業績好轉動能轉強 中國金石升勢初現

中國金石（01380.HK）主要為內地米黃色大理石荒料及加工成大理石板材的礦業營運商，擁有位于四川省江油市香水鄉鎮江村的張家壩礦山。根據中國石材協會于2010年8月發出的證明，張家壩礦山是全國米黃色大理石儲量最大的礦山。

中國金石（01380.HK）過去兩個業績同樣能夠扭虧為盈，截至去年底止，中國金石全年扭虧為盈賺779.7萬元（人民幣.下同），每股盈利0.005元；期內收入按年上升1.6倍至3，138.3萬元。截至今年6月底止半年業績，集團收入按年大增4.3倍至2，511.3萬元，期內虧轉盈賺94.5萬元。中國金石收入增加，主要由于今年上半年大理石磚銷售增加2，000萬元所致。

中國金石的主要收入分為大理石礦渣及大理石磚頭，今年上半年收入分別為507.1萬元及2，004.2萬元，分占集團總收益20%及80%。期內，大理石板材銷量為7.9萬平米方，而大理石礦渣銷量為19.7萬噸，較去年同期下降12.1%。平均售價方面，大理石板材每平方米售254元，而大理石礦渣每噸則售26元，按年上升23.8%。

控制成本得宜

根據獨立合資格人士于2011年3月7日的報告，集團旗下蘊藏4，420萬立方米探明及推定大理石資源，按荒料率38%計，相當于1，680萬立方米的證實及概略大理石儲量。張家壩礦山主要分為東部采礦區及西部采礦區，集團于今年上半年一直在張家壩礦山進行剝采。

由于中國金石一直開采礦山相對上層臺階，該區域的石灰巖礦床仍為破裂，且大理石顏色及紋理的質量難以與進口大理石競爭，預期大型荒料生產將需要進一步開發礦山的下層臺階。至于今年上半年，中國金石控制成本得宜，包括物業、廠房與設備折舊；燃料與材料消耗；及維修與安保等總成本開支亦僅為580萬元。

手頭現金相當充裕

值得注意的是，集團財務狀況良好，總權益達4.16億元，按年增長1.5%，主要由于匯兌收益約520萬元。另一方面，中國金石的手頭現金亦相當充裕，現金及銀行結余約1.4億元，絕對有足夠財務資源滿足未來流動資金需求及承擔資本開支。

近年中國金石發展勢頭不俗，去年4月與一名重碳酸鈣生產商訂立諒解備忘錄，于四川省江油市成立一間合營公司擴展碳酸鈣生產下游業務；今年6月，集團則與該合營伙伴的股東訂立合營協議，初始注冊資本為1，000萬元，中國金石及該合營伙伴股東將按51%及49%出資，有關合營公司已于8月1日成立。集團業績理想，加上在成交配合下見股價抽升，投資者可趁勢追入，中線目標0.5港元。