山西汾酒現金流管理研究

吳明濤，毛欣娟

（東北石油大學經濟管理學院，黑龍江大慶163318）

1 山西汾酒現金流分析

通常情況下，可以通過對經營活動、投資活動以及籌資活動產生的現金流量進行分析以了解一個企業的財務實力，本文以山西汾酒案例企業，從這三方面分析其現金流量情況。

1.1 經營活動產生的現金流量分析

表1是山西汾酒經營活動現金流量情況，由表1可知，這家公司在近三年營業收入的增長是相當穩定的，反映其凈經營性現金流量在增加。此外，該公司的經營活動的收益卻有待提高，如2017年度的經營活動現金流入量為6,164,595,090.53元，現金流出量為5,268,143,089.21元，2017年經營活動中的資金流入流出的比值為1.17，即該公司毎1元的投資付出，可以有1.17元的現金流入的回報，說明其盈利能力不強。

1.2 投資活動產生的現金流量分析

表2是山西汾酒投資活動現金流量情況，由表2可知，該公司在2016年和2017年的投資活動出現了大量現金的流出，并且呈現逐年增加態勢。另外，該公司在投資過程中，現金流入量遠小于現金流出量，如2017年度山西汾酒，投資活動現金流入量為124,296,662.99元，現金流出量為429,250,577.79元，公司2017年投資活動中的資金流入流出的比值為0.29，這意味著，公司投入資金基本流出。在后期，該公司應繼續關注投資資金的使用效率，并能夠確保投資基金在投資中發揮更加積極、重要的作用。

表1 山西汾酒經營活動現金流量情況 單位：元

表2 山西汾酒投資活動現金流量情況 單位：元

2 加強山西汾酒現金流管理的建議

綜合上分析，結合價值鏈的相關理論，可以采取以下措施加強山西汾酒的現金流管理，以使其更加系統化。

（1）加強供應端的現金流量管理。對于向供應商支付應付款的情況，該公司應該積極主動地予以合理的推遲，因為這樣可以使公司在較短時間內更好的利用與對方交易時所產生的現金流量；此外，公司應該積極地實行及時采購，以進一步提高現金流量的效率，減少公司現金流量占用情況。

（2）增強銷售端的現金流管理。山西汾酒應通過價值鏈，使賣家與公司之間實現現金流量的協同管理，積極的進一步加大提高現金流量的利用效率，該公司可以積極地提高應收回收的速度，以提前獲得現金流入。

（3）加強內部其余環節的現金流管理。在價值鏈中的其他環節包括以下幾方面內容：企業基礎設施、人力資源旅游管理、技術開發、以及各類活動的內部物流、售后服務，以及其他類型活動等基礎活動。本文建議該公司要加強價值鏈現金流的使用效率，以及價值鏈現金流的靈活性。

3 結論

山西汾酒作為一個發展潛力巨大的成長型企業，要結合自身的具體情況，以及自身企業內部運行管理，充分重視企業現金流管理，確保有足夠量的資金能夠滿足其發展過程中面臨的資金需求。