我國眾籌模式的問題及其對策分析

林鋒

【摘要】隨著社會經濟的快速發展，以互聯網技術為基礎的信息時代已經來臨，在信息時代的浪潮下，互聯網金融對此也應運而生，其方便快捷的優勢對人們的生產生活產生了深遠的影響。眾籌改變了以往傳統的投融資模式，為解決中小企業融資難題和民間資本受行業準入準則的限制而缺乏投資渠道的現象提供了解決的新思路。實現了民間富余資本與中小企業的高效對接，緩解了企業資本市場的資金缺乏和民間資本市場富余而投資無門的雙重問題。

【關鍵詞】眾籌模式 互聯網金融 中小企業 對策

1導言

在改革開放的國家政策指引下，我國社會主義市場經濟一直堅持的是“以公有制經濟為主體，多種所有制經濟共同發展”，中小型企業在國家宏觀調控政策的扶持下得到迅速的發展，并為我國社會主義市場經濟注入了新鮮的血液。盡管政府對中小型企業發展的宏觀調控和稅收政策創造了許多有利條件，但基于中小型企業本身和市場的限制，融資渠道狹窄的問題依然沒得到很好的解決。在互聯網技術得到廣泛應用的背景下，眾籌模式作為一個新型投融資模式的出現，它為我國中小型企業的融資問題提供了新思維，新方法。研究這種新型互聯網金融可以促進中小企業更好，更快的發展，為中小企業的融資開辟新的天地。

2我國眾籌模式特點

（1）我國眾籌項目難以獲得高額度資金支持，民眾參與度低，熱情不高。從國內眾籌案例列表中我們可以看出，國外眾籌成功的案例中其募集資金的金額很高，其眾籌平臺項目上一副手表的創意募資居然可以達到1026萬6845美元的支持，投資者參與人數達到了70000以上，一部電影的籌資達到500萬美元以上，參與人數達到30000人以上，國外眾籌模式成功的一個重要因素是投資者參與熱情度非常的高漲。然而，中國作為一個世界上擁有超大市場和人口的國家，在經濟領域應有很大的建樹，然而在科技類和軟件類的項目上的募資金額卻很難達到500萬元以上，其募集資金的金額相對于科技研發類來說，這種資金支持可謂是杯水車薪。

（2）我國眾籌缺乏明星類項目，項目關注度低，閃光點不足，難以打動投資者。國外明星眾籌平臺kickstarter上的眾籌項目不僅僅單純的依靠只能硬件項目，該平臺同時涉及許多其他領域，例如攝影，音樂，影視，繪畫等，可謂是包羅萬象，豐富多彩。然而國內眾籌平臺單純以智能硬件為主，缺乏其他領域出眾型項目，因此相比而言，在項目的選擇方面較為狹窄。項目缺乏閃光出彩點，因此很難打動投資者進行投資，以此惡心循環，產品項目沒有良好的宣傳，致使逐步沒落，少有問津。

（3）眾籌平臺生存艱難并有沒落的趨勢。由于項目獲取資金低，參與人數少等原因，而眾籌平臺是以籌資金額為基準來收取管理等服務費用，所以眾籌平臺收入水平獲取程度有限。再加上項目融資金額小所引發的不愿意給平臺分成。這進一步加劇了眾籌平臺生存問題。但為了吸引項目，眾籌平臺不得不改變自我策略。

3我國眾籌模式存在的問題

（1）項目缺乏創新力

隨著社會主義市場經濟的逐步完善，經濟轉型、體制轉軌、社會轉變等新情況、新問題層出不窮。創新作為時代發展的階梯，科技進步的不竭動力與源泉，在整個社會發展的進程中充當著重要的角色。橫觀中外對眾籌項目的發起，從發布項目的選擇上，我們可以看出，我國眾籌項目的創新力不足。國外眾湊中的項目創意具有很強的多樣性，可謂是豐富多彩，包羅萬象，例如在Kickstarter上，只要你擁有好的創意與夢想，只要為民眾所喜愛與支持，都有資格去發布項目，實現你的創意與夢想。國內項目推出的眾籌項目較為單一，很難打動投資者，缺乏讓人為之心動的亮點。因項目創新力不足而引起投資消極化，對此可見項目的新鮮度與創新力極大的影響著投資熱情。

（2）民眾收入水平低

收入決定消費，收入水平的提高有利于促進消費水平的提高。國內收入水平明顯存在差距，國外民眾的收入水平明顯高于國內收入水平，因收入水平較低，因此對整個投資行為較為謹慎，也很是理性。但對于眾籌模式來說很理性的投資行為，斤斤計較的求利心理是不適合眾籌模式的推廣的，有時眾籌平臺的項目是不予利潤回報的。國內用戶非常理性，如果支持的產品不能很快拿到手，不少用戶就會對這個項目產生懷疑，并且此后也不愿意在支持別的眾籌項目。因此這種投資心理的產生養成主要影響因素是收入水平的差距所導致的。提高民眾的收入水平，不僅可以提高民眾的生活水平，還影響著民眾的投資熱情與信心，因此提高民眾收入水平可見對眾籌模式的成功有著很強的影響作用。

（3）籌資過程較復雜

眾籌項目在融資過程中需要發起人把眾籌項目體系完整的提交給眾籌平臺，眾籌平臺將對該項目的目標金額，時間跨度，回報規劃等內容進行審核。一旦獲得批準，項目發起人將在眾籌平臺上發布項目，具體描述項目內容，以及所需資金額度，每一個眾籌項目都有一個目標融資金額以及融資時間期限，一般為30天。然后，他們將通過網絡技術宣傳手段來吸引投資人的興趣。進而，支持者可以把資金通過在線支付的方式來支持該項目。按實際支付的金額，對于這些支持者，他們也將獲得不同程度的獎勵。最后，在所有眾籌平臺上的項目，只有達到目標融資金額的項目，所募集的資金才可以為該項目融資者所使用。成功集資，眾籌平臺會收取少量傭金，募集資金項目團隊可以進一步開展項目。如果一個項目沒有達到融資目標，支持者的資金是無效的，它不會劃走，資金將會退回出資人賬戶，融資者則需要改進項目內容進行新一輪的募集資金，或直接宣布募集資金失敗。

（4）或涉及非法集資

針對民間資本市場借貸混亂和互聯網金融空乏虛擬的現狀，2014年4月1日，最高人民法院，最高人民檢察院和公安部聯合出臺意見來依法打擊非法集資行為。作為互聯網金融的典型代表“眾籌”（尤其是股權眾籌）在具體的實施過程中始終繞與非法集資存在諸多勾連。根據相關法律條文的界定：（一）未經有關部門依法批準或者借用合法經營的形式吸收資金；（二）通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳；（三）承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報；（四）向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。而眾籌模式借助網絡開放性與廣泛性的特點，在眾籌平臺上向廣大民眾發布募資項目。其門檻低，依靠大眾的特點眾籌模式很容易涉嫌非法集資。

4我國眾籌模式的發展對策

（1）鼓勵創新，提高項目閃光點

創新是科技發展的動力，是推動社會進步的不竭力量，也是提高社會生產力的源泉。國外眾籌項目成功的一個基本特點是“新”。無論是項目的策劃還是回報方面都有打動投資者的亮點，而這些亮點無疑是吸引民眾進行投資的著眼點，另一方面，國外眾籌模式在項目的發布上也體現一種多樣化的原則，眾籌項目領域包羅萬象，多樣性原則的豐富性得到很好的詮釋。對此給予我們的思考是不拘一格的選擇和支持那些新項目，有些也許看起來是異想天開，但是只要能打動民眾，能得到投資者的認可，眾籌平臺理應給予支持與幫助。創新的來源往往是那些天馬行空的思想。這也要求我們開放自己的思維，以一個全新的眼光去看待身邊的事物。

（2）普惠于眾，提高民眾收入水平

收入決定消費，同樣也決定投資額度。國外眾籌項目的發布時，民眾的參與度與人均投資額遠遠大于國內參與度和投資水平。分析該問題，我們可以得出其中一個主要影響因素是，國內民眾收入水平偏低，民眾缺乏大量富余資金用于投資。并且從近幾年國家統計局給出的數據上來說，我國居民恩格爾系數是高于歐美國家的恩格爾系數，這是不爭的事實，進而反映出我國生活水平與歐美國家相比仍存在不小的差距。另一方面，從對金錢的傳統認知上來看，國民都有儲蓄的情結，而非投資，因此在眾籌項目投資的參與度上就顯得較為冷清，然西方社會更側重的是超前消費，進而對投資的熱情更為高漲。

（3）完善法律法規，給予制度保障

眾籌模式（尤其是股權眾籌）在形式上滿足其中的四個要素，即未經監管部門審批、網站公開推薦、承諾回報、以及向不特定對象吸收資金。從這四要素中我們可以看出眾籌模式與非法集資有很多的交叉點，稍有不慎往往就很容易觸及法律紅線，因此要明確的區分出眾籌模式與非法集資，就迫切需要國家監管部門與立法部門給予法律界定。對此我們可以借鑒美國在眾籌模式上的法律措施，2011年3月，美國眾議院通過了眾籌立法，依據美國眾議院的議案決定：任何投資人都能通過美國證券交易委員會（SEC）認證的眾籌平臺進行投資，允許每年籌集金額高達100萬美元的投資。結合我國現實國情，眾籌模式作為一種新型的投融資金融模式，我們可以把其監管權給予證監會，由證監會制定與其相關的市場準入機制與競爭機制，并與立法機構相配合，出臺相關法律法規，引導眾籌模式合理有序的發展。

（4）加強對網絡投資者的權益保護

互聯網金融作為一種虛擬經濟，與實體經濟相比，有很大的不確定性和虛擬性，因此沒有良好的制度措施給予投資者權益保護，很難讓民眾去承擔風險進行投資。針對這種狀況可以采取以下3種措施降低投資風險，吸引投資者：第一：明確規范眾籌平臺的權利與義務，投資人把資金轉入眾籌平臺，融資者需要從眾籌平臺中獲得資金支持，眾籌平臺需要得到規范的管理；第二：構建第三方資金擔保機制，通過第三方進行資金管理與安全擔保，從而來確保這個眾籌活動的正常運作；第三：構建信息披露機制，確定籌資人的義務。建立眾籌模式信息披露機制有利于讓投資人清楚的知道資金動向，從而增強對投資的信心和眾籌平臺的信任感。

（5）加強平臺間合作服務專業化

鼓勵眾籌平臺之間進行合作與交流，互相傳遞成功的經驗與失敗的教訓，同時成立平臺專業性自律組織，借鑒工會商會的管理模式，來運作管理，從而在信息交流，經驗借鑒，內部協調等方面都可以為眾籌模式的發展提供更為合理化，專業化的服務。

5結論

我國現階段作為經濟發展的轉型期，中小企業與微創業呈現蓬勃生機，而作為制約中小企業發展的融資問題就顯得尤為重要。眾籌模式作為當今時代下的一種新型融資模式，其自身的特點與優勢決定了其發展的潛力。從近三年我國陸續出現的眾籌平臺上可以看出，眾籌模式在我國具有很大的發展空間。并且在近兩年的政府工作報告中，李克強總理多次提到促進互聯網金融的安全發展，從中我們可以解讀出政府對于眾籌模式是持肯定與支持的態度。眾籌模式自身的特點與優勢和政府政策的支持，我相信眾籌模式在我國會有更好的發展前景。