邁瑞醫(yī)療 未來萬億市場中 肩負進口替代重任的醫(yī)療器械巨頭

無論在營收利潤方面，還是研發(fā)實力方面，邁瑞醫(yī)療都是毫無爭議的中國產業(yè)巨人，難怪公司被稱為“醫(yī)療器械領域的華為”。

2018年7月，一部《我不是藥神》點燃了中國電影市場，并成為全民熱議的現象級作品。而引發(fā)討論的話題之一，就是高價進口藥問題。其實，與進口藥相類似，醫(yī)療器械產品的國產化和進口替代需求也同樣存在。隨著人口老齡化逐漸加深，以及城鎮(zhèn)居民日益增長的需求，上述任務更加迫在眉睫。

身處迅猛發(fā)展行業(yè)

肩負進口替代重任

相對于超過20000億元規(guī)模的藥品市場而言，中國醫(yī)療器械市場也將于2019年達到6000億元規(guī)模，且增長速度更加迅猛。值此之際，為中國居民提供性價比更高、服務更佳的醫(yī)療器械，以及在該領域實現進口替代的重任，就落在邁瑞醫(yī)療這樣的中國產業(yè)巨頭肩上。

深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司（下稱“邁瑞醫(yī)療”或“公司”，300760.SZ）是中國最大、全球領先的醫(yī)療器械及解決方案供應商， 在Qmed根據S&P; Capital IQ數據庫列出的2015年全球醫(yī)療器械百強排行中，公司是前50名中唯一上榜的中國企業(yè)。

醫(yī)療器械行業(yè)不但增長迅猛，而且極好地抵御了經濟周期的波動。醫(yī)療器械行業(yè)屬于中國重點支持的戰(zhàn)略新興產業(yè)，發(fā)展前景廣闊。伴隨著經濟的快速發(fā)展，中國醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模從2006年的434億元增長至2016年的3696億元，年均復合增長率約為23.89%。10年增長將近10倍，并仍然處于快速發(fā)展期。

越來越多投資者認識到，相比其他行業(yè)，中國醫(yī)療器械行業(yè)擁有更快的增長速度，并將于可見時間內迅速達到10000億元的市場規(guī)模。

邁瑞醫(yī)療是快速發(fā)展中的國內醫(yī)療器械行業(yè)中的龍頭企業(yè)，歷經多年的發(fā)展，公司已成為中國最大、全球領先的醫(yī)療器械及解決方案供應商，產品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像三大主要領域。

受益于行業(yè)增長和自身多項競爭優(yōu)勢，邁瑞醫(yī)療不但從規(guī)模上遠超國內同行，而且保持了營收和利潤的持續(xù)較快增長。2015-2017年和2018年1-6月，邁瑞醫(yī)療實現營業(yè)收入80.13億元、90.32億元、111.74億元和68.08億元，實現凈利潤9.41億元、16.12億元、26.01億元及18.72億元。

邁瑞醫(yī)療不但在整體收入上大幅超過國內同行，而且在涉足的所有細分領域均處于領先地位，并與國外行業(yè)巨頭展開激烈競爭。

在政府推出各項舉措，進一步支持醫(yī)療器械設備國產化的政策背景下，邁瑞醫(yī)療有望不斷蠶食國外巨頭市場份額來實現進口替代和市場占有率擴大。

研發(fā)投入占比遠超同業(yè)

堪稱“醫(yī)療器械領域的華為”

為了在國內醫(yī)療器械領域獨占鰲頭，并與國外巨頭展開競爭，邁瑞醫(yī)療斥巨資投入研發(fā)。公司目前建立了基于全球資源配置的研發(fā)創(chuàng)新平臺，設有八大研發(fā)中心，共有1700余名研發(fā)工程師。

根據Wind數據庫統(tǒng)計，“Wind醫(yī)療保健設備”行業(yè)分類下的25家A股上市公司2016年研發(fā)支出合計17.27億元，平均研發(fā)支出為6909萬元，25家上市公司合計研發(fā)支出占合計營業(yè)總收入的比例為5.20%。作為對比，2015-2017年以及2018年一季度，邁瑞醫(yī)療研究開發(fā)支出分別為9.88億元、10.89億元、11.32億元及3.10億元，占營業(yè)收入的比例分別為 12.33%、12.06%、10.13%和9.57%。報告期內累計投入30多億元用于研發(fā)支出，而且公司研發(fā)投入的比例不但遠高于國內同行業(yè)上市公司平均水平，甚至高于大部分國外產業(yè)巨頭。研發(fā)支出持續(xù)增長和遠高于行業(yè)平均水平的占比，是公司行業(yè)領先地位的有力保證。

可見，無論在營收利潤方面，還是研發(fā)實力方面，邁瑞醫(yī)療都是毫無爭議的中國產業(yè)巨人，難怪公司被稱為“醫(yī)療器械領域的華為”。

邁瑞醫(yī)療本次公開發(fā)行不超過12160萬股新股，公司上市后，將成為A股醫(yī)療器械板塊排名第一的上市公司，并且有望成為市值領先的創(chuàng)業(yè)板龍頭企業(yè)。

隨著公司在A股上市，邁瑞醫(yī)療有望借助資本之力，為醫(yī)療器械的進口替代做出巨大貢獻。