高新技術(shù)企業(yè)融資的影響因素分析

李可

摘要：由于高新技術(shù)企業(yè)一種新型的企業(yè)，在企業(yè)管理、市場架構(gòu)、國家政策和銀行支持方面還存在短板，特別是中小企業(yè)，由于自身資本規(guī)模和融資能力限制，容易出現(xiàn)資金短缺現(xiàn)象。融資難已成為目前制約我國高新技術(shù)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的一大難題。基于此本文主要闡述了高新技術(shù)企業(yè)融資的影響因素并進行分析，提出相應(yīng)的解決措施，意在促進高新技術(shù)企業(yè)融資正確發(fā)展，使企業(yè)可以實現(xiàn)更大的進步。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)；企業(yè)融資；影響因素；解決措施

在社會科技和經(jīng)濟迅猛發(fā)展的今天，高新技術(shù)企業(yè)從無到有，逐步成長為我國新的經(jīng)濟增長點。目前我國實行的政策是穩(wěn)健貨幣政策，在信貸規(guī)模方面有著嚴格的控制，高新技術(shù)企業(yè)是社會發(fā)展的產(chǎn)物，也是社會發(fā)展進步的必然結(jié)果，由于發(fā)展迅速，高新技術(shù)企業(yè)在融資方面還存在不少問題有待解決。由此，本文的研究具有現(xiàn)實意義，意在促進高新技術(shù)企業(yè)健康、可持續(xù)的發(fā)展。

一、高新技術(shù)企業(yè)融資的影響因素

現(xiàn)代經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和快速發(fā)展需要科技與金融的融合發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)是在科學(xué)技術(shù)新領(lǐng)域發(fā)展的企業(yè)，相當(dāng)于科技創(chuàng)新與現(xiàn)代金融相結(jié)合的新型企業(yè)，持續(xù)進行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識產(chǎn)權(quán)是推動企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力。企業(yè)融資必須以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益以及預(yù)期收益作為基礎(chǔ)條件，企業(yè)的發(fā)展過程，其實就是企業(yè)融資的過程，先融資再發(fā)展，由此的循環(huán)過程就是企業(yè)的發(fā)展過程，企業(yè)融資可有效的解決企業(yè)在發(fā)展過程中資金出現(xiàn)的一些問題，是促進企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

影響高新技術(shù)企業(yè)融資的因素有很多，如企業(yè)規(guī)模、盈利能力、企業(yè)抵押價值以及企業(yè)發(fā)展空間等，影響融資的因素可大概分成四個方面，具體由以下說明。

（一）企業(yè)自身盈利能力

高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力在一定的程度上影響著企業(yè)的融資能力，盈利水平也在間接的體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展前景，所以企業(yè)的盈利能力是影響企業(yè)融資的主要因素之一，也是企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵，盈利能力的增長代表企業(yè)的發(fā)展也呈現(xiàn)上升的趨勢。一般盈利能力較強的高新技術(shù)企業(yè)，資產(chǎn)的負債規(guī)模也相對于較低，目前我國的高新技術(shù)企業(yè)在資金方面存在著困難，需要加強企業(yè)的融資，保證企業(yè)的盈利能力，努力實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展壯大。

（二）企業(yè)擔(dān)保抵押價值

高新技術(shù)企業(yè)的擔(dān)保抵押價值也是影響企業(yè)融資的重要因素之一，固定資產(chǎn)、存貨等都是企業(yè)可以進行擔(dān)保抵押的。在現(xiàn)實中，大部分的中小高新技術(shù)企業(yè)的無形資產(chǎn)、人力資本所占的比例較大，缺乏銀行貸款評估需要的固定資產(chǎn)，其自身信用等級普遍偏低、財務(wù)信息紕漏達不到銀行放款要求，在一定的程度上阻礙了企業(yè)的融資正常進行。

（三）企業(yè)的成長空間

企業(yè)的成長空間成為影響高新技術(shù)企業(yè)融資的關(guān)鍵性因素，在高新技術(shù)企業(yè)中，由于企業(yè)的融資風(fēng)險較大，大多數(shù)融資的人員都會關(guān)注企業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展的空間，以降低風(fēng)險的概率，因此中小高新技術(shù)企業(yè)的成長空間和負債率成反比關(guān)系，企業(yè)成長的空間越大，負債率就會越低。我國的高新技術(shù)企業(yè)可選擇的融資方式通常為債務(wù)融資和股權(quán)融資兩種，而后者雖然有高增長但同時伴隨著高風(fēng)險，操作起來相當(dāng)困難，因此大多企業(yè)在資金短缺的情況下，通常只有通過借貸這種低風(fēng)險的方式解決，所以，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展空間與融資結(jié)構(gòu)息息相關(guān)。

（四）企業(yè)的規(guī)模

對于高新技術(shù)企業(yè)來說，企業(yè)的規(guī)模的大小直接影響著企業(yè)的融資成功與否。在種子期和初創(chuàng)期企業(yè)的由于發(fā)展前景預(yù)期不明確，穩(wěn)定性較差，很難獲得銀行信貸融資和員工大規(guī)模融資支持，更多依賴于創(chuàng)業(yè)基金和孵化器等。而成長期和成熟期規(guī)模較大的企業(yè)，有之前留存收益部分積累和企業(yè)投資者的再投入可以解決一部分資金難題；用固定資產(chǎn)擔(dān)保獲得銀行中長期貸款；從而進一步獲得更好的市場預(yù)期，發(fā)展多元化融資渠道，公開發(fā)行股票私募債券、鼓勵員工參與融資，多效并舉。

目前我國的高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模普遍較小、融資渠道單一、負債率較高、在抗風(fēng)險方面的承受能力也較差，銀行在放貸的過程中會增加風(fēng)險，成本也有所提高，所以高新技術(shù)企業(yè)融資難問題還難以得到有效的解決辦法。

二、高新技術(shù)企業(yè)融資的建議

現(xiàn)如今，我國的高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展的過程中正在逐漸的形成自身的融資結(jié)構(gòu)，同時高新技術(shù)企業(yè)的融資也有著特殊性，這些多數(shù)是由當(dāng)下的金融體制、融資環(huán)境等因素決定的，針對于目前我國的高新技術(shù)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的不合理的情況，改善并優(yōu)化我國高新技術(shù)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，必須首先從企業(yè)本身著手，加入政府和金融機構(gòu)的共同努力，緩解高新技術(shù)企業(yè)的融資難的情況，在社會中構(gòu)建一個多樣性的融資服務(wù)體系，并將融資服務(wù)體系公開化，制定專門的高新技術(shù)企業(yè)融資制度。

（一）加強企業(yè)自身的盈利能力

高新技術(shù)企業(yè)最大特征就是以技術(shù)創(chuàng)新為核心，通過創(chuàng)造出新的資源以及對生產(chǎn)要素的重新組合，獲取技術(shù)優(yōu)勢和融資。加強企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢，提高企業(yè)盈利能力，才能使企業(yè)擁有更大的融資空間。解決企業(yè)的融資問題還在于企業(yè)的本身，企業(yè)可以考慮制定未來五年能夠推動公司業(yè)務(wù)運營的明確戰(zhàn)略目標(biāo)，圈定產(chǎn)品、客戶的業(yè)務(wù)范圍，最重要的是要形成企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢。要及時鼓勵進而支持高新技術(shù)企業(yè)相互之間進行有效、合理的合作，推動企業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)雙贏。高新技術(shù)企業(yè)可與高等院校、科研部門等科技力量有效結(jié)合，促進科技成果的成功轉(zhuǎn)化，企業(yè)可充分利用外部技術(shù)的優(yōu)勢，彌補自身的不足，在縮短技術(shù)創(chuàng)新周期的同時實現(xiàn)了生產(chǎn)成果的轉(zhuǎn)化，避免了高新技術(shù)企業(yè)盲目的投資以及重復(fù)開發(fā)等，使高新技術(shù)企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟利益。

（二）可使用知識產(chǎn)權(quán)進行抵押

高新技術(shù)企業(yè)除了擁有固定資產(chǎn)、存貨等可抵押物品以外，知識產(chǎn)權(quán)也是可以進行抵押的無形資產(chǎn)，在大多數(shù)的高新技術(shù)企業(yè)，無形資產(chǎn)比較多，但是抵押的價值并不高，所以在融資方面比較困難。使用知識產(chǎn)權(quán)進行抵押，拓寬了高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道，也增加了貸款的數(shù)額。相關(guān)部門應(yīng)制定知識產(chǎn)權(quán)的信用擔(dān)保機構(gòu)，成立高新技術(shù)企業(yè)貸款擔(dān)保基金會，幫助高新技術(shù)企業(yè)有效進行融資。同時應(yīng)采用有形資產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)的捆綁式抵押方式，降低抵押的風(fēng)險程度，確保高新技術(shù)企業(yè)成功融資。

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（三）完善相關(guān)的金融體制

對于高新技術(shù)企業(yè)來說，融資方面是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素之一，有效的融資可以促進高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，并在一定的程度上解決了企業(yè)資金短缺的現(xiàn)象，我國應(yīng)構(gòu)建三重一主兩翼的融資體制，其改革的根本目的在于構(gòu)建一個由多層次資本市場主導(dǎo)、銀行和政府支持為輔、社會參與的多元投融資格局，這樣才能合理配置政府資源，優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境。完善相關(guān)的金融體制可以有效的緩解高新技術(shù)企業(yè)的融資難問題，使現(xiàn)代金融與科技創(chuàng)新相結(jié)合，并加速資金的流動性，優(yōu)化了高新技術(shù)企業(yè)的運營成本，也提高了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率。

（四）建立健全的銀行支持體系

單筆貸款金額小，支出頻率高是高新技術(shù)企業(yè)的貸款特點，銀行信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險與收益不對稱，承擔(dān)了高風(fēng)險卻不能享有高收益，出于安全性、貸款成本等因素的考慮，不愿對企業(yè)放貸；門檻高、銀企之間信息不對等也是制約企業(yè)融資的因素。針對我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展情況，結(jié)合我國的國情，銀行應(yīng)建立健全的支持高新技術(shù)企業(yè)融資的體系，成立專門針對于高新技術(shù)企業(yè)貸款的部門，完善對于高新技術(shù)企業(yè)的金融服務(wù)體系，有效解決高新技術(shù)企業(yè)融資困難的實際問題。也可建立提供高新技術(shù)企業(yè)信用的專屬銀行，對高新企業(yè)進行信用審查，協(xié)助放款銀行完善財務(wù)制度，幫助高新技術(shù)企業(yè)完成經(jīng)營管理，促進高新技術(shù)企業(yè)實現(xiàn)資金運轉(zhuǎn)上的平衡，解決資金短缺的現(xiàn)象，銀行應(yīng)加強對高新技術(shù)企業(yè)的貸款服務(wù)，加快貸款的效率，幫助高新技術(shù)企業(yè)盡早的解決資金問題。

四、結(jié)論

高新技術(shù)企業(yè)有效融資，保持企業(yè)內(nèi)的資金平衡，對于技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟利益都有著重大的意義，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展必須要適應(yīng)中國的國情，對于發(fā)達國家的成功經(jīng)驗不可全部照抄，要選取適合我國國情的，并適當(dāng)進行修改，制定出適合我國高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的有效融資方案，促進高新技術(shù)企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，同時國家要制定全面的法律法規(guī)，讓高新技術(shù)企業(yè)在法律的保護下正確的實施和發(fā)展，讓法律制度成為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的保障，發(fā)揮好政府的主導(dǎo)作用，促進高新技術(shù)企業(yè)的融資順利開展，實現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：廈門市基宏電子器件有限公司）

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