“絲綢之路經濟帶”背景下人民幣區域化途徑分析

韓吉容

摘 要：縱觀歷史，絲綢之路上的貿易往來迫切需要等價替代品，于是貨幣應用而生，貨幣出現在彌補貿易交往繁重的短板的同時又促進了絲綢之路沿線貿易的繁榮和發展。本文分析人民幣區域化的現狀及挑戰；分析“絲綢之路經濟帶”沿線國家的具體環境；在嚴格把控風險的基礎上，循序漸進開放資本賬戶、完善債券市場、發揮人民幣清算行的作用。

關鍵詞：絲綢之路經濟帶 人民幣區域化 債券市場 人民幣清算行

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）02（b）-042-02

1 “絲綢之路經濟帶”背景下人民幣區域化面臨的挑戰

“絲綢之路經濟帶”建設中的風險，包括以下方面。

（1）自然資源引發的風險。一是中亞國家水資源糾紛與邊界爭端復雜難解。中亞地區的淡水資源總蘊藏量在1萬億立方米以上，但主要以冰川等難以開發的形式存在且水資源分布不均勻，主要水源位于塔吉克斯坦和吉爾吉斯斯坦兩國境內。致使中亞地區嚴重缺水，為了爭奪水資源各國之間沖突不斷。二是部分國家生態環境極為脆弱，這對中國企業在進行基礎設施的建設以及能源和資源開發利用的同時，對當地生態環境的保護提出了較高的要求。

（2）經濟領域的風險。一是區域經濟發展不平衡?！敖z綢之路經濟帶”沿線國家存在兩端發展勢頭好，中間國家經濟發展比較緩慢的狀態。二是經濟體制存在較大的差異。中國與沿線國家經濟體制的發展存在很大的差異，沿線國家的法律規章、商業環境、政治制度和政策的穩定性都是國家進行投資考慮的因素。

（3）社會環境方面的風險。沿線國家的歷史、文化、宗教信仰不同，導致體制轉化帶來了恐怖主義，民族沖突、極端主義勢力以及跨國犯罪等安全問題，有的國家政局持續，三股勢力長存不容忽視。這些消極因素的存在，對“絲綢之路經濟帶”戰略的安全開展帶來威脅。

（4）政治領域的風險。第一，地區大國地緣戰略博弈復雜激烈。俄羅斯要想要實現超級大國地位而建設歐亞聯盟，不希望中國或者美國較為深入的參與；美國限制中國和俄羅斯在國際上的影響力，這會逼迫中國與俄羅斯合作，同時也會催生美國在亞洲沿線國家建設勢力或者建立軍事基地；美國的“新絲綢之路經濟帶”計劃削弱了我國家亞洲的影響力；歐盟成員國在國家穩定發展的形勢下獲得擴大經貿合作的巨大利益，但歐盟與美國在政治經濟軍事等方面關系又十分密切。第二，中亞國家內政的不確定性。蘇聯解體以后，中亞地區民族問題、宗教問題日趨激烈，部分國家政局動蕩呈現出一定的持續性。另外，作為“絲綢之路經濟帶”邊緣區域的西亞等地區的個別國家政局也處于不穩定狀態，直接影響到國家間的關系，成為推動各國經濟領域合作不可逾越的“堡壘”。除此以外，美、俄的戰略利益爭奪，地緣戰略博弈激烈，使得這一地區國家間關系更加復雜化。中亞國家建國20多年來，除了土庫曼斯坦外，其他中亞四國都未曾順利進行過權利的交接。如烏茲別克斯坦總統卡里莫夫突然病逝，讓該國的政壇動蕩撲朔迷離。2016年9月，納扎爾巴耶夫解除了哈薩克總理卡里姆·馬西莫夫的職務，任命其擔任國家安全委員會主席。目前納扎爾巴耶夫已經77歲高齡，作為哈薩克斯坦的總統，長期牢牢地掌握最高的權利，權利過度問題依然存在著不確定性。與哈薩克斯坦相比，烏茲別克斯坦新任政府是否能夠確保該國政治穩定值得關注。第三，國內金融服務系統落后。中國的資本市場發展時間較短，金融服務的各種配套工作還有待加強，貨幣市場機制建立不夠完善。中國目前貨幣市場的發展程度明顯落后于發達的貨幣市場，這一“跛足”的發展狀況不利于各國金融市場平衡和中國與發達國家經濟的協調發展。發達的貨幣市場應該是一個市場規模大、投資品種多、市場功能完善的市場，而中國的金融條件暫時還不具備服務如此龐大經濟帶的條件。第四，尚未完成利率市場化、匯率形成機制改革和資本賬戶開放。一國貨幣是否區域化，是市場選擇的結果。這意味著，利率和匯率作為貨幣的價格，必須真實的反映貨幣的供求關系，遵循市場的客觀規律。中國一直不斷地推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革，并且在過去的一段時間取得關鍵性的進步，然而還是和目標有一段的差距。

2 “絲綢之路經濟帶”沿線主要國家經濟發展情況

2.1 中亞五國經濟發展狀況

2016以來，經濟增速放緩，并逐漸趨穩。通過統計相關數據發現，1999年以來中亞五國作為整體步入經濟增長軌道之后，經濟增長主要是依賴資源、依賴外部，但是2015年以來經濟增速放緩。中亞五國中，吉爾吉斯坦的經濟增長趨勢波動較大，與該國資源缺乏，同時又與高度依靠對外貿易有關。在中亞五國中，工業在GDP占比中一直維持著相對較高水平的是石油天然氣開采產出的哈薩克斯坦，土庫曼斯坦絕大部分是天然氣開采工業產出。各國的金融發展程度比較低。土庫曼斯坦，僅有5家國有商業銀行及其120家分行、1家民營商業銀行、3家股份制商業銀行和2家外資參股銀行。

2.2 西亞“絲綢之路經濟帶”沿線主要國家的經濟狀況

伊朗的主要產業有農業、石油天然氣工業、工礦業，農業占有很大的地位，農業人口占總人口的43%，機械化程度不高，但主要糧食能自給自足。伊朗是世界石油大國，石油資源十分豐富，已探明天然氣占世界總量的18%。伊朗物價水平較高，通貨膨脹嚴重。以色列經濟以知識和技術密集型產業為主，是一個工業化國家。以色列國內市場狹小，主要通過擴大出口工業制品特別是高科技為主推動經濟增長，對外貿易依存度高。

2.3 歐洲“絲綢之路經濟帶”沿線主要國家的經濟狀況

波蘭2009年～2013年經濟持續增長，通過統計相關的數據發現，波蘭的煤炭占國內初級能源的60%左右。與法國、聯邦德國、意大利、荷蘭、比利時和盧森堡等老歐盟成員國相比，波蘭的基礎設施比較落后，高速和快速公路少，優質公路更是缺乏，鐵路網退化嚴重，難以滿足經濟發展和吸引外商投資。

2.4 高加索地區“絲綢之路經濟帶”沿線主要國家經濟狀況

阿塞拜疆擁有里海最大港口和外高加索地區最大的機場，公路、鐵路、水運和管道基礎設施比較便捷。通過查閱相關的資料，可以發現2008年～2009受經濟危機的影響經濟增長放慢，后金融危機時期經濟進入低速、平穩的發展期。2013年以后經濟開始平穩的增長。阿塞拜疆是現代石油開采工業的發祥地，因此石油開采成為最重要的產業部門。

2.5 “絲綢之路經濟帶”沿線國家巴基斯坦經濟狀況

1980年以來，中國與巴基斯坦保持密切的貿易關系，中國對巴基斯坦的進口占巴基斯坦總出口的12.21%，1981年后，中國與巴基斯坦的貿易不斷擴大，到1995年中巴貿易總額己經到10億美元。在此期間，雖然中巴貿易往來從不間斷，但擴大趨勢卻并不明顯，且中國在巴基斯坦的對外貿易地位中呈逐漸下降的趨勢。進入21世紀后，中國與巴基斯坦的貿易得到了高速的發展。2010年～2015年，中巴貿易總值顯著提升，2011年超越105.64億美元，2013年貿易總額上升至142.19億美元，促使我國一躍成為巴基斯坦第二大貿易伙伴。同年，巴基斯坦也成為我國在南亞區域內的第二大貿易伙伴。2014年突破160.06億美元，并持續以較強增長態勢發展，兩國經貿關系展現出廣闊的上升空間。中巴兩國的貿易額由2000年的11.62億美元增長到2015年的189.3億美元，數值上漲了16.3倍多，雙方經貿關系呈良好態勢發展。中國和巴基斯坦良好的伙伴關系，使得中巴兩國有著良好的合作基礎。

3 “絲綢之路經濟帶”背景下人民幣區域化的具體途徑分析

3.1 加強“絲綢之路經濟帶”沿線國家內部的金融支持、產業合作以及信息共享

金融是現代經濟的核心，各國和各地區之間的經貿、物流、資信、交通、人才以及文化教育等，都要通過資金的融通和金融市場運作得以實現。我國為促進“絲綢之路經濟帶”建設而成立的亞洲基礎設施投資銀行（以下簡稱為“亞投行”）和絲路基金不僅是對傳統金融的挑戰，更是人民幣輸出的一個重要載體。2015年成立的亞投行成員國是“絲綢之路經濟帶”沿線國家的有中亞四國（除土庫曼斯坦）；西亞有伊朗、約旦、沙特、土耳其等國；高加索的阿塞拜疆、格魯吉亞等；阿富汗、巴基斯坦、印度等國?；I建亞投行的直接目的是便利亞太地區國家基礎設施建設投融資，帶動中國標準走向海外，加速人民幣區域化、國際化。2016年10月1日成為繼美元、歐元、日元、英鎊后，特別提款權中的第五種貨幣，加入“一籃子貨幣”能夠有效規避世界上其他貨幣的匯率變動帶來的沖擊和引發的結構失衡，實現本幣匯率的相對穩定，更有利于實現人民幣區域化、國家化。

3.2 平穩有序的放松資本賬戶的管制

人民幣國際化不等同于資本賬戶的開放，但是人民幣國際化的推進需要充分識別和防范各類金融風險的基礎上，平穩有序的放松資本賬戶的管制。由于“絲綢之路經濟帶”沿線國家的政治環境和經濟環境具有較大的差異性和不確定性，對人民幣區域化進程中的風險預警和管理能力有較高的要求。“絲綢之路經濟帶”背景下，在與沿線國家進行金融和貿易合作時，平穩有序的放松資本賬戶管制，逐步實現人民幣雙向流動是必不可少的環節。通過進一步開放境外人民幣資金投資境內金融市場的渠道，有效擴大人民幣雙向回流的路徑，尤其在當前資金外流壓力較大情況下，不僅有利于緩解資金外流壓力，也為人民幣國際化提供了重要支撐。

3.3 完善債券市場，為進一步開放奠定基礎

積極把握“絲綢之路經濟帶”的重大機遇，將對債券市場的開放起到事半功倍的作用，具體分為如下幾個方面：首先面對沿線國家資金旺盛的需求，根據每個國家的具體國情和投融資模式特點，為其設計合適的人民幣融資方式。并且通過支持人民幣債券的發行和人民幣債券新品種的開放，逐步建設區域性人民幣債券市場，擴大人民幣債券的流通范圍；其次，積極與沿線國家開展多層次，多樣化的金融合作，增強人民幣與其他貨幣間匯率的聯動性，使得人民幣逐漸向貨幣錨演變，從而增強人民幣幣值的穩定，擴大人民幣的國際影響力。

3.4 完善匯率機制

進一步搭建市場化、有彈性的匯率形成機制，擴大匯率雙邊彈性，減少市場干預行為。此前面對人民幣貶值的壓力，央行的政策選擇往往是開展市場干預，或者加強資本管制，以保證幣值穩定。以資本管制和外匯市場干預維持匯率穩定的效果僅僅是權宜之計，面對人民幣國際化和債券市場并行的新趨勢，資本管制和市場干預逐漸會不適用，能夠真正實現長期內經濟平穩運行的措施是建設人民幣匯率形成機制，賦予市場更大的話語權。

3.5 發揮人民幣清算行的作用

清算行一般處在金融相對較發達的地區，其金融服務的能力比較強，能為客戶提供更加全面的清算業務。隨著“絲綢之路經濟帶”倡議的不斷深化，為了提高人民幣在“絲綢之路經濟帶”沿線國家貿易中的結算量和促進沿線國家貿易的發展，中國人民銀行自1993年起先后與俄羅斯、蒙古、哈薩克斯坦等沿線國家簽署了邊貿本幣互換協議，2008年中國人民銀行與韓國簽訂了260億美元貨幣互換協議，截至2015年1月，我國又與“絲綢之路經濟帶”沿線國家貨幣當局簽訂了貨幣互換協議，協議的簽訂不僅使人民幣在一定程度上實現了境外的商品計價、支付手段、結算手段、價值儲備等國際貨幣功能。而且維護了“絲綢之路經濟帶”沿線國家金融的穩定，為人民幣的區域化創造了良好的氛圍。

參考文獻

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