速讀

美對晉華祭出禁售令中方反對美單邊制裁

美國商務部10月29日宣布，將中國福建晉華集成電路公司列入出口管制實體清單，禁令10月30日生效。晉華正密集進行裝機作業，計劃生產DRAM商品。美商務部指出，晉華的新內存產品，威脅美國軍用系統芯片供應商的長遠經濟生存能力，對美國國家安全利益構成重大風險。根據規定，晉華被列入清單后，美國供應商想要對晉華銷售軟件、技術等各類商品，都必須取得授權，且政府有權禁止銷售。半導體業者表示，中國全力發展DRAM，晉華是龍頭，中國臺灣的聯電是技術授權伙伴，晉華總經理陳正坤曾任職美光臺中廠總經理，他從美光跳槽至聯電，推動重返內存項目，聯電還為晉華設立了一條試產線，支持晉華發展DRAM。這些動作早已被美光盯上，在美國、中國內地、中國臺灣三地對聯電和晉華展開司法調查，并在美國加州提起訴訟。聯電曾在中國內地對美光展開反訴訟，福州中院判決，美光侵犯聯電半導體制造專利，聯電勝訴。當時半導體業就傳言，這項判決刺激了中美貿易磨擦，美國很快會拿晉華開刀。從時機來看，此次美方出手速度相當快，美國商務部選在晉華還有至少一半以上的機器還未組裝出手，限制美國相關零件和設備賣給晉華，讓晉華動彈不得。聯電回應說，只協助晉華開發產品技術，不受美國對晉華的封殺令影響。但半導體業者表示，這項禁令擊中晉華生產DRAM核心。美國供應商受到限制后，日本廠商也會卻步，都更不敢賣元件給晉華。對此，中國商務部新聞發言人10月30日發表談話，反對美單邊制裁，敦促其采取措施，立即停止錯誤做法。發言人說，已經注意到美國商務部將晉華列入美出口管制“實體清單”。中方反對美泛化國家安全概念、濫用出口管制措施，反對美實施單邊制裁、干涉企業開展正常的國際貿易與合作。發言人表示，中方敦促美方采取措施，立即停止錯誤做法，便利和促進雙方企業開展正常的貿易與合作，維護雙方企業的合法權益。

《中國標準2035》悄然推進產業龍頭布局

被美國盯上的“中國制造2025”戰略，其實并不會威脅到美國，真正應該擔心的是中國要搶占產業技術標準話語權的“中國標準2035”，中國正在低調推動，產業龍頭也已悄悄布局。在美國政府眼中，不論是政府大量補貼產業發展，造成中美企業之間的不公平競爭，都源自“中國制造2025”。目標將中國制造能力提升到歐美先進制造國水準的“中國制造2025”，對美國真的造成這么大的威脅嗎？其實，真正對美國在全球市場競爭力有威脅的是——2018年1月，新華社發布了一條沒有太多人注意的新聞：“中國國家標準化管理委員會正在會同中國工程院等國家高級智庫……，制定推進標準化戰略的行動綱領《中國標準2035》。”3月，此項目已正式在中國工程院啟動，將先從IC設計、虛擬實境、智慧健康養老、5G關鍵零組件等領域的國家標準制定做起。未來，要推動物聯網、資訊科技設備互聯與太陽能領域的國家標準，進而成為國際標準。技術標準為何如此重要？技術標準是發明創新和商業化之間最重要的橋梁，美國在二戰后將國內技術標準推行到全球市場的能力，讓美國企業在銷售產品到全世界時，掌握極大的優勢，大大提升了美國的整體經濟實力。高通就是掌握行動通訊芯片的技術標準，得以壟斷中國制式手機規格，讓高通在2014財務年度，光是在中國就賺進80億美元專利授權金。4月，美國政府制裁中興通訊，禁止高通等美國廠商銷售軟硬件產品給中興，讓中國得到慘痛的教訓。最近，知名蘋果專家、天風國際證券分析師郭明錤發表的報告指出，華為新推出的訂制麒麟980芯片組，正在縮小與蘋果的差距。這象征華為在IC設計領域不只有所突破，也可望透過手機產品輸出，影響更多芯片應用。但無論是華為的電信設備、手機、AI芯片，或在智慧城市、自駕車、安控的發展，背后都需要一個關鍵的基礎，就是5G基礎建設。在這方面，中國三大電信龍頭中移動、中聯通和中國電信的角色最關鍵。這也是為何近年來中國臺灣有意參與中國內地5G和物聯網建設的網通、手機和工業電腦廠的緣故，如中磊、宏達電、研華等，都積極呼應中國規格。彭博社認為，中國企業正在透過“一帶一路”的各項基礎建設計劃，將各行各業技術標準輸出到沿線國家，主導這些市場的科技應用。“對中國政府來說，‘一帶一路真正的重要性，不在于從每個基礎建設中獲利，而是讓中國有能力將國內的技術標準輸出到國外市場，如果中國標準取代了西方標準，就會對西方企業在那些市場的獲利能力帶來威脅，進而改變國際市場的競爭格局。”

港珠澳大橋1200億元錢從哪里來？

作為“一國兩制”下第一個涉及內地及港澳兩個特別行政區的大型跨境基礎設施合作項目，港珠澳大橋主體工程及三地口岸、連接線共投資約1200億元，是中國工程史上投資金額最多的工程建設。如此大規模的資金從哪里來？全長約55公里的港珠澳大橋，除三地口岸及連接線建設由粵、港、澳三方政府投資完成外，大橋主體采用“政府全額出資本金，資本金以外部分由粵港澳三方共同組建的項目管理機構通過貸款解決”的融資方式，待大橋建成后實行收費還貸。其中，主體工程造價約480億元，由中央政府支持的資金加粵港澳三地政府投入的資本金共204億元，還有276億元則以銀團貸款解決。中國銀行獲得大橋主橋項目唯一貸款牽頭行資格，負責大橋主橋項目貸款和備用循環貸款的融資安排，并為項目籌備、建設和運營提供整體金融服務。回首銀團組建過程，親歷者多用“有驚無險”來形容。在2009年銀團籌建之初，粵港澳三地金融機構對項目銀團反應踴躍，累計意向參與金額合計達銀團總金額的兩倍多。然而，進入2010年，就在銀團籌組正式啟動時，資金面由松轉緊，多家金融機構對項目的意向參與金額較前期大幅下降。經過反復磋商和協調，中國銀行創造性提出采取“分階段固定利率”模式劃分貸款合同期限，該創新舉措兼顧了各方訴求，獲得了銀團參與行的認可。港珠澳大橋主體工程銀團貸款期限較長，面對長期限的固定資產貸款，按照合同簽署日確定長期固定貸款利率，如何化解長期固定利率貸款中的利率風險，對銀團組建提出了新的挑戰。2008年，美國次貸危機已蔓延至全球，“香港特區政府已與澳門特區政府和廣東省政府達成突破性共識，將共同組建一家公司出資建設港珠澳大橋。” 8月5日，粵港澳聯席閉門會議之前，與會代表向守候在外的記者宣布：“中央政府決定對大橋主體工程給予資金支持。”至此，港珠澳大橋由原定的“企業投資、政府補貼”投融資模式，改由政府投資建設。在此之前，港珠澳大橋主體工程就探討過政府財政直投、建設—經營—移交（BOT）、資產證券化（ABS）、公共部門與私人企業合作（PPP）等諸多投融資模式。經過比較分析，港珠澳大橋前期工作協調小組曾確立港珠澳大橋BOT投融資模式，即粵港澳三地政府通過特許經營權協議方式授予港珠澳大橋投資者一定期限的項目特許經營權。不過，BOT模式并非完美無缺。“英吉利海峽隧道項目中，項目公司破產的主要原因在于過多承擔無法掌控的風險。”此外，在蘇毅看來，采用初定BOT模式，“政府將失去對大橋所有權和經營權的控制”；對私人投資者而言，BOT模式投資回報率不確定，成本回收期過長。2013年，全國財政工作會議提出要“修明渠、堵暗道”，有效防范和化解財政風險。目前，PPP已成為政府基礎建設融資的一個重要形式，也是民間資本進入基建項目的主要渠道。

萬達剝離文旅集團

王健林黃金時代終結

10月29日，萬達集團發布聲明稱，融創出資收購萬達原文旅集團和13個文旅項目的設計、建設和管理公司。融創中國發布公告稱，與大連萬達集團簽訂買賣協議，以62.81億元收購萬達集團若干文旅項目。上述交易事項完成后，融創將持有萬達文化管理100%股權。作為萬達的第四代產品，自2009年萬達國際度假區開工，萬達在文化旅游產業跑馬圈地，規劃到2020年，萬達將在國內建設15個、國外建設3-5個萬達城。萬達從2015年開始強調輕資產轉型，但并未涉及文旅產業，持續擴張帶來的資金壓力一直讓萬達負重前行，到了2017年，萬達經歷海外風險排查后，限貸讓其資金壓力陡增。剝離業務對于萬達來說并不陌生，這家國內曾經最大的商業地產商通過不斷變換姿態來應對更加莫測的市場，誰也無法預測它下一步的轉型方向，唯一可以確定的是，對于萬達來說，王健林曾希望以萬達城讓迪士尼在中國未來10-20年都無法盈利的愿景終究落空，屬于王健林的黃金時代結束了。

人民網辟謠

“房地產限購全面取消”不實

人民網記者注意到，近兩天有多個自媒體發布所謂“重磅消息”稱：國務院規定半年內必須放開樓市全部限購。此外，關于“房地產市場解開限購已經箭在弦上”的分析觀點也頗為吸引眼球。在這些自媒體發布的消息中，一份5月14日發布的《國務院辦公廳關于開展涉及產權保護的規章、規范性文件清理工作的通知》文件，成為這些消息增加可信度的佐證。據記者了解，該文件并非關于房地產領域，而是國務院辦公廳關于開展涉及產權保護的規章、規范性文件清理工作的通知政策文件。

安徽副省長

炒股獲利3.5億元

濟南中院一審審理了安徽省原副省長周春雨受賄、隱瞞境外存款、濫用職權、內幕交易一案。檢察院起訴指控：周春雨利用職務上的便利，為有關單位在企業收購、項目承攬等事項上提供幫助，直接或通過其親屬非法收受他人財物，折合人民幣共計1365萬余元；違反規定，向有關公司返還土地出讓金，造成國家財產損失人民幣6.65億余元；違反國家規定，陸續將美元412萬余元存放于境外銀行，至案發未按規定進行申報；作為股票交易內幕信息的知情人員，在內幕信息敏感期內買入相關股票，累計買入金額人民幣2.7億余元，非法獲利人民幣3.5億余元。

中美貿易戰

東南亞得利

德媒稱，中國有句古話叫作：“鷸蚌相爭，漁翁得利。”相應的德國諺語是，兩個人吵架，總會有第三個人暗笑。中美貿易戰中也出現了偷笑的第三者。《法蘭克福匯報》的一篇評論認為，在中美貿易爭端日益激化的今天，東南亞已經成了得利的第三方。2018年前9個月，越南制造業獲得的外來投資比2017年增加了18%。而一直不被看好的泰國，外來投資竟增長了53%。菲律賓的外來投資2018年前半年遞增了整整6倍。有鑒于此，德國經濟協會下周在雅加達舉行的東盟和印尼投資研討會席位被預訂一空也就不足為奇了。為了尋找新的生產基地和商業網絡，一些前不久還遭排斥的政府突然變得備受歡迎了。歐盟曾一度宣布中斷同泰國的自由貿易談判，然而，隨著泰方宣布舉行選舉，有關談判竟得以重新啟動。同樣成為投資熱點還包括越南以及菲律賓。