精算邏輯下的風險評估與管理

徐賡

每個人都應該通過研究、把握、運用風險管理的知識，實現個人財務資源的優化配置，最大限度地創造、轉化、實現價值，從而滿足自我的財富需求。

在日常人際交往中，我們常常祝福對方萬事如意，我們的愿望簡單而樸素，預期每年薪酬福利增加、職位得到晉升、生活品質提高，憧憬著明天更美好，談論風險并不是個討喜的話題。

事實上，生活往往由許多的不確定性組成。經濟學作為一門經世致用之學，很多時候研究的是事與愿違的風險因子和變量所誘發的成因和結果。而精算作為經濟和金融的理性派，則通過數據經驗和未來發展預期來識別、定義和評估風險，通過分析控制權重并給出定價來為個體或單獨事件分散和規避風險。精算在風險管理領域應用廣泛，在企業發展層面從宏觀外部環境、經濟周期到微觀領域的技術風險、生產風險和人事風險均有運用；個人健康層面從自然災害、意外事故及重大疾病等進行研究。在此，筆者僅對個人理財方面的財務盤點、現金流管理展開討論。

風險評估

財務評估就是對自己財務狀況做一個準確的診斷，具體包括個人資產、現金流盤點，在預期方面做好對未來生活的規劃。

個人資產

你的固定資產多少、負債多少，現金和投資款項有多少。這里的資產評估不僅是對金額多少進行評估，還要考慮資產的變現能力。例如名下的汽車和房屋是自用還是投資，變賣是否會影響你的生活質量或幸福指數。這些資產同時也是融資的杠桿工具，你可以隨時將它們抵押給金融機構，如果在投資標的風險較低而預期收益較高（大于貸款利率）的情況下，也可能存在套利的機會。

現金流

在盤點現金流時要掌握財務充足率的概念。

財務充足率=〔（工資收入+自雇收入+被動收入）/生活支出〕×100%

如果這個數值低于100%，說明生活支出太大，已經無法做到量入為出；如果高于100%，說明你的收入還有結余用來投資和支付額外的開銷，財務狀況處于健康的狀態。

建議財務充足率超過130%，否則很難改善個人長期的財務狀況。如果沒有達到這個數值，那么就從減小分母著手，減少生活支出；或者加大分子，通過開源的辦法多賺錢，例如提升人力資本增加工資收入，通過延長勞動時間獲取報酬，還可以通過投資讓錢生錢。如果有一天，當你的被動收入（被動收入是指投資的收入，如固定資產的租金收入、存款利息、股票的升值、可以自動運行的生意的利潤等）大于生活支出時，就達成了財務自由的目標。

風險管理

可以通過預期管理和未來規劃兩方面進行風險管理。

自主性預期管理

從經濟發展的角度講，財務增長率需要超過CPI指數，個人財富才不會縮水貶值，跑贏GDP增長率，生活才能更加幸福。要想提升生活質量，首先要弄清楚自己的財務預期，問問自己：我每年的薪水會增長嗎？什么時間進入人生下一階段？對財務開銷的需求是多少？我已經最大化利用自己的所有財富資源了嗎？想追求什么樣的生活？與現實的差距還有多少？是提高效能還是降低預期？對于投資而言，經歷全球貨幣大寬松后，在房地產、股票、債券，互聯網金融的熱度投資后，理財漸漸回歸價值投資。對于多數個體來說，需要從目標日期如3年之后付房款首付，到每年固定旅游資金需求、退休后的養老生活方式需求，和重病、突發事件的目標風險等各個角度來決定具體的資產配置比例，并根據時間進行調整。

投資預期

你的投資理財目的是什么？面對這樣一個問題，相信絕大多數人的回答都只有一個：賺錢。而對于量化的指標，例如是否了解底層資產風險（合規性）、大概賺多少（預期收益率）、多長時間賺（投資期限）和潛在風險（可能的最大回撤），多數人并沒有系統、科學的認識，造成很多投資者盲目追逐高收益的產品。如近期集中爆發的P2P行業；交易過于頻繁造成費率過高如證券類市場的追高放低；對預期收益的盲目樂觀造成杠桿投資如投資房地產等。

其實，在經濟形式相對不夠明朗的今天，我們更需要關注風險，完善屬于自己的風險管理意識。投資理財不應該追求做常勝將軍或一夜暴富，而應選擇細水長流的不敗之法，保持最高程度的安全性、流通性，同時布局有潛在爆發力的投資標的。

在投資前，市場上有些潛在的風險是可以預見的，作為一名合格的風險管理師，一定要意識到投資標的風險點，平衡自己的收益預期。我們常常存在一些誤區，認為市場上高回報的產品一定是高風險的，低回報的產品往往意味著低風險。近幾年，P2P行業接連爆雷，截至2018年7月22日，僅過去42天中已有108家P2P平臺爆雷，涉及金額數千億元之多，波及之廣史無前例。在受害群體中不乏年輕白領，他們用每月的工資收入、未來結婚買房的存款甚至是借貸資金進行投資，還有全職媽媽把準備給孩子出國留學、未來改善生活預期的款項投放到P2P平臺，最后血本無歸。在高收益的誘惑下，我們的僥幸心理輸給了理智。投資前一定要三思而行，不妨多問自己：我投的到底是什么？底層資產安全嗎？這個項目有資金被挪用的風險嗎？這個收益合理嗎？這些都是基本的盡調。如果受限于自身的時間和精力，不妨把這些事交給專業人士去打理。

古人云“生于憂患，死于安樂”，北美精算師協會的標語是Risk is opportunity（風險即機會），這意味著憂患和風險本身并不是壞事，分析、防范和管理風險才最重要。畢竟一個人連危機意識都沒有，還談什么轉機？每個人都應該通過研究、把握、運用風險管理的知識，實現個人財務資源的優化配置，最大限度地創造、轉化、實現價值，從而滿足自我的財富需求。其實，每個人都應該做自己的風險管理師，畢竟自己最了解自身的財務狀況和財務預期。