美經濟看上去亮麗的背后

余翔

截至今年10月底，美國經濟已連續增長112個月，創下歷史上第二長的增長紀錄。除此之外，失業率不斷降低，股市雖有波動，但仍保持高位運行。對未來前景，特朗普政府堅稱，美國經濟會繼續向好。不過，投資者卻沒有這么樂觀。越來越多的投資者開始擔憂美國經濟前景，認為未來美國經濟再次出現回調的概率超過50%。近期，美股的大幅下跌正是這種擔憂情緒的集中體現。

雖然經濟周期理論不可教條地套用，但經濟有其起承轉合的內在規律，不可能無休止地增長下去。諸多指標都表明美國經濟已經過熱。貿易戰很可能是引發美國下一輪經濟或金融危機的導火索。目前看，美國經濟存有潛在的風險：

一是美國政府的“閉關鎖國”經濟政策。在全球化這樣一個時代主題和歷史趨勢下，美國政府現在推行的政策是硬生生地將自身和世界經濟的聯系割裂，并做一個全球化時代的孤立主義者。在所謂“美國優先”原則下，美國政府希望通過高關稅政策封閉美國市場，不讓美國經濟外溢，但這對美國經濟其實造成了更大傷害。美國穆迪公司預計，高關稅政策將在明年年中之前導致70萬個工作崗位流失。此外，特朗普將美聯儲收緊貨幣政策視為美國經濟的重要威脅。事實上，正是他的高關稅政策推高了美國國內的通脹水平，迫使美聯儲繼續收緊貨幣政策。

二是擴張性財政讓美國聯邦財政負擔進一步加重。減稅根本無法實現特朗普所謂的“收入中性”目標。……