掃起落葉好過冬

張興軍

無論是地產、金融，還是新興科技與創投領域，都需要在相對的寒冬中修煉內功，從而應對諸多的不確定性。

說2018年是個資本寒冬，已經被部分專家所認同。因為，此前數年資本市場的喧囂，在這一年變得相對沉寂。

新興創投領域，曾經烜赫一時的O2O和共享經濟，正變得門可羅雀。而此前風頭無兩的互聯網金融主體們，亦從無比風光變得問題頻發。

客觀而言，縱觀近幾年來投資、消費等經濟領域的現象級熱點，或多或少都存在速度掩蓋問題、規模制約質量和泡沫背離價值的情形。而在歷經喧囂之后，便是如今正經歷的“寒冬時刻”。

“缺錢”，似乎一下子成了眾多企業所面臨的首當其沖的難題。

在A股市場，因股權質押而喪失控制權的公司比比皆是。在美股和港股市場，上市不久即告面臨破發的情形亦此起彼伏，蔚來汽車、華興資本沒能逃過，小米、海底撈這樣的明星公司也未能幸免。但就算如此，眾多公司仍然選擇在此時扎堆上市，背后原因無外乎缺錢二字。與此同時，就連房地產龍頭萬科都在高呼未來的重點是“活下去”，這種情境的確值得警惕。

但如果辯證來看，當前在部分專家眼中的“冬天”并非絕對。例如，在證監會等部門的聯合努力之下，曾經飽受詬病的內幕交易得到了重點整治，并且效果斐然；炒作殼資源等去價值投資的行為也逐漸為投資者拋棄；房地產市場雖然告別了過去的高速增長，但規模性房企仍然保持著不錯的增速。

一個好消息是，中國經濟的基本面沒有改變，雖短暫受制于經濟放緩和國際貿易環境制約，但長期來看仍然向好。而所謂的“錢荒”背后，也在相當程度上意味著爆發金融危機的可能性幾近于無。

從宏觀調控與頂層設計來講，無論是地產、金融這種牽一發而動全身的行業，還是互聯網新興科技層面的創投領域，都可以說是成功的。尤其是在抑制泡沫方面，可以說取得了顯著的成效。

從中央政府層面，近期頻繁發聲，包括護航實體經濟、毫不動搖地支持民營企業和扶持小微企業等切實有力的舉措不斷加碼。

當前面臨的挑戰，實際上是國際經濟環境變化、商業遞變、技術進步和模式進化等所帶來的挑戰，而非經濟基本面的挑戰。無論何種行業，告別曾經躺著賺錢的時代并非壞事，無論是地產、金融，還是新興科技與創投領域，都需要在相對的寒冬中修煉內功，從而應對諸多的不確定性。