對不起新三板，我掛不起了！

郗盼

據相關數據統計，截至2018年7月31日，新三板市場掛牌公司共計11108家，總家數較6月份凈減135家，其中新增掛牌公司44家，摘牌179家。種種因素影響，掛牌企業還在陸續離場中。

金長城：為節省掛牌期間費用申請摘牌

7月30日，淮安市清浦區金長城農村小額貸款股份有限公司（證券簡稱：金長城，證券代碼：832945.OC）公告披露，收到股轉系統終止掛牌的受理通知書。公告顯示，因節省掛牌期間持續督導，法律顧問，財務審計等方面費用的需要，金長城申請終止掛牌。公司于2018年7月30日向股轉系統報送終止掛牌的申請材料。

資料顯示，金長城主要提供小額貸款、融資性擔保、應付款保函、小微企業私募債以及經江蘇省金融辦批準的其他業務，公司2015年7月27日在新三板掛牌。

數據顯示，金長城2017年度取得營業收入1075.74萬元，較上年同期下降4.87%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為686.72萬元，較上年同期增長12.19%。小額貸款業務系金長城的核心業務，公司最重要的收入和利潤來源于此。報告期內，公司取得利息收入1078.60萬元，占營業總收入的100%，新增貸款215筆，2017年累計發放貸款12036萬元。

2017年年報顯示，金長城現金期末余額為2479.65萬元，較上年末4095.32萬元的貨幣資金，下降39.4%。公司2017年度的業務及管理費為189.80萬元，其中與掛牌相關的費用，一是47169.81萬元的掛牌費，另外還有聘請中介機構的65.37萬元。

需要注意的是，在經濟基本面下行、政策面不明朗的承壓下，小額行業面臨的洗牌尚未結束。根據央行2018年1月25日發布的《2017年小額貸款公司統計數據報告》，截止2017年底，全國共有小額貸款公司8551家，比2016年底減少122家。包括金長城在內的小貸公司本就發展艱難。

2016年股轉系統發布36號文，對包括小額貸公司在內的類金融企業的掛牌提出限制。文件顯示，小額貸款公司、融資擔保公司、等具有金融屬性的企業（以下統稱其它具有金融屬性企業）大多處于新興階段，所屬細分行業發展尚不成熟，監管政策尚待進一步明確與統一，面臨的監管形勢錯綜復雜，行業風險突出。在相關監管政策明確前，暫不受理其它具有金融屬性企業的掛牌申請。

而在隨后發布的《掛牌公司股票發行常見問題解答（三）——募集資金管理、認購協議中特殊條款、特殊類型掛牌公司融資》的通知中，股轉系統規定，其他具有金融屬性的掛牌公司在相關監管政策明確前，應當暫停股票發行、重大資產重組等相關業務。

行業受限、融資暫停，對于包括金長城在內的一批類金融企業影響巨大，同時也加速了該類企業在新三板終止掛牌。種種因素疊加，如今，為節省掛牌期間相關費用，金長城申請終止掛牌，想來也是無奈之舉。

金色傳媒：信息披露成本高要摘牌

金長城為節省掛牌期間相關方面費用申請摘牌，而7月13日，另一家新三板公司北京金色池塘傳媒股份有限公司（證券簡稱：金色傳媒，證券代碼：835137.OC）公告披露因信息披露成本高，經慎重考慮，也要從新三板摘牌。

金色傳媒于2018年6月22日向股轉系統報送了股票終止掛牌的申請資料，并于當日收到股轉系統出具的《受理通知書》，公司股票自2018年7月16日起終止在股轉系統掛牌。

據了解，金色傳媒主要從事電視劇的投資、制作、發行和衍生業務、電視劇制作服務及藝人經紀服務。公司注冊資本8182.6185萬元，2015年12月22日在新三板掛牌，2017年5月金色傳媒成為創新層企業。

視劇投資、制作、發行和衍生業務為金色傳媒的核心業務。數據顯示，2017年金色傳媒取得營業收入4651.42萬元，較上年同期增長0.80%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2721.74萬元，較去年同期下降15.90%。其中，影視劇制作服務收入2837.74萬元，占營業收入的61.01%。

2017年度金色傳媒貨幣資金余額為8885.61萬元。報告期內，公司管理費用627.19萬元，其中中介機構服務費顯示為265.03萬元。

此次，金色傳媒給出“信息披露成本高”的摘牌理由，與那些“因公司業務發展及長期戰略發展規劃需要”的摘牌理由似乎更能讓人覺得公司真誠一些。

新三板掛牌是指企業在經過必要的規范、股改后，由具備資格的證券公司（主辦券商）對其進行盡職調查、制作材料、內部審核，并經地方政府同意，在將申報材料報監管機構備案獲準后，公司股份按規定通過全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

據了解，目前主流券商的新三板掛牌費用在200萬人民幣左右，其中包含會計師事務所和律師事務所費用約70萬左右，券商內部收費130萬左右。但是也有一些投資機構或者券商報價160-180萬。受擬掛牌企業的實力、成長性以及企業和券商的合作關系等因素影響，費用也是參差不齊。

需要注意的是，新三板市場活躍時期，符合條件的企業紛紛申請掛牌。但如今市場流動性不樂觀，掛牌企業融不到資金，每年還要承擔一筆中介費用，新三板掛牌的紅利并沒有突出顯現。因此申請摘牌也是意料之中。