基于市場經濟的企業財務風險管理略論

賀文靜

摘 要：企業財務風險的形成具有很大的不確定性，但也并非無計可遁，文章從市場經濟下財務風險的形成原因入手，探討了強化財務風險管理的相關策略。

關鍵詞：市場經濟 財務風險 原因 策略

一、企業財務風險形成的原因

市場經濟下，企業的經營環境日趨復雜，競爭形勢日趨激烈，因而財務管理工作面臨的風險也越來越多，究其形成原因，大致可以歸結為如下幾個方面：

（一）資本結構不合理

資本結構反映了企業長期的資本構成及其比例關系，由于企業生產經營資金的主要來源為自有資金和借入資金，所以當資本結構表現出不合理的一面時，企業的償付能力就會不足，企業的財務負擔就會加重，并由此導致企業財務風險的產生。

（二）投資缺乏科學性

企業投資由對外投資和對內投資兩部分組成，在對外投資方面，由于投資決策者對風險的認識不足而導致投資失敗的現象并不鮮見，在對內投資方面，投資決策者又常常對所投項目的可行性缺乏周密的調研，致使投資失誤現象也屢見不鮮，這兩種錯誤投資都使企業無法獲得預期收益，無法按期收回投資，增加了企業的財務風險。

（三）管理機制不健全

在財務風險管理方面，企業常常會把目光集中在對職能部門的分析和控制上，鮮有企業設立專門機構對經濟活動中潛在的財務風險進行管理，這種管理機制上的不健全，影響了企業對各種風險因素的預見和識別，影響了企業對風險的及時防范，風險發生幾率增大。

二、完善企業財務風險管理的策略

盡管企業財務風險的形成原因是多方面的，但主要還應把建立企業長期的財務預警機制和加強對企業資金運動過程的管理這樣兩個方面作為防范的主要策略，企業領導層對此應予以足夠的重視，這樣企業的財務風險才會得以有效控制，企業的資金運動才會更加安全。

（一）建立長期的財務風險預警機制

企業通過建立財務風險預警機制就可以有針對性、有重點的選擇需要跟蹤檢測的財務指標，確定財務風險的標準等級，及時發現財務風險的信息征兆，及時向有關部門、負責人員等發出風險警示，從而為企業贏得分析風險發生誘因、并迅速采取應對措施的時間。從這個層面來看，財務風險預警機制的建立對于企業財務管理工作的安全穩定運行具有監測、診斷、治療等功效。在市場經濟環境中，企業財務風險的形成并不都是短期因素作用的結果，很多時候企業財務風險的形成都要經歷一個由量變到質變的過程，由于風險在量變過程中不宜被察覺，具有很大的潛伏性，因而當量變積累到足以引起質變發生的時候，企業常常猝不及防，陷入的被動的慌亂之中。

長期財務風險預警機制的建立，有利于企業從對綜合經濟效益進行評價方面著手加強對財務風險的防范。所謂綜合經濟效益評價，其內容包括諸如企業的獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等。其中，對于企業資產獲利能力的考察，其監測的內容既可以以考察企業的總資產報酬率（息稅前利潤資產平均總額）來反映企業運用資產的獲利能力，也可以以考察企業的成本費用利潤率（營業利潤成本費用總額）來反映企業的獲利能力；對于企業償債能力的考察，其監測的內容可以是通過對企業資產流動比率（流動資產流動負債）的考察來反映企業的償債能力，也可以是通過對企業資產負債率的考察來反映企業財務風險的大小；而通過對企業經濟效率的考察，則可以反映出企業資產運營指標的應收賬款周轉率與產銷平衡率的情況；至于對于企業發展潛力考察，其監測的內容則包括了諸如總資產凈現率（經營活動所產生現金凈流量+分得股利或利潤所收到的現金+現金利息支出+所得稅付現）、銷售凈現率（經營活動產生的現金流量凈額與本期銷售收入之比）以及凈資產收益率（即股東權益報酬率，這也是衡量企業獲利能力的重要指標）等。

（二）加強對資金運動過程的管理

對于企業資金運動過程的管理，要著重把握好以下四個方面：

首先是要加強對企業籌資風險的管理。一方面，企業應根據經營規模的需要安排適量的負債，制訂合理的籌資計劃，并應運用償債能力考核指標對籌資計劃進行測試和評價，以此降低企業的籌資風險；另一方面，企業還應認真分析資金市場上的利率變動情況，深入研究利率走勢，根據利率的發展趨勢對企業籌資安排情況做出相應的調整，以此提高企業的獲利能力。

其次是要加強對企業投資風險的控制。企業的風險投資活動不外乎存在于生產項目、證券市場、商貿交易這樣三個方面，這是因為在市場環境下，企業的投資活動并不能保證都可以產生預期收益，一旦預期收益與實際收益之間出現偏差，就會導致企業盈利能力和償債能力的不確定，所以企業在對投資風險進行決策時，要盡可能兼顧穩健性的原則，既要敢于通過風險投資來獲取超額利潤，又要把握好對投資收益性、風險性、穩健性的綜合考量。

第三是要加強對企業資金回收風險的控制。在市場上，企業產品銷售的實現要依賴于資金的兩個轉化過程才能完成，即從成品資金轉化為結算資金的過程和從結算資金轉化為貨幣資金的過程，如果企業產品銷售的這兩個轉化過程在時間上、或者是金額上出現了不確定性，那么企業就會陷入資金回收風險的境地。資金回收是企業財務活動的重要一環，其中應收賬款是造成資金回收風險的重要因素。賒銷雖然給企業帶來了利潤，但是這種利潤還只是停留在賬面上的數字階段，并不能使企業的現金流量增加，甚至還可能會加速企業現金的流出，因此賒銷給在企業帶來利潤的同時也給企業帶來了財務風險，所以企業要強化對回收資金的控制就必然要強化對應收賬款的管理。

最后是要加強對企業收益分配風險控制。收益分配的內容包括了企業的留存收益和向股東分配股息兩個方面，它是企業財務循環中的最后一個環節，由于收益分配情況可以影響到企業的后續經營和管理，甚至還會給企業的未來發展造成負面影響，削弱企業的可持續發展能力，因此對于企業財務循環中最后一個環節的風險控制也絕不能小覷。企業留存收益的目的是擴大投資規模來源，以便未來獲取更高的經營利潤，而分配股息又是股東投資的原始目的，是股東擴大自有財產的價值述求，二者既相互矛盾又存在利益取向的共性，如果企業在收益分配中處理不當則風險就會由此而生。因此，企業在財務風險監測中必須要注意平衡好二者之間的關系。收益分配風險的存在雖然是客觀的和不可避免的，但企業只要采取措施協調處理好留存收益和分配股息間的關系，這一風險還是可以得到有效的控制的，畢竟二者還有著共同的利益目標。

參考文獻：

[1]試論企業財務風險管控對策[J]. 朱育杰. 財經界（學術版）. 2014（22）.