào)整銀行的集中程度，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，為制造業(yè)提供穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。所以，為了能夠進(jìn)步制造業(yè)的發(fā)展，可以結(jié)合文中的分析結(jié)果選取恰當(dāng)?shù)陌l(fā)展措施。