貿(mào)易開戰(zhàn)，亟需再次確立“保增長(zhǎng)”主基調(diào)！

中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)正式打響。繼中國(guó)表示要同樣向500億美元美國(guó)商品加征關(guān)稅后，特朗普再度威脅向2000億美元的中國(guó)商品征收10%的關(guān)稅。

形勢(shì)逼人

川普此舉導(dǎo)致中國(guó)股市暴跌。如果僅以外貿(mào)而論，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響并不大，500-600億的出口產(chǎn)品加稅，對(duì)中國(guó)GDP的影響只有0.1%到0.2%。但如果全面爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，后果則非常嚴(yán)重，動(dòng)搖市場(chǎng)預(yù)期和信心，甚至演變成中美“新冷戰(zhàn)”。

面對(duì)嚴(yán)峻局勢(shì)，習(xí)近平主席警告“形勢(shì)逼人，挑戰(zhàn)逼人，使命逼人”。而從各方數(shù)據(jù)及現(xiàn)象來(lái)看，內(nèi)憂外患、暴雨將至，危機(jī)已悄然逼近！

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月14日公布的數(shù)據(jù)顯示：消費(fèi)方面，5月的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.5%，低于預(yù)期值9.6%和前值9.4%，創(chuàng)下了2003年5月以來(lái)的最低水平。

投資方面，1至5月的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資按年增速繼續(xù)放緩至6.1%，低過(guò)預(yù)期的7%和前值7%，增速創(chuàng)1995年有記錄以來(lái)新低。

一季度固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)是6.2%，據(jù)此計(jì)算，5月份實(shí)際投資增速已是負(fù)值，消費(fèi)的實(shí)際增速也在7%以下了。

另?yè)?jù)海關(guān)6月8日公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，貿(mào)易順差1565. 1億元，收窄43. 1%，中國(guó)外貿(mào)已現(xiàn)逆差壓力。

投資、消費(fèi)、凈出口一直是拉動(dòng)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的“三駕馬車”，考慮到內(nèi)外需雙收縮，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)至少會(huì)再跌落一個(gè)臺(tái)階，6%甚至5%都難以保住！即便現(xiàn)在開始調(diào)整都為時(shí)已晚，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年很可能不是斷崖式衰退，而是自由落體式衰退！

使命逼人

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的債務(wù)大山亦更加嚴(yán)重。國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示：2017年，中國(guó)的非金融業(yè)債務(wù)總額占GDP比重為258%，過(guò)去三年更是以每年約20個(gè)百分點(diǎn)的幅度快速增長(zhǎng)。中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)總額占GDP的比重徘徊于310%左右，較新興市場(chǎng)平均值高出近3倍。中國(guó)住戶部門的杠桿率上升為55.1%，比上年高出4個(gè)百分點(diǎn)。

眾所周知，貨幣洪水助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)，特別是樓市泡沫一直是一個(gè)公開的秘密。當(dāng)M2（廣義貨幣，同時(shí)反映現(xiàn)實(shí)和潛在購(gòu)買力）再也不能像過(guò)去那樣狂飚突進(jìn)時(shí)，房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)就將見頂回落。

如果在這波美元走強(qiáng)的過(guò)程中，人民幣匯率不能維持在6.9以上，那么人民幣匯率貶值的預(yù)期將再度回頭并成為市場(chǎng)主流。而人民幣的貶值趨勢(shì)可能會(huì)再次引發(fā)資金外逃，從而令中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨資金失血，以及泡沫被刺穿的危險(xiǎn)。

就在中國(guó)去杠桿的重要時(shí)刻，美國(guó)發(fā)動(dòng)了對(duì)華貿(mào)易戰(zhàn)；如繼續(xù)去杠桿，極有可能觸發(fā)中國(guó)的“明斯基時(shí)刻”。在政策層面，筆者強(qiáng)烈建議中央重新確立保增長(zhǎng)為宏觀調(diào)控的主基調(diào)，全力擴(kuò)內(nèi)需、真改革、激活力、保增長(zhǎng)！但不要再搞“四萬(wàn)億”，而是要大力提升中低收入人群的收入，從而從先富人群對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)轉(zhuǎn)向共富人群對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)。

對(duì)于普通投資者，有六條建議：1.必須注意投資的多元化，投資視野應(yīng)該國(guó)際化而不僅僅局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2.遠(yuǎn)離樓市。“十九大”后已明確房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的。3.別老想賺快錢、熱錢，中國(guó)的投資者賺點(diǎn)實(shí)在的辛苦錢吧。4.膽子大的投資者，也可以做點(diǎn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的高科技投資。5.如果自己不會(huì)投資，那就請(qǐng)優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)代為理財(cái)好了。6.最后，一定一定要嚴(yán)格控制杠桿率、保證流動(dòng)性，避免置自己和家人于風(fēng)險(xiǎn)之中。