普惠金融視角下小貸公司發展策略分析

張華 榮巍

[摘 要] 我國經濟發展已從重“量”與“速度”過渡到重“質”與“效率”的發展階段。普惠金融是金融業提質增效的重要部分，是推動精準扶貧的中堅力量，而小貸公司則是實現普惠金融的重要形式。本文結合四川省的有關調查數據，分析了當前小貸公司普惠金融服務存在的問題、成因以及發展策略。

[關鍵詞] 資本市場；普惠金融；小貸公司

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2018. 13. 047

[中圖分類號] F224；F832.4 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2018）13- 0101- 04

0 引 言

2017年中央金融工作會議上，習近平總書記提出要建設普惠金融體系，讓普惠金融真正惠及大眾。李克強總理在2018年政府工作報告中再次強調，支持金融機構擴展普惠金融業務。普惠金融是對金融弱勢群體平等獲取金融服務的政策支持，也是對金融支持經濟社會全面發展的積極呼應。近年來，在全國銀行和非銀行金融機構的參與下，憑借對小額信貸模式的初步運用，普惠金融在城鄉經濟發展過程中的積極作用逐漸得以體現，小貸公司已經成為推動普惠金融發展的可靠力量。近年來，小貸公司的發展遭遇瓶頸，2015-2017年，小貸公司數量從最高的8 910家降至8 643家；行業規模持續縮減，從業人員從11.7萬人降至10.8萬人；貸款余額占全部金融機構貸款余額的占比從1.15%降至0.84%；小貸公司的營收、利潤下滑嚴重。普惠金融視角下研究小貸公司的持續健康發展策略具有重大的現實意義。

1 普惠金融與小貸公司發展具有一致性

普惠金融（inclusive financial system）是指能有效、全方位為社會所有階層和群體提供服務的金融體系，實際上就是讓所有老百姓享受更多的金融服務，更好地支持實體經濟發展。2005年，聯合國提出了普惠金融概念，中國人民銀行在2006年亞洲小額信貸論壇上再次提出。小額信貸是以幫助金融弱勢群體擺脫貧困和獲得發展為基本宗旨，作為小額信貸承載主體之一的小貸公司，其發展初衷與普惠金融所倡導的理念是一致的。

2 當前小貸公司普惠金融服務存在的問題及成因

2.1 小貸行業經營行為偏離普惠金融目標要求

2.1.1 行業投資者動機不符合小貸公司既有定位

普惠金融要求小貸公司在實現經營收益的同時承擔更多社會責任，這是小貸公司設立之初的主要構想。但近年來，大量民營資本投資設立小貸公司的最主要原因是民間對資金需求極其旺盛，開展小貸業務資本回報率較高。同時，小貸公司作為特殊的民營企業，本身兼具民營企業的某些缺陷，如企業家意識不強、經營理念落后、經濟意識強于社會意識等。這些缺陷很大程度上成為小貸公司普惠服務意識不強，經營水平不高，脫離小貸公司設立初衷的重要因素。不少小貸公司專注于短期的經營行為，不僅不利于小貸行業可持續發展，也不利于普惠金融理念在行業內的貫徹落實。

2.1.2 小額信貸模式運用乏力未能體現普惠金融原則

雖然小貸公司在小額信貸模式運用上具有比較優勢，但實際運用效果并不理想。以四川省為例，目前小貸行業在分散、小額信貸業務方面投入資金占比最高還不到4%，大額集中放貸比例則高達90%以上，完全沒有體現普惠金融原則。原因是小額信貸業務往往費時費力，不僅需要大量人力支持，更需要在工作方式上靈活創新，更加貼合基層金融消費群體實際。就當前小貸公司整體情況看，員工在20人以下的公司就占73%，除去高管和行政人員，真正從事營銷業務的員工數量很少，遠不能滿足小額信貸業務在基層和民間推廣的需要。此外，小額信貸因涉及業務筆數多，覆蓋對象廣，貸后管理難度較大。相反，如果采取大額集中放貸方式，不僅業務成本較低，工作量較小，收益水平也大大高于分散小額信貸模式。

2.2 權利義務失衡制約小貸公司普惠效果

2.2.1 小貸公司身份定位存爭議

據調查，小貸公司反映最多的是自身定位問題。雖然其作為一種準金融機構形式存在，但小貸公司并未納入金融行業，也享受不到金融機構同等待遇。只貸不存的經營格局必然導致小貸公司信貸資金短缺，業務規模受限，在資本逐利需求下，難以實現對普惠對象更大范圍的覆蓋。

2.2.2 外部融資渠道不暢

監管政策要求小貸公司外部融資（目前主要是銀行融資）不能超過自有的資金50%，很大程度上限制了其貸款規模，同時從銀行融資受到較大信貸政策限制。對四川省39家小貸公司調查情況來看，其獲得銀行融資的機構占當年有經營數據機構的比率呈逐年大幅下降趨勢，特別是近兩年，隨著銀行信貸政策的調整，大量銀行資金撤出小貸行業，獲得銀行融資的小貸公司數量不斷銳減。利率方面，由于非金融機構身份，小貸公司通常不能以同業利率水平獲得銀行融資，借款利率往往處于較高水平。從對獲得銀行融資的被調查對象情況來看，借款利率最低6%，最高11.23%，平均借款利率達到9.34%。為覆蓋各項成本，民營小貸公司普遍將客戶對象集中在資本密集型行業，分散小額信貸業務受到擠壓，普惠金融服務動力明顯不足。

2.3 普惠金融風險影響小貸公司持續穩健經營

2.3.1 普惠對象信貸違約風險較大

普惠金融的對象通常是正規金融體系之外的弱勢群體，如農戶、個體工商戶、小微企業等，這部分客戶往往比較分散，經濟實力薄弱，發生信貸風險可能性較大，一旦產生不良資產，必然對小貸公司自有資金形成極大侵蝕，如高達74%的被調查對象就認為信貸風險控制難度較大。2013年宏觀經濟開始轉型，小微企業經營狀況不景氣，雖然企業融資需求異常強烈，但小貸公司不得不減少放貸，規避風險，即便如此，不良貸款率仍保持較高水平。

2.3.2 風險補償機制亟待建立

數據顯示，小貸公司發放的信用貸款平均在20%以上，雖然小額信貸技術本身是立足于信用貸款，但基于現階段社會信用體系建設并不健全的現實約束，信用貸款中的一部分極有可能轉變為不良貸款。此外，涉及“三農”、小微企業方面的小貸業務往往缺乏有效和足值的抵押擔保物，難以從小貸公司獲得融資，即使獲得融資也可能因為信用問題產生逃廢債現象，因此，現階段大規模采取信用貸款方式可能給小貸公司穩健經營帶來較大風險。目前，小貸行業并沒有規范有效的風險補償機制來應對普惠金融實施過程中的不良貸款問題。出于風險考慮，小貸公司不愿將過多資金投入到收益較低、風險較高的普惠金融領域。

2.4 激勵機制缺失導致小貸公司經營行為背離

2.4.1 稅負比例過高

按照工商企業納稅標準，小貸公司主要稅負為25%的企業所得稅，與準金融機構相比差距甚大。在39家被調查對象中，95%的機構明確表示希望降低稅負水平，位于小貸公司希望享受政策支持措施的第一位。數據顯示，目前小貸公司企業經營稅和分紅后的個人所得稅等稅費負擔約占其營業利潤的50%左右，加上各類管理費用，股東資本回報率被進一步拉低，影響小貸公司對普惠金融支持的積極性。

2.4.2 政策支持力度不足

在普惠金融政策激勵方面，省級財政對各銀行業分支機構給予了多項財政獎補措施，其中包括小微企業信貸支持獎補政策、縣域金融機構涉農貸款獎補政策，以及縣域支付結算環境建設獎補政策等。相比之下，小貸公司則不能享受這類獎補政策。在缺乏政策的支持情況下，小貸行業完全成為自擔風險的經濟主體，一方面要全力配合地方政府和監管部門落實普惠金融各項要求，另一方面還要應對風險發生時獨自應對的尷尬局面。

2.5 普惠金融服務體系和政策指引有待完善

2.5.1 普惠金融執行體系不明確

普惠金融強調的是效率與公平之間的合理選擇問題，這需要在體制機制上科學設計，如政策引導機制、工作協調機制、目標考核機制、增量獎勵機制等。目前這些機制尚未形成，難以對小貸行業普惠金融方向及經營策略進行有效引導，建立和完善普惠金融服務執行體系和引導政策成為當前推廣普惠金融理念的重要任務。

2.5.2 小貸公司提供普惠金融支持積極性不高

小貸行業對于實現普惠金融目標的意義并不了解。從被調查對象反饋情況表明，雖然大多數被調查對象支持普惠金融政策，也愿意強化普惠金融力度，但不排除被調查對象為迎合調查意圖所做的積極回答，從部分被調查對象擔心實施普惠金融可能造成經營績效下滑，以及多數被調查對象尚未就普惠金融服務制定相應經營策略來看，可印證這一點。基于經濟人角度考慮，小貸公司偏離高成本、低收益的普惠金融領域，尋求更高資本回報的動機是始終存在的，如果沒有合理的政策體系加以引導和刺激，解決小貸行業投入與回報之間平衡問題，小貸公司強化普惠金融支持的積極性是難以提高的。

3 普惠金融視角下小貸公司發展策略建議

3.1 引導小貸行業經營行為向普惠金融轉型

3.1.1 深化小貸行業普惠金融服務理念

一是對小貸公司高管人員加強誡勉談話，敦促其樹立良好的行業經營理念和普惠金融觀，著眼長遠，為小貸公司立足基層，服務金融弱勢群體謀求更好思路。二是強化從業人員普惠金融服務意識。借鑒新設銀行機構開業管理經驗，對新設小貸公司從業人員進行必要的普惠金融培訓和資格考試，并作為公司行業準入的必要條件。對已成立機構，可將培訓和考試作為一項制度長期貫徹執行。

3.1.2 強化小貸行業對小額信貸模式的運用

一是監管部門可規定小貸公司在小額分散信貸支持方面不低于一定比例，實現小額信貸和集中放貸平分秋色，真正體現小貸行業在運用小額信貸模式方面的積極作用，使小貸公司經營行為符合普惠金融的基本要求。二是進一步擴大信用貸款在貸款總額中的占比，以突出小額信貸模式的優勢。對此，可將人民銀行社會信用體系建設中確定的信用示范戶、信用鄉鎮、信用企業等與小貸公司進行融資對接，通過信用信息為小貸行業發放信用貸款提供評級支持。目前銀行機構在支持農村信用體系建設及提供融資支持方面還存在提升空間，部分已評定信用戶尚不能獲得信貸資金，這就為小貸公司提供了機會。小貸公司的介入不僅可彌補銀行業金融服務的不足，還能降低小貸行業因人員不足帶來的信息采集成本，為其實施普惠金融提供支撐。

3.2 賦予小貸公司必要的金融市場地位

3.2.1 明確小貸公司金融市場主體身份

聯合國2006年出版的《建設普惠金融體系》明確指出，普惠金融體系是以小額信貸為核心，強調應把具有可持續發展潛力的小額信貸納入正規金融體系。一是進一步明確小貸公司金融市場主體身份，將小貸公司納入金融機構進行管理。小貸公司納入金融機構管理可創造更加有利的行業環境，穩定小貸公司投資者對于整個行業的信心，吸引更多民間資本投入到小貸行業，進而擴大行業信貸規模和普惠金融服務對象覆蓋范圍。二是改變目前小貸公司多頭監管現狀。如將由地方金融辦、人民銀行、銀保監和工商部門協調管理的模式轉變為由人民銀行和銀保監部門聯合管理、分工負責的模式。一方面可減少政府職能部門對經濟主體的直接干預，提升工作效率，另一方面也可增強對小貸公司普惠金融服務、信貸政策和金融監管方面政策的針對性和有效性。

3.2.2 探索小貸公司轉型為村鎮銀行的可能性

近年來，國家鼓勵嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行。民營銀行的設立既是解決金融支持實體經濟困境的有益嘗試，也是規范民間借貸行為的可行之路。就小貸公司來說，小貸公司發起設立村鎮銀行不僅具備相應的資本金條件，也具備多年的行業從業經驗，加之小貸公司長期面向金融弱勢群體，成立村鎮銀行可更好地提升小貸公司普惠金融服務水平。監管部門可逐步放寬政策限制，允許條件較好的小貸公司試點成立村鎮銀行，從根本上解決小貸公司資金來源問題。調查中，59%的小貸公司認為轉型成立村鎮銀行，是解決小貸公司發展困境，強化普惠金融服務質量的合理途徑。對那些暫無條件成立村鎮銀行的，則需要通過打通與銀行等金融機構之間的融資渠道，解決小貸公司資本金來源問題。調查結果顯示，95%的被調查對象希望擴大外部融資渠道，解決自有資金不足問題。

3.3 采取有效的普惠金融風險應對策略

3.3.1 大力推進社會信用體系建設

當前，社會整體信用意識，尤其是農村地區和小微企業信用意識淡薄，成為小貸公司在提供信用貸款方面的主要顧慮，也是導致信貸違約率上升的重要因素之一。多數被調查對象認為影響普惠金融支持的重要因素是風險控制問題，解決根源需要從社會信用體系建設入手。社會信用體系建設過程中需要重點解決好宣傳推廣、建檔評級、信用信息完善、融資對接和失信懲戒等環節，信用水平較高的農戶、小微企業等除可在銀行機構獲得融資外，還可優先和優惠獲得小貸公司融資支持，要讓金融弱勢群體在參與信用體系建設和提升自身信用水平的基礎上，平等獲取金融資源，而不是無保障、無條件地索要金融支持。

3.3.2 建立小貸行業風險補償機制

一是由國家財政、地方政府、小貸公司出資，以類似撥備的形式建立小額信用貸款風險補償基金，對因暫時資金緊張和營運不善形成的不良貸款及時提供風險補償。二是建立抵押、擔保與保險相結合的多層次風險補償機制，降低單一保障手段帶來的風險集中，同時也可強化行業間的合作，開發更多適合市場發展的新業務。

3.4 實施普惠金融服務政策激勵措施

3.4.1 轉變稅收征繳方式

通過稅收減負為小貸行業普惠金融支持松綁。改變目前小貸公司按工商企業標準征稅為按準金融機構標準征稅的方式，減輕小貸公司經營成本負擔。一是嚴格執行部分經營性指標稅前扣除規定，公平合理設置稅基。二是落實各級稅務機關按規定征稅制度，避免因完成稅收征繳任務，違規向小貸公司施壓現象發生。

3.4.2 建立普惠金融支持增量獎勵機制

小貸公司作為政府推廣普惠金融的前哨，理應在獎勵政策上與金融機構一視同仁。可將小貸公司在涉農、小微企業等方面實施的普惠型信貸投放增量予以財政獎勵，鼓勵其繼續加大對金融弱勢群體的金融支持力度。實施過程中應對不同普惠金融支持領域提供不同的獎勵標準，同時，獎勵標準可適當高于同等情況下銀行機構增量獎勵標準。

3.5 建立有效的普惠金融政策引導和考核體系

3.5.1 完善普惠金融服務體系指導措施

一是主管部門應盡快就普惠金融有關要求，實施細則和激勵措施等工作機制出臺指導意見，明確普惠金融主管機構和工作協調機制。加強各級主管機構對普惠金融現狀和服務對象的全面調研，充分了解當前融資形式，為政策修訂完善提供指南。二是重點明確普惠金融供給主體及其主要工作方向。作為普惠金融參與主體，小貸公司是絕對主力。要在強化小貸公司普惠金融服務主體的基礎上，做好信貸政策引導和風險監管，避免小貸公司普惠金融經營策略的盲目性和為追求利潤率造成的行業風險積累。

3.5.2 建立普惠金融考核體系

在為小貸公司提供可持續行業競爭環境，給予相應的優惠措施條件下，應采取必要的普惠金融考核措施，避免出現小貸公司“要政策不辦事”現象。如規定小貸公司發放給“三農”和小微企業的信貸資金不低于一定比例，超出比例的可按檔次進行增量獎補。比例的制定應征求小貸公司意見，同時還要考慮區域經濟結構等實際情況。

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