科技金融風險分擔機制研究

汪玲麗

摘要：本文立足于合肥市高新區科技金融發展現狀，以有效分擔科技金融風險，幫助科技型企業走出融資困境為背景。深入探究合肥市高新區科技金融風險分擔機制的現狀及存在的問題，從不同角度提出完善科技金融風險分擔機制的建議。

關鍵詞：科技金融；風險分擔；合肥市高新區

隨著我國經濟步入新常態，科技與金融的結合越來越受到關注。科技金融作為科技型企業融資的重要組成部分，其發展的關鍵問題之一在于風險分擔，該問題的妥善解決在一定程度上關系到科技型企業融資的實際運行和成效。因此，探索和研究如何合理分擔科技金融風險，為科技金融參與主體提供保障，幫助科技型企業解決融資問題具有重要意義。

一、相關文獻綜述

國內許多學者都對科技金融進行過大量研究，關于科技金融發展路徑方面，郭艷琴（2015）m利用SWOT分析法闡述了合肥高新區科技金融服務體系發展面臨的優勢、劣勢、機遇、威脅，構建了目前合肥高新區科技金融服務體系的基本框架，并結合合肥高新區內科技型中小企業融資發展的現狀，為合肥市高新區提出了相應的發展路徑。邵傳林，王麗萍（2016）t21認為要促進我國科技金融發展，必須從組織結構創新、商業模式創新、平臺創新、制度創新、政策創新等方面做出努力。關于科技金融效率方面，甘星、甘偉等（2015）t31通過構建科技金融的技術創新效率評價指標體系，運用DEA方法對2006--2014年三大經濟圈十省市的科技金融相對效率進行了實證研究。劉建、高維新（2015）t4]通過研究發現科技資金的投入的大幅度增加可以提高科技創新效率；科技資金的投入方式的改變與完善也能起到提高科技創新效率和能力的作用。關于科技金融風險分擔方面，王玉紅（2013）]51從科技型企業的不同生命周期階段分析，提出在不同生命階段充分發揮各金融主體的優勢可有效控制科技金融風險。劉立民，張玲霞等（2016）t61分析了陜西省科技金融風險分擔機制并從從政府、科技企業、資本市場、金融體系這四個層次提出了建議。

通過對文獻分析的發現，目前學者的研究主要集中在科技金融發展路徑及科技金融效率方面，而針對科技金融風險分擔機制的研究較少，因此本文以合肥市高新區為例，研究科技金融風險分擔機制的現狀及存在問題，試圖為完善我國科技金融風險分擔機制提出意見。

二、合肥市高新區科技金融風險分擔機制的現狀

為促進科技與金融的有效結合，合理分擔科技金融風險，合肥高新區一直堅持“政府引導，市場主導，分類指導”的原則，并取得了極大的成效。

（一）積極開展“創新貸”，“助保貸”工作

自2012年起，合肥市高新區便開展了與杭州銀行合肥分行、徽商銀行合肥分行、建設銀行合肥分行以及興業銀行合肥分行的合作，積極投入“創新貸”，“助保貸”工作，由政府出資設立風險池基金，風險準備金，銀行以10倍為企業安排信貸資金，對于按時還本付息的科技型企業，給予利率貼息與擔保費率補貼。在解決融資困境的同時，不僅縮減了企業的融資成本，也實現了科技金融風險在政府、銀行之間的分擔。

（二）大力發展創業投資基金

近年來，隨著創業投資的興起，合肥市高新區也積極投入了創業投資基金的設立，先后設立了一支由政府全額投資的天使基金以及國安、鼎信、興皖、高科這四支由政府主導的風險投資資金。創業投資基金通過將科技金融風險由風險偏好程度低的參與主體轉移到風險偏好程度更高的參與主體，有效實現了科技金融風險的轉移與分散。

（三）穩步推進新三板工作

為了提高科技型企業在新三板上市的積極性，以利用新三板市場融資，同時分散科技金融風險，合肥市高新區提出了一系列的優惠政策，給予成功上市的企業以180萬的資金補貼。目前，已有12家科技型企業成功在新三板上市，260多家企業具備上市的條件。

三、合肥市高新區科技金融風險分擔機制存在的問題

縱觀合肥市高新區科技金融風險分擔機制的現狀，可以肯定合肥市高新區在科技金融風險分擔方面取得了極大的成效，擔仍存在一些不足，需要加以改善。

（一）風險投資不足

雖然合肥市高新區一直在發展風險投資，但是由于政府引導不足，對其設置了較高的準入條件，且資金退出機制不夠完善導致各風險投資機構參與合肥市科技型企業投資建設的積極性不高。

（二）科技保險發展緩慢

對于科技保險，雖然早在2014年，合肥市高新區就開始對科技保險實行了補貼政策，但是由于投保科技型企業的風險較大，且風險難以評估，保費難以確定，加上政府扶持不足，致使合肥市高新區科技保險發展緩慢。

（三）沒有充分發揮資本市場的風險分擔作用

由于科技型企業面臨極高的風險，加之目前我國資本市場還不夠成熟，目前合肥市高新區主要通過政府部門與科技銀行，擔保企業等金融機構分擔科技金融風險，較少通過資本市場進行直接融資，進而沒有充分實現科技金融風險在資本市場上的有效分擔。

四、完善科技風險分擔機制的建議

基于合肥市高新區科技金融分擔現狀，針對存在的問題，從不同角度提出完善科技金融風險分擔機制的建議：第一，加大政府支持和引導力度。科技型企業具有很強的外部性，其融資存在市場失靈的現象，政府作為科技金融體系的特殊參與主體，應充分發揮政府職能，從整體上進行政策引導與支持，如設立科技型企業專項基金，構建多層次信用擔保體系。第二，充分發揮金融機構的作用，構建多方共擔的風險分擔體系，如建立銀行與擔保機構共擔的風險分擔機制，加強科技銀行資金與政府財政資金的共同支持，推動科技型企業與保險機構的合作。第三，積極發展風險投資，作為科技型企業的主要融資渠道之一，風險投資的支持能夠有效促進科技金融風險的分擔。針對這一層面，具體可進一步建立風險投資基金，放寬資金進入風險投資的準入條件，同時完善風險投資的退出機制。第四，加強建設科技型企業自身信用體系與財務體系。信用狀況與財務狀況作為科技型企業在金融市場融資的基本審核標準，對其走出融資困境具有極其重要的作用。因此科技型企業應加強公司治理與風險管理，積極創新優質投資項目，努力降低項目風險，不斷改善自身的財務狀況，提升自身的信用水平。

參考文獻：

[1]郭艷琴.合肥高新區科技金融服務體系構建與發展路徑研究[D].合肥工業大學，2015.

[2]邵傳林，王麗萍.創新驅動視域下科技金融發展的路徑研究[J].經濟縱橫，2016（11）：65-69.

[3]甘星，甘偉.環渤海、長三角、珠三角三大經濟圈科技金融效率差異實證研究[J].宏觀經濟研究，2017（11）：103—114.

[4]劉建，高維新.金融新業態背景下我國科技金融效率及創新路徑研究[J].改革與戰略，2015，31（11）：40-43.

[5l王玉紅.科技金融風險分擔機制研究[D].山東財經大學，2013.

[6]劉立民，張玲霞，田生虎，陳參軍，王永強，牛玉鳳.陜西省科技金融風險分擔機制研究[J].西部金融，2016（03）：33-36.

[7]科技金融融合發展推進合肥高新區產業升級[J].安徽科技，2015（05）：19-20.