供應鏈金融助力中小微企業普惠金融發展分析

黃開燕

摘 要：總體而言，中小微企業融資困境嚴重制約其健康發展，供應鏈金融在解決中小微企業融資方面具有獨特優勢，成為助力普惠金融可持續發展的有效途徑。本文闡述了普惠金融的內涵，結合供應鏈金融的概念和特點，重點分析其如何助力中小微企業普惠金融的發展，最后對進一步推進供應鏈金融在中小微企業普惠金融的應用提出若干意見。

關鍵詞：供應鏈金融 中小微企業融資 普惠金融

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）12（b）-064-02

中小微企業是我國社會主義市場經濟主體中不可或缺的重要組成部分，統計數據表明中小微企業數量占比達99%，創造GDP占比達60%，上繳各項稅費占比達50%，提供就業占比達75%，中小微企業的健康可持續發展關系到社會穩定、經濟建設的各個方面，是推動我國全面實現小康社會的中堅力量。然而中小微企業難以從傳統金融服務中獲得信貸支持現象普遍存在，并嚴重制約了他們的健康發展，為解決中小微企業發展困境銀監會推出 “三個不低于”“兩增兩控”監管目標引導商業銀行信貸資金投向中小微企業，對緩解中小微企業融資困境起到了積極的作用。監管指標要求商業銀行擴大對中小微企業的貸款支持，既要求提高受眾中小微企業的廣度，又要求控制貸款質量、降低融資成本，讓普惠金融得到有效落實。在這樣的背景下，商業銀行紛紛加大對供應鏈金融體系的建設，在金融產業與實體經濟的共同增值中推動中小微企業普惠金融體系的持續發展。

1 普惠金融的內涵

普惠金融的概念最早是聯合國在2005年提出，旨在使社會各個階層享受平等的金融服務，引導金融服務惠及傳統金融業務無法覆蓋的弱勢群體。正確理解普惠金融的內涵可以概括為四個方面：金融服務對象的普遍性、金融服務產品的全面性、金融服務獲得的便捷性、金融服務的可持續性。這四個方面相輔相成，首先，普惠金融的本質是讓社會各個群體獲得平等享受金融服務的權利，所以普惠金融的提出是為了解決傳統金融服務無法覆蓋到的群體的融資問題，星焱（2016）將這部分群體概括為特定的服務客體，界定了普惠金融活動的行為范疇[1]。其次，在提供服務的同時須考慮金融服務的多樣性和便捷行，沒有這兩項的支持普惠金融便無法真正惠及需要金融服務的客體。此外必須將普惠金融與政府救濟與補貼相區分，普惠金融方案必須有可行的商業模式，必須考慮到受眾群體可接受的成本，又要兼 顧商業銀行的利益，否則將適得其反背離普惠金融發展初衷。根據Kaboski，Townsend（2011）研究，泰國政府主導的萬株鄉村基金計劃，規模最大的普惠金融項目之一，該項目總成本高出總收益至少30%，項目運行后的違約率、不良率不斷攀升，最終造成消極的社會效益[2]。

2 供應鏈金融概念與特點

供應鏈的概念最早由Timme（2000）等學者論述，他們認為供應鏈金融的主體包括供應鏈的內部參與方與外部的金融機構，強調多方參與者的協作特征并以供應鏈金融的良性發展為共同目標[3]。隨著時代的發展，供應鏈金融的內容不斷豐富，國內學者宋華（2016）從產業鏈角度出發，認為供應鏈金融服務的實質是通過對供應鏈參與企業的整體評級，以 供應鏈上資產確定的未來現金流作為還款來源提供的個性化金融服務[4]。從供應鏈金融的概念可以看出其與傳統銀行貸款業務是截然不同的，傳統銀行貸款以歷史征信記錄、財務數據、經營佐證材料作為判斷貸款可行性的基礎，通常以固定資產抵押、大型企業擔保作為風險緩釋措施，采用靜態的分析評估方法。而供應鏈金融以整個供應鏈的平穩運行作為貸款可行性依據，最傳統的模式是圍繞核心企業開展“1+N”的金融服務，通過一個核心企業鏈接供應鏈中的眾多中小微企業，并以將核心企業的信用注入整個供應鏈，實現了對傳統授信業務中無擔保、穩定性差、數量眾多的中小微企業貸款風險控制和業務批量化管理。供應鏈金融最大的特色是解決中小微企業信息不對稱問題，基于產業經濟中真實貿易背景開展金融活動，通過動態的掌握供應鏈參與各方的信息即“三流”（物流、資金流、信息流），以資金流、信息流 構成的閉合回路實現良好的風控管理效果。

3 供應鏈金融助力中小微企業普惠金融發展分析

顯然由于中小微企業先天的不足：征信記錄缺失、經營不穩定、財務制度不規范、信息透明度不高、沒有足夠的抵押資產，難以滿足傳統銀行信貸準入條件，即使獲得準入也因為信息不對稱造成逆向選擇，承擔較高的融資成本，進而導致了融資難、融資貴問題，成為普惠金融重點支持的對象。供應鏈金融產品 的特色在解決中小微企業融資上的優勢已經得到廣泛的認可，在助力普惠金融方面主要優勢表現為：可持續發展的商業模式、豐富的金融產品、金融服務獲得的便利性、新技術的結合賦予廣闊的發展前景。

3.1 供應鏈金融可持續發展的商業模式

Stewart（2013）從盈利的視角將商業模式定義為，企業如何獲得穩定收益現金流的各種關系和邏輯的總和[5]，具有一個成功的商業模式是推進普惠金融可持續發展的必要前提。供應鏈金融以供應鏈內外部參與者的所有交易信息和行為控制信用風險，利用供應鏈的自償性作為還款來源，馮靜生（ 2009）認為供應鏈金融具有資金運行相對安全、資金運行具有增值價值的優勢[6]。因此供應鏈金融的商業模式與中小微企業普惠金融理念相吻合，金融活動增值的來源為產業價值的增值，這種發展方式本身具有良性的循環。在供應鏈金融中所有參與方是一種戰略結盟的關系，各參與主中體為獲得各自的利益共同維護供應鏈的穩定運行，彎紅地（2008）認為在銀企聯盟中，銀行更為有效地監控整個供應鏈的運作，降低信貸風險，在不考慮道德風險的情況下，供應鏈金融完全能夠實現多方共贏。

3.2 供應鏈金融豐富的金融產品

供應鏈金融立足于產業經濟，以各產業的產品特征、結算周期、結算方式等要素為信貸產品設計依據，以多樣性的產品靈活匹配所處供應鏈不同位置的中小微企業，金融服務的產品、利率、期限、還款方式、擔保方式等以不同方式的組合，呈現出豐富的金融產品，可以為中小微企業在不同應用場景下實現量身定制的綜合金融服務方案。

3.3 供應鏈金融獲得的便利性

供應鏈金融對 “三流”的掌控，能識別優質的中小微企業，在特定的產業場景中，中小微企業與核心企業建立穩定關系后可便捷地獲得信貸服務。隨著互聯網技術的應用，供應鏈金融實現平臺化發展，使得更多主體特別是處于傳統供應鏈體系之外的中小微企業能以低成本的方式與供應鏈中其他主體產生鏈接從而實現信息的互通，金融服務得以惠及更多中小微企業。目前業內較成熟的平臺有：平安銀行橙e貸、阿里巴巴的一達通流水貸、蘇寧供應鏈金融等，他們均實現了供應鏈金融的平臺和生態化發展，貸款流程線上辦理，平臺注冊的中小微企業不需要額外提供資料便可直接在平臺提交貸款申請，最快實現“T+1”放款，并且享受隨借隨還的便利性，大大提供了中小微企業金融服務的客戶體驗。

3.4 新技術的結合賦予供應鏈金融廣闊的發展前景

供應鏈金融活動開展的前提是供應鏈管理，供應鏈的管理前提是收集和處理供應鏈運行的信息，這些信息數據以往存放在不同的系統當中，信息碎片化較為嚴重，為了保證數據有效性，需要較多的人工復核、協調、溝通工作，大大增加了使用成本和操作風險。隨著互聯網技術的發展，各產業經濟的平臺化建設的推進，趙晰（2016）認為供應鏈金融有望實現跨界發展[8]，一個跨部門的平臺聯盟實現數據共享，同時通過大數據技術實現海量數據的歸集和分析，通過物聯網技術實現供應鏈的可視化管理，通過區塊鏈技術建立一個去中心化的征信體系，使供應鏈金融能從根本上解決中小微企業信息不對稱問題，達到降本增效的目的，因此具有廣闊的發展前景。

4 供應鏈金融進一步推進中小微企業普惠金融發展的建議

雖然從理論上，商 業銀行發展供應鏈金融完全符合中小微企業普惠金融的理念，同時又能為商業銀行帶來新的利潤增長點，但實際運行過程中由于各種壁壘的存在導致眾多中小微企業無法與供應鏈上其他主體建立完整的信息回路，仍然處于供應鏈金融覆蓋范圍的盲區，在此對供應鏈金融進一步推進中小微企業普惠金融發展提出以下建議。

4.1 商業銀行確立供應鏈金融的戰略規劃，切勿盲目擴展業務

由于供應鏈金融的風險管理過程涉及參與方眾多、業務操作頻次高、響應速度快、業務數據信息龐大等特點使其管理的業務流程上具有復雜性，對商業銀行的風險控制能力提出了更高的要求，因此商業銀行切不可為了完成監管指標，盲目的拓展供應鏈金融，應將供應鏈金融推進中小 微企業普惠金融發展列入戰略規劃，并進行內部體制改革，有別于傳統的授信業務成立專門的供應鏈金融業務部門進行業務管理，并為新設立部門配備金融領域、財務領域、產業經濟領域的相關人才，構建商業銀行供應鏈金融風險控制系統后開展金融服務。平安銀行作為供應鏈金融的行業領先者，是國內最早開展供應鏈金融的商業銀行，從2000年至今平安銀行按戰略規劃部署供應鏈金融體系，2014年進行組織架構改革，成立公司網絡金融事業部，負責供應鏈金融的創新與推廣；2013年推出橙e網打造供應鏈金融服務生態，樹立了自我的供應鏈金融品牌形象，其發展歷程值得借鑒。

4.2 完善法制體系，維護供應鏈金融參與主體合法權益

供應鏈金融的服務模式對接的是供應鏈中沉淀的動產，在辦理動產擔保手續中，存在一定的法律風險，當信用風險出現時商業銀行抵（質）押權得不到法律保護，處境被動。如，商業銀行開展汽車行業供應鏈金融服務，辦理汽車合格證質押業務，由于合格證不符合現行《擔保法》對質押物的定義，商業銀行在訴訟過程中被判定質押無效敗訴，遭受貸款損失。法制體系的不完善將阻礙供應鏈金融應用的拓廣，影響普惠金融的實效效果。

4.3 加大監管力度，切實貫徹普惠金融的理念

在目前供應鏈融資模式中，商業銀行與核心企業具有絕對的話語權，商業銀行切不可與核心企業勾結將供應鏈金融作為轉嫁核心企業財務成本的工具。監管機構在進行普惠金融考核時應防范此類現象發生，并建立透明監督機制，營造公平的金融市場環境，使商業銀行為供應鏈金融提供流動性支持的同時切身參與供應鏈流程的優化，創造更大的價值，實現普惠金融的目標。

參考文獻

[1] 星焱.普惠金融：一個基本理論框架[J].國際金融研究， 2016，353（9）.

[2] Kaboski J P，Townsend R M.A Structural Evaluation of a Large-Scale Quasi-Experimental Microfinance Initiative[A].Meeting Papers.Society for Economic Dynamics[C].2011.

[3] Williams-Timme C.The FINANCIAL-SCM CONNECTION.（Statistical Data Included）[J].Supply Chain Management Review，2000（5）.

[4] 宋華.供應鏈金融（2版）[M].北京：中國人民大學出版社，2016.

[5] Stewart D W，Zhao Q.Internet Marketing，Business Models，and Public Policy[J].Journal of Public Policy & Marketing，2013，19（2）.

[6] 馮靜生.供應鏈金融：優勢、風險及建議[J].區域金融研究， 2009，7（11）.

[7] 彎紅地.銀企聯盟供應鏈研究[D].華中科技大學，2008.

[8] 趙昕.產業金融創新：從跨界到無界——互聯網+供應鏈金融生態報告[J].學術交流，2016，267（6）.