咸寧旅游業發展的民間投資模式創新研究

陳芳 晏興全 萬瑩仙

摘要：它主要結合咸寧民間資本的投資能力和旅游業發展的現狀分析，探討BOT項目融資作為咸寧旅游業發展的民間投資創新模式的可行性、運作流程和適應范圍。目的是為解決咸寧旅游業發展的資金困境提供一種創新性的投融資模式，促進咸寧民間投資和旅游業項目融資的融合發展。

關鍵詞：民間資本；項目融資；旅游業

中圖分類號：F59 文獻標識碼：A 文章編號：1672-7517（2018）07-0101-03

1引言

近幾年，BOT融資模式已被廣泛用于發達國家和發展中國家的基礎設施建設之中，為解決基礎設施建設的資金短缺問題提供了一種可供選擇的新模式。而對于旅游行業采用BOT項目融資尚處于探索階段，本文試圖探討咸寧旅游業發展的民間投資模式創新。

2 咸寧民間投資能力分析

2010年5月國務院頒發的《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》正式提出了“民間投資”的概念。民間固定資產投資是指具有集體、私營、個人性質的內資企事業單位以及由其控股的企業單位在中華人民共和國境內建造或購置固定資產的投資。民間資本是掌握在民營企業以及股份制企業中屬于私人股份和其他形式的所有私人資本的統稱，與國家財政收入相比，民間資本具有逐利性、準入受限、運用盲目和分散性的特點。隨著我國經濟的飛速發展，民間資本存量迅速增加，民間投資將成為我國固定資產投資的重要主體。

2.1 民間投資快速發展

統計數據顯示，咸寧固定資產投資由2010年的532.69億元增加到2016年的1463.49億元，平均增長率為22.35%。2017年，咸寧市全年固定資產投資1676.07億元，比上年增長16.5%，其中，民間固定資產投資1025.29億元，增長9.6%，占固定資產投資的比重為61.2%。2017年全國固定資產投資631684億元，增長7.2%。其中，民間固定資產投資381510億元，增長6.0%，占固定資產投資的比重為60.4%。可見咸寧市民間固定資產投資近年發展較快，增速和比重均高于全國平均水平，但咸寧在第一、二、三產業中固定資產投資的比重不均衡，需要加大第三產業的固定資產投資力度。

2.2 民間投資主體呈現多元化

近幾年，咸寧民間投資主體的多元化格局逐步顯現，集體企業、私營個體經濟均參與固定資產投資，但結構不太合理，2016年咸寧私營個體經濟完成固定資產投資占全部城鄉民間投資比重為94.14%。其中，私營個體經濟發展迅猛，2016 年末，累計完成在建項目投資600.03 億元，同比增長4.88%，略低于2016年全市固定資產投資同比增長率（6.63%）。

2.3 民間投資籌資能力增強

隨著民間資本實力的增強，民營企業的資金積累能力明顯提高。咸寧市2016 年固定資產投資資金來源中，自籌資金1054.47億元，占75.3%，其他資金來源比重合計只占25%左右，詳見圖1。由于民營企業自身的原因造成信用等級普遍較低，很難滿足銀行等進入機構的要求，因此，民營企業很難得到銀行等金融機構的金融支持。融資渠道單一，自籌資金仍是民間投資的主要資金來源。2016年年末咸寧市金融機構各項存款余額達到1023.58億元，比上年增長16.24%。其中，居民儲蓄存款684.54億元，增長15.45%。城鄉居民收入穩步增加，全年城鎮居民人均可支配收入為25839元，比上年增長9.9%；農村居民人均純收入為12812元，增長7.3%，也是民間投資籌資能力增強的重要原因。

3 咸寧旅游業發展現狀分析

3.1 旅游業貢獻突出

結合咸寧市2007-2016年全市旅游總收入的貢獻來分析，咸寧旅游業的收入對全市GDP的貢獻呈遞增趨勢，對第三產業的增加值起著主導作用，詳見圖2，咸寧經濟的發展越來越離不開旅游業，旅游業的發展對咸寧市經濟發展具有重要的戰略意義，因此，應多渠道的籌措資金，保障咸寧旅游業發展的資金供給。

3.2 旅游業供給能力不足

因旅游承載能力與資源的總承受能力有關，此部分結合旅游基礎、服務設施與旅游接待的人次數進行對比分析，詳見表1。

表1顯示，截至2016年底咸寧旅游業，無論從星級飯店、旅行社還是A級以上景區年均接待的人次數相對2011年增長2倍以上，尤其是飯店和景區是不能搬運的旅游資源，2011年平均每家星級飯店接待游客為28萬人次，到2016年增加到108萬人次，相當于每家星級飯店每天接待2957人次，即使考慮到有些游客不就餐或在星級以下飯店就餐，星級飯店的承載壓力也相當大，2011年平均每個A級以上景區接待游客為65萬人次， 到2016年增加到144萬人次，2011年平均每家旅行社接待游客為31萬人次，到2016年增加到122萬人次，所以，隨著居民生活水平的提高和咸寧旅游業的發展，咸寧旅游資源的供給相對接待的游客人數來說供給不足，所以急需籌措資金增加旅游資源的供給。

3.3 旅游業發展資金短缺

雖然近年良好的旅游資源吸引了許多知名企業前來投資開發咸寧旅游產業。如三江溫泉、九宮山滑雪場等。這些旅游項目的建成，極大地提高了咸寧旅游的檔次。咸寧市政府也建立市級旅游發展專項資金，主要用于全市重點旅游基礎設施建設項目的貼息、旅游資源的保護、公共設施建設維護等。各縣市也安排了旅游發展專項資金并列入財政預算，促進旅游產業發展。相對旅游業的貢獻和旅游資源的供給能力來說，這些遠遠不夠，由于資金投入不足，景區吃、住、交通等基礎設施供給不足，難以滿足游客需求。由于前些年在招商引資中招入旅游項目特別是景區建設大項目較少，造成旅游業發展資金短缺，相關企業規模較小，競爭力不強。

4 咸寧旅游業運用BOT項目融資的可行性分析

BOT（Build-0perate-Transfer）模式作為一種從國外引入的先進融資模式，在運用過程中需要具備前提條件，目前，咸寧旅游業具備BOT項目融資的以下條件：

4.1 良好的政策環境

長期以來，國家高度重視旅游業的發展，先后下發了多個支持旅游業發展的文件。國家“十二五”旅游規劃的目標就提出要支持民營企業和外資企業積極參與旅游業發展，大力鼓勵和引導非公有制主體參與旅游業，降低旅游企業當中國有資本的比重。根據《國務院關于進一步加快發展旅游業的意見》和《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》。為了鼓勵和引導民間資本投資發展旅游業，2012年《關于鼓勵和引導民間資本投資旅游業的實施意見》出臺，要求堅持旅游業向民間資本全方位開放，鼓勵民間資本從旅游基礎設施、旅游景區開發、旅游公共服務體系建設等十一個方面投資旅游業。早在2006年咸寧就出臺《關于突破性發展旅游業的意見》要求按照旅游資源所有權與經營權分離和“誰投資、誰受益”的原則，以特許、轉讓、承包等方式，廣泛吸納外資、民資，依法開發旅游資源、經營旅游景區和建設旅游基礎設施。

4.2豐富的旅游業管理經驗

國內外知名旅游業集團實力雄厚，有豐富的管理經驗和先進的技術，具備采用BOT融資模式的條件。就飯店業來說，就有12家國際聞名酒店集團入選中國飯店業集團20強，如：香格里拉酒店集團、萬豪國際集團等。經過30多年的改革開放，我國的民營企業也已經形成了一定的規模，為了實現資本增值，它們開始尋找投資回報率較高、符合國家產業政策調整方向的投資領域。

4.3較高的經營利潤

統計數據顯示，咸寧市2016年全年接待旅游人數4750萬人次，比上年增長16.14%。其中，入境旅游2.52萬人次，比上年增長18.31%，國內旅游4747.8萬人次，比上年增長16.14%。全年實現旅游總收入242.7億元，比上年增長17.82%。其中，旅游外匯收入932萬美元，比上年增18.27%；門票收入6.82億元，比上年增長18.5%。旅游服務業的利潤也較高，投資旅游業開發建設的回報率較高。這對外資投資和民營資本有很強的吸引力，為實行旅游業BOT項目融資奠定了現實基礎。

4.4旅游景區開發的成功經驗

BOT被廣泛用于大型基礎設施建設，取得了相當大的成功。民營資本開發一些旅游景區的嘗試早在20世紀90年代就出現過，據不完全統計，全國已有靖西通靈大峽谷、資源八角寨、資源資江等500多個大小不一的景點加入出讓經營權的行列，大多取得了成功。2016年，咸安區旅游部門共計完成招商續建工程4個，到位資金7000萬元，其中，太乙溫泉度假區升級改造1500萬元，鳴水泉生態旅游基礎設施2000萬元，有力地促進了我區旅游經濟的發展。這些項目的實施將給咸寧旅游業基礎設施開發運用BOT融資模式提供經驗。

5 咸寧旅游業BOT項目融資的運作流程

將BOT融資運用在咸寧旅游業基礎設施的開發中，在咸寧市政府或授權的公司確定其準備采取BOT項目融資的基礎設施后，首先是吸引投資方（民營企業），再對他們進行一定的資信調查和實力經驗的審核后，采取招標、選標的方式確定中標投資方，與他們簽訂BOT項目開發合同，讓投資方在一定期限內完成基礎設施建設、營運并收回投資和獲取利潤，BOT合同期滿后，再無償將旅游業基礎設施項目歸還咸寧市政府或授權的公司，具體操作流程如圖3所示：

6 咸寧旅游業BOT項目融資的適用范圍

BOT項目融資需要具備一定的條件，該融資模式用于發展旅游產業，一般只適用于具有較強營利性質的基礎性旅游項目和營利性強的競爭性旅游項目，具體包括：

1）旅游基礎設施。咸寧旅游業景區建設檔次較低，旅游基礎設施配套投入不足，綜合接待能力不夠，現有服務設施和服務水平不能滿足旅游發展的需求。與旅游業緊密相關的基礎設施如交通、郵電通信等設施具有明顯的私人物品性質，設備成本補償能力較強，服務私人占有的排他性強，并且能提高景區的可進入性。這些設施可以向使用者收費，通過價格形式予以補償，因此這部分設施可以由市場提供，可以采取BOT融資模式。

2）旅游飯店。飯店業作為旅游業發展的基礎支撐要素，對它的投資一直以來都是被看作是一項顯性投資回報率較高的行業，成為社會投資的熱點。咸寧星級以上的飯店由2011年的53家減少到2016年的44家，相對4750萬次的旅游接待人數遠遠不夠。飯店投資模式通常分為三類：資金融合、技術投入、管理參與。BOT融資模式投資屬于資金融合，對飯店業實行BOT融資模式可以借助投資集團原有的品牌和強大的競爭優勢為我市創建有競爭實力的飯店。

3）旅游景區。旅游景區開發建設采用BOT方式融資，既可以獲得短缺的資金，又可以得到旅游項目從策劃、運營到經營的一系列先進的管理方法。例如，在潛山森林公園項目深度開發上，可以考慮通過BOT融資方式，在特許期滿后，轉給有關部門繼續經營管理，這樣既獲得了開發重要旅游項目的資金，又學到了最先進的旅游項目運營管理方法。同時借助投資方廣泛的營銷渠道，吸引大量旅游者到咸寧旅游，可謂一舉多得。

4）旅游資源與旅游產品開發。咸寧是全國六大“溫泉之鄉”之一，特別是溫泉城區月亮灣一帶，地熱水資源豐富，景色秀麗的鄂南竹海，以及通山的富水水庫、通城的黃龍山、咸安的大幕等一系列具有開發意義的優美景觀。可以鼓勵民間投資按照開發服從保護、在科學規劃指導下合理開發旅游資源，同時還可以合理開發“農家樂”、休閑農莊等鄉村旅游產品，引導民間資本參與城市周邊休閑度假帶建設，積極發展休閑度假旅游。

7 結束語

本文以BOT項目融資模式為例探討民間資本投資咸寧旅游業發展的創新模式，在對咸寧民間資本投資能力、咸寧旅游業的發展現狀進行全面分析的基礎上，重點探討了咸寧旅游業BOT項目融資的可行性、運作流程和適用范圍。運用BOT投資方式，能更好地改善投資結構，有利于解決投資規模大、投資期限短和投資風險大等問題，對投資者具有很大的誘惑力。對于民間資本投資咸寧旅游業發展的其他創新模式如PPP項目融資將在后續研究中展開。

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