區塊鏈技術下共享金融發展研究

喬海曙，田 豐

（湖南大學 金融與統計學院，湖南 長沙 410079）

一、引言

在黨的十八屆五中全會上，“共享”被列為我國五大發展理念之一。共享理念是共享金融誕生及發展的基礎。

2015年，姚余棟 等提出“共享金融”的概念，希望通過變革金融發展理念，引導經濟社會可持續、共享共贏發展[1]。共享金融是金融業發展的趨勢，致力于做大“蛋糕”和更好地“分蛋糕”，通過共享資源、要素、人才等，減少信息不對稱，實現資源公平、有效配置。同時，注重人人參與、人人共享發展成果，變革傳統金融，促進普惠金融發展。共享金融更好地為共享型經濟服務，進而促進經濟社會的創新、綠色、開放、協調發展。李揚提出，金融是經濟的重要部分，共享經濟的發展需要有共享金融發展的支持[2]。

2016年底，“區塊鏈”首次被寫入“十三五”規劃，表明新技術助力傳統銀行突破困境成為可能。2017年1月，由央行作為推動力的區塊鏈數字票據交易平臺成功上線，這給予區塊鏈技術以政策方面的肯定和支持。區塊鏈技術是一種全新的分布式網絡賬務處理技術，全網分布式的記錄經過全網加密，保證真實性和完整性，資金、信息的安全也得到保障，人為干涉和弄虛作假幾乎不可能實現。

區塊鏈與共享金融具有共性——多中心、去中介等，是共享金融的底層技術架構。區塊鏈的發展推動共享金融的前進。區塊鏈使金融信息和資本的流動實現高效率、低成本，并對其進行嚴格保護，從而實現共享[3]。區塊鏈使共享金融可編程，算法將信任弱關系建立成強連接，交易結算、資金清算的安全性提高。區塊鏈在國際貨幣基金組織的首份數字貨幣報告中被認為“具有改變金融的潛力”，可以應用區塊鏈技術構建可靠、高效的共享金融平臺。全球主要金融機構幾乎都在積極探索區塊鏈如何應用于金融：納斯達克交易所要建立區塊鏈實驗室，來對區塊鏈技術應用在各種金融場景進行實驗；瑞士銀行（UBS）在區塊鏈上進行20多項金融應用的實驗，包括金融交易、支付結算和發行智能債券等[4]。

二、文獻綜述

（一）區塊鏈對共享金融的作用機制

共享金融以區塊鏈為底層技術，點對點交易降低成本，同時進行信息記錄，不可篡改，安全共享。傳統金融體系的弊端日益明顯，金融業轉型是大勢所趨。李鑫認為，金融領域高度中心化所帶來的問題明顯存在，并且愈演愈烈。因此，分布式賬本技術的出現使人們看到了實現共享金融發展的機會。區塊鏈技術的分布式、多中心、偽造障礙等為解決問題帶來轉機。[5]郭永珍認為，區塊鏈進行“24小時×365天”不間斷運作，后一個區塊連接前一個區塊后，便會把多份完全相同的數據資料自動復制在其他區塊上，保證記錄數據的完整與安全。區塊鏈還能為共享金融業務提供智能合約、簽名認證等去中心化網絡協議，記錄公開，任何人均可查閱，信息一旦被記入和生產，就不會被控制和篡改。[6]可見，區塊鏈應用于共享金融，減少傳統金融的弊端，實現多中心化，信息公開安全，數據記錄得到保障，交易雙方的信任關系更容易建立，體現了區塊鏈作為實現共享金融的有力工具具有優越性。

（二）區塊鏈對共享金融的積極效應

實現共享信息真實公開?；ヂ摼W產生和傳播共享信息，但信息的真實性難以保障。區塊鏈技術下的共享金融，其信息的公開是“密鑰”式公開，不可篡改，保證了信息在共享情況下的安全性和可靠性。李禮輝認為，區塊鏈技術理論上能夠提供保護信息真實性的新屏障。分布式數據庫系統和參與者共識協議可以保護數據的完整性；區塊鏈的時間戳功能使數據不可偽造、可追本溯源、逐筆驗證；參與者通過生成信息區塊時加蓋時間戳，證明信息原創性和所有權歸屬；區塊鏈的非對稱加密功能使信息的私密性得到保護。[7]在共享金融中運用區塊鏈，最重要的技術標準是信息能否有效保護，信息進行共享的前提是其真實性，這是發展共享金融的基礎，也是維護金融誠信的要求。

建立信任強連接。價值物轉移、交易、支付和存儲的基礎是信任。缺乏信任，金融活動幾乎無法完成。區塊鏈通過純數學算法建立各方信任關系，且確立信任關系完全不涉及第三方。王永利認為，區塊鏈技術可以降低信任風險，內部運行規則對參與者公開。區塊鏈技術下的每個數據節點均可對記錄構造歷史和內容的真實性與完整性進行驗證，確保可靠、不被篡改，提高系統可追責性，降低系統的信任風險。[3]同時，長鋏 等認為，如果對區塊鏈信息造假，成本太高。區塊信息原則上無法篡改，如修改，則需控制全球“挖礦”記賬51%以上的算力，成本高達幾億元，側面增加信息可信度。[8]區塊鏈無須信用背書與第三方機構介入，雙方信任系統數據，就可進行交易，全部物化交易協議與程序，弱化人的作用，避免失誤與干涉。

增加資金交易安全性。區塊鏈在每一筆交易中建立信賴關系，大大升級金融交易的私密性與安全性。李政道 等認為，區塊鏈針對本身獨有的分布式構造，使用加密手段進行安全交易，分布式交易系統還具有可追溯性與不可逆性特征。區塊鏈交易系統的去中心化特征保證記賬系統可以全網絡定時刷新，每次交易具有一個全網絡可見的唯一標識時間標記，保證交易的唯一性。[9]因而，區塊鏈的存在一方面避免發生重復交易的錯誤，另一方面防止偽造交易記錄，最大限度降低金融欺騙行為的發生頻率。

（三）區塊鏈應用于共享金融的可能性風險

技術存在瓶頸。區塊鏈的“加密算法”、“共識算法”與“智能合約”等基礎核心技術距生產級別有一定差距，很難與大流量、高頻次的共享金融應用場景融合。在比特幣交易所和“以太坊”組織產生的風險事件中，目前區塊鏈技術的缺陷和漏洞表露無疑。張苑認為，區塊鏈技術在金融范疇的運用中存在“不可能三角”，即“去中心化”“高效便捷”“安全保證”三者不能同時實現。進行大規模應用時，系統抗壓性、可靠性還有待提高。[10]鮮京宸認為，區塊鏈技術缺乏使之能夠被廣泛運用的App應用程序，被無限傳遞的區塊鏈信息是否能有效存儲、驗證等問題還有待解決[11]。

監管速度滯后。區塊鏈共享金融近些年才興起，因此，相對應的法律法規和監管措施有較為明顯的滯后。喬海曙 等認為，現有法律和管理辦法對區塊鏈金融涉及的風險管理仍不完善，區塊鏈金融的高速發展要求其不斷改進。區塊鏈跨境交易時，會出現跨國行為，也應對全球統一標準的監管制度進行研究。[12]相關法律體系和監管制度的不健全限制區塊鏈共享金融的長足發展。

業態融合風險。目前仍處于早期發展階段的區塊鏈技術，需進一步探索適合應用于何種場景和商業模式，除此之外，金融固有的路徑依賴性使國內外金融在“亞健康”狀態下利用新技術、新機遇實現共享金融發展成為重大的挑戰。楊濤認為，區塊鏈跟共享金融相結合，只有在每個領域都和這個領域一些獨特的規則相結合，包括法律規則、技術規則、商業規則等，才會帶來新的發展可能。發展區塊鏈共享金融，不是利用新金融對傳統金融進行顛覆，而是融合新金融與傳統金融之間的“代溝”。[13]我們一方面要看到區塊鏈在共享金融領域運用的大趨勢，另一方面要冷靜思考如何融合發展、進行扎根，從而推進區塊鏈共享金融的前進，進一步促進經濟增長。

共享金融的發展離不開區塊鏈作為技術支持，共同實現多中心化避免壟斷優勢，實現去中介化直接對接，實現信息公開共享。區塊鏈的應用有助于充分發揮共享金融積極效應，高效處理金融信息，對資源進行智能優化分配，拓寬共享金融服務的深度與廣度，改變傳統共享金融，開辟共享金融新“藍?！薄?/p>

三、區塊鏈共享金融的特征及優勢

（一）區塊鏈共享金融的特征

1.多中心化。多中心化是區塊鏈共享金融的基本特征。區塊鏈共享金融分布式記錄、存儲和更新數據，不依賴于中央處理節點，全網節點的權利義務均等，共同維護系統中的數據，每次數據更新需要網絡內其他用戶的批準。不同于傳統中心化網絡，區塊鏈共享金融系統具有穩定性，單個用戶受到攻擊不會控制或破壞整個網絡，掌握網內超過51%的用戶也僅僅是開始獲得控制權而已。多中心化加速金融機構轉型，改變傳統金融機構的特有中心優勢的觀念，促使其從資源優勢型、壟斷型中心轉化為共享式服務平臺，成為多中心當中一個差異化中心，從而與新中心共享共贏。

2.共享透明。傳統數據的調用會受制于訪問權限，與之不同的是，區塊鏈共享金融內部發生交易時，本地數據庫會同步更新交易數據，保障所有參與者的知情權，而且方便檢索歷史數據。以比特幣為例，比特幣軟件的源代碼公開，任何人均可查驗，交易公開。區塊鏈技術下的共享金融，可以讓交易或共享接近于零成本。通過公開的接口，任何人都可以查詢系統內除私有信息外的其他數據，因此整個系統中的信息高度透明、公開共享，同時由多個參與方共同維護和監督。區塊鏈共享金融的這一特征有利于自然而然地建立信任關系。

3.去中介化。區塊鏈共享金融的一個特點是“去中介化”，也可以說是“去信任化”，跨越中間層級機構，直接對接資金供給方和需求方，降低交易成本。雙方之間的交易完全自愿平等，沒有第三方的影響力，且雙方并非對立，而是互利共贏的合作關系。依靠穩定的計算機算法程序，即智能合約，雙方契約關系得以維持，迅速、方便又安全，建立與解除契約關系簡單，并非像解除交易合同關系等一樣復雜。區塊鏈共享金融的整個系統和數據庫進行公開透明的運作，在系統制定的規則與時間范圍內，參與者無法篡改、進行欺騙，這使系統中所有參與者之間交易無需信任，在匿名的情況下均可進行數據交換甚至交易，無須第三方中介，降低成本。

（二）區塊鏈共享金融較傳統共享金融的比較優勢

助力信息可靠和共享。區塊鏈共享金融的數據庫公開透明，保存所有記錄的同時進行匯總和及時更新信息，密碼學協議的模式杜絕篡改與作假，只有通過使用密鑰才能進入數據庫查詢私人信息，是有條件的共享。分布式賬本的點對點查詢方式，可以有償使用共享信用數據和黑名單數據。如在2014年，我國P2P企業“陸金所”與“拍拍貸”等十余家網絡信貸企業聯合成立網絡信貸服務業企業聯盟，通過數據交換和共享，形成了共同的信貸黑名單和白名單信息。信息有條件公開和共享，既保證了信息的安全度和可信度，又保證了信息可以共享使用，在一定程度上緩解征信困難。區塊鏈共享金融通過技術實現平臺征信不再依賴銀行、征信機構，逐步建立新征信體系，全球信用依靠個體參與公證和交易活動來積累信用憑證，信用數據堅不可摧，信用基礎缺乏的現狀得到改變，強信任背書時代即將到來。

實現高效自治。區塊鏈共享金融具有可編程性和可擴展性，這將大大提高其自動化程度。通過預先設定交易日期和交易條件等規則，區塊鏈結合網絡內外的實時數據，使得交易一觸即發，不需要人工干預。智能合約實現在沒有第三方的條件下雙方進行可信交易，這有別于傳統交易的審批依靠人工驗證，并且優于傳統合同的安全性，降低系統風險。另外，區塊鏈技術下共享金融的分布式數據架構與傳統數據架構相比，可以解決交易參與方因信息不同步而發生沖突的問題，溝通流程不再耗時耗力，實現自治且節約成本。區塊鏈共享金融的高效自治還可以挖掘新興市場的潛力，次發達地區金融機構功能發展不充分，但通過區塊鏈共享金融，可以與發達地區進行信息、資源共享，促成可信交易，擴大金融服務覆蓋范圍，避免壟斷形成。

重塑風險防控。從監管方面來說，區塊鏈數據信息具有不可篡改、可追溯性，給監管提供便利。通過加蓋時間戳，監管機構能夠連貫地了解交易發生情況、參與者數量、交易余額數量、交易逾期情況等，提高監管防控。從區塊鏈共享金融的各參與方來說，利用區塊鏈多中心化、去監管化特性，構建風險共擔模型，規避金融風險。由于區塊鏈是分布式系統，人為錯誤會被系統后續的運營進行自行修正，記錄正確信息。同時，區塊鏈是自治系統，沒有中心管理機構，某個或部分節點的失效不對系統正常運轉造成影響。系統性風險與非系統性風險并非具有顯著界限，“動物精神”與“冰冷技術”共存于現代金融市場，風險預期提升，羊群效應、普遍恐慌、以鄰為壑等現象都加速風險積累。由此，通過區塊鏈技術與制度的安排，合理分擔和分散風險，而非“游牧民族”式地驅離或投機利用風險，成為共享金融助力金融穩定的重要手段。

四、區塊鏈技術對共享金融模式的優化分析

（一）成本降低

1.易產生規模經濟效應。從社會金融活動成本角度來說，共享金融的參與主體越多，各方實現最大化價值和利益的可能性越大。區塊鏈有助于主體的相互開放，使社會金融活動的邊際成本逐漸下降。共享金融的前提是開放金融，金融主體開放越多，能夠共享的金融信息、數據等越多，共享金融越廣泛。區塊鏈的優勢是推動更多主體加入。基于區塊鏈，各主體的信息和交易都能夠進行安全共享。比如，金融主體都擔心的機密泄露問題，開放式的信息系統不但不易泄露企業機密，而且區塊鏈系統還設定了最為嚴格的訪問權限，加密數據只有擁有確定權限的用戶才能進行訪問，因而區塊鏈系統可以使多方主體更放心進行主動開放。這時，如圖1所示，把開放程度類比生產規模，參與主體越多，開放程度越高，即生產規模越大，見圖中從A點漸漸移動到B點的位置，隨著規模增大，社會整體金融活動的邊際成本下降，總成本下降，進而經濟利潤增加，獲得共享金融的規模經濟效益。但是，為了防止B點到C點的移動，出現“尾大不掉”、邊際成本提高、利潤下降、規模不經濟現象，要注意開放主體質量和開放的有序性。

圖1 區塊鏈共享金融規模經濟效應

從區塊鏈技術的應用成本角度來說，區塊鏈技術涉及計算機、密碼學、人工智能等多個跨學科、跨領域以及當今前沿技術，對不同領域的技術進行層層緊密相連，開發難度大，前期成本投入非常高昂，但區塊鏈優勢吸引更多主體的開放與進入共享金融。在一定意義上，多個主體共同分擔區塊鏈技術的投入成本，單位成本下降，總成本下降，同時，共享金融規模擴大產生的效益也越多，規模經濟效應更加明顯。

從企業成本角度來說，有利于企業邊際成本下降、邊際收入提高?？扑沟摹敖灰壮杀尽笔乾F代產權理論的基礎，企業作為市場活動中的基本組織，主要為了降低交易成本。在區塊鏈技術下的共享金融世界里，更多的企業主體之間、企業與金融機構之間可以進行資源、信息、渠道共享，大大降低了企業的營銷與融資成本，利潤提高，越多的共享就會帶來更多的規模經濟效益。區塊鏈技術和大數據完成的“共享”實現企業成本的降低與收入的提高，并非依賴企業組織、現代公司制度、市場組織來實現。

2.改善供需關系。區塊鏈技術下的共享金融較傳統意義上的金融來說，能更好地滿足“長尾客戶”的需求，從而實現“長尾效益”。區塊鏈技術依靠分布式、可追溯、自治等特性，盡可能提供給共享金融模式最準確的數據、最安全的交易方式等。應用區塊鏈技術，信息可得性、可信性、可用性大大拓展，并依此給客戶量身訂作產品和優化服務渠道，提高共享金融服務的針對性，拓寬共享金融服務邊界。區塊鏈技術具有的優勢使共享金融能夠提供更豐富、更優質的服務，供給曲線右移，供需曲線交點右移，實現“近尾”端到“長尾”端的移動，滿足更多客戶的個性化需求，客戶無論是主流需求還是非主流需求，都可以被較好地實現，從而也使共享金融聚焦長尾細分市場，獲得潛在的“長尾效益”。

圖2 區塊鏈技術下共享金融服務與傳統共享金融服務的供需曲線比較靜態均衡分析

由圖2可以看到，共享經濟催生的共享金融在一定程度上提高客戶的需求水平，傳統意義上的共享金融在滿足“長尾客戶”的需求方面存在缺口。區塊鏈技術應用于共享金融，信息和數據除私有外全部公開，這使共享金融可按客戶公開信息提供個性化產品與服務，滿足細分市場需求，減少需求缺口。同時，區塊鏈技術作為主體推動力，輔之廣泛應用大數據、云計算、移動互聯網，給資金供給者以多元化的投資渠道，而資金需求者融資成本降低且渠道多元，更好地滿足雙方需求。除此之外，智能合約提高交易安全系數，供求雙方建立信任強連接，無須第三方介入，就能以更低的交易成本實現更可靠的交易。以上這些因素共同使得在區塊鏈技術背景下的共享金融能夠提供更全面、高質量的供給，供給曲線右移，S′右移至 S″，供需曲線交點由 X1右移到 X2，實現“近尾”客戶到“遠尾”客戶需求滿足，在新均衡X2點上，區塊鏈技術下的共享金融實現了提供精準服務、擴大服務面、降低投融資成本、去中介，滿足更多客戶的個性化需求，彌補“長尾客戶”需求缺口，實現潛在“長尾效益”，也使得區塊鏈共享金融最終推進真正意義上普惠金融的發展。

（二）效率提高

1.減少效率損失。區塊鏈技術下，共享金融的發展有利于提高金融活動的效率，減少效率損失，可以類比用生產者剩余和消費者剩余的增加進行解釋。參與方提供和獲取服務的成本會降低，也將獲得更完善的金融服務。在圖3中，供給曲線S′右移至S″，由于區塊鏈技術應用于共享金融，其多中心化、安全共享等特征發揮優勢，更多主體參與到共享金融，進行信息、渠道、技術等資源的共享，共享規模擴大；去中介化，減少第三方的干涉，參與雙方直接獲取信息、資源，進行交易，費用下降，邊際成本下降，邊際收益提升；也如上文闡述，金融服務會更加個性化和智能化、高質量。此時，假設需求曲線不變，供給曲線右移，S′右移至S″，與需求曲線形成新的交點（X1″，P1″），新交點意味著更高的共享金融服務水平和獲取服務需要更低的費用。在圖3，可以看到消費者剩余區域擴大，新區域為ATP1″，生產者剩余區域也擴大，新區域為BTP1″，從而社會整體福利增加，增加區域為CETB，社會效率損失減小，即區塊鏈應用于共享金融，有助于發揮各自優勢，提高整體上共享金融活動效率。

圖3 區塊鏈共享金融減少社會效率損失

2.減少信息不對稱。區塊鏈技術下的共享金融，信息加密、真實、公開，更多主體進行信息共享，從而減少市場中的信息不對稱現象。區塊鏈技術保證共享信息的正確性，在區塊鏈上的數據信息一旦生成，就具有不可逆性和可追溯性，任何人不得進行篡改和刪除，防止利用偽造共享信息進行欺騙，數據信息更具可靠性；區塊鏈技術有助于共享金融主體之間信息安全分享，既促進共享性又保護私密性。信息的擁有者有絕對的控制權，可以靈活自由地與第三方進行共享。除此之外，信息私密性也得到保障。隱私信息通過相符的密鑰才可訪問，敏感信息經過多層加密，就算有外部入侵，數據仍可保存，這改變舊有的“只要公開就沒有隱私”的觀念，使更多主體愿意開放，與他人共享。這樣，共享信息的正確性與安全分享使各金融主體能夠更放心地進行公開和使用信息，提高信息傳遞效率，減少信息不對稱。例如，金融機構聯合制定各方均同意的黑名單等級規則，對各自根據不良信用記錄數據完成的黑白名單列表進行有償分享，對三類客戶群體選擇不同策略，減少信息不對稱帶來的風險。

3.實現帕累托改進。共享金融結合區塊鏈技術，有助于優化配置資源，實行帕累托改進，進而爭取實現帕累托最優。一方面，點對點直接交易有利于共享金融模式運轉高效率。在分布式賬本結構中，各參與方進行點對點直接交易，交易規則用算法程序表達，形成的“智能合約”控制交易方向、用途和各種限制條件，處理特定模式。整個過程不需要第三方介入，供需直接聯系，交易直接進行，降低交易成本的同時優化配置資源。另一方面，區塊鏈技術與其他技術綜合化運用，形成帕累托改進，對共享金融產生更好的效果?，F如今，互聯網、大數據、云計算等發展勢頭迅猛，但是也各有弊端，如之前如火如荼的“互聯網金融”，現在放緩腳步。如果各類技術進行有機融合，能共同推動共享金融的發展，如大數據和區塊鏈技術結合，能夠處理信息中心化背景下的信息孤島問題，促進信息的有效共享，大數據的信息監控技術可以提升區塊鏈系統的穩定性與安全性。這樣，不同技術的結合使之更好地運用于共享金融，可以對共享金融形成帕累托改進的效應，更有利于共享金融的發展。

五、區塊鏈推動共享金融發展的政策建議

（一）技術上推動區塊鏈共享金融發展

區塊鏈處在發展前期，在技術方面仍存在一定的優化空間。

從區塊鏈自身技術方面來說，具有改進的必要性。區塊鏈技術存在安全風險，系統內的信息數據是不可逆的，黑客或木馬軟件的入侵會導致系統紊亂和丟失客戶信息。區塊鏈系統追責難度系數高，密鑰的丟失或泄露會使客戶資產蒙受無法挽回的損失。分布式結構與中心化的數據庫結構差異較大，研發新的安全控制技術和應急措施顯得尤為重要。在共享金融領域中的區塊鏈規模化應用，要保證各方面通過可靠性、安全性認證，應用于不同場景時，要專業分析和權威驗證時間戳、智能合約、密鑰等核心編程是否穩定、安全和可靠。同時，技術壟斷風險和技術操作風險也容易發生，所以要構建防范道德風險的技術“防火墻”。

從區塊鏈技術與其他技術的綜合運用方面來說，區塊鏈和大數據、人工智能結合，讓信息更具價值，共同促進共享金融的發展。區塊鏈能夠提供可靠的數據存儲方式，使大數據進入可信數據時代，為金融機構依據區塊鏈大數據進行準確決策奠定基礎；不同的人工智能設備之間使用統一的區塊鏈基礎協議進行互動，在這過程中不斷積累學習經驗，進一步提升人工智能水平。如2017年1月，數據人工智能——“韋特大腦”對大數據結合區塊鏈技術進行深度學習后，增加了許多智慧，可以實時在全球海量的數據中對企業當前所處的階段進行快速分析，其價值體現在人與企業、企業與企業之間實現準確高效的對接和匹配[14]。

從搭建區塊鏈共享金融技術平臺方面來說，利用區塊鏈技術，構建共享金融平臺。共享金融平臺能夠發揮平臺經濟的作用，平臺經濟的正外部性和多歸屬性十分典型。正外部性是指進入平臺的主體越多，共享金融平臺對各參與方實現共贏的價值越大；多歸屬性意味著共享金融平臺讓各參與方實現效用最大的多重選擇，由單方收益最大轉變為多方經濟共贏[15]。區塊鏈技術嚴格保護各參與方的金融信息和金融價值，有利于各方金融機構共同做大共享金融平臺，多方參與進行資源直接交換與共享，更加有效配置資源，實現平臺的正外部性與多歸屬性。

（二）法律上推動區塊鏈共享金融發展

決定區塊鏈共享金融實現可能性的是技術，決定其實際落地能力的則是法律。然而，與區塊鏈共享金融相關的法律自身具有空白和缺陷，阻礙發展，相關的監管措施也有待改進。

法律上，要盡快進行有針對性的立法，使區塊鏈共享金融的發展有法可依?？梢源罱ǚ扇瞬排c區塊鏈共享金融內部人才之間的交流平臺，雙方進行交流和探討。對區塊鏈共享金融有充分的認識和預期，有助于及時跟進在該領域內的立法，使所建立的法律更具目的性和實施性。有了必要的制度和法律對區塊鏈共享金融進行規范和保護，利于減少市場主體的風險。比如，智能合約的法律認可性問題需要解決，智能合約用機器語言表明規則，“代碼即法律”，這與我國傳統合同法的規定存在較大區別，需要專門的立法判定智能合約的效力，對智能合約進行規范。法律的保障，促進建立高效可靠的區塊鏈共享金融平臺。

監管上，監管部門要做好積極準備，迎接區塊鏈技術在共享金融上的規?；瘧?，既要嚴防區塊鏈引入帶來的新風險，也要時刻警惕在金融轉型過程中的“灰犀?！薄？梢詣摻ā氨O管沙盒”，通過“沙盒”機制，政府可以在可控范圍內嘗試不同種類的金融創新；或者建立“自動合規”，即在智能合約代碼中寫入法律規定，區塊鏈運行時自動做出合規選項，進行自行監管。如應用案例Linq平臺，2016年1月上線，是納斯達克與區塊鏈企業Chain合作的私募股權交易平臺，其把相關規定直接寫入智能合約代碼，簡化傳統發行和申購材料所需的審批流程，整體效率提高。除此之外，區塊鏈共享金融會進行跨國合作，所以要注重建立國際上統一的監管標準，遏制因標準不一致而產生的跨國犯罪。