當(dāng)前企業(yè)投融資管理業(yè)務(wù)中存在問題的初步分析和措施研究

魯華星

【摘 要】近些年來，中國政府加快推進實施改革開放政策，改革進入深水區(qū)，政府進一步轉(zhuǎn)變職能，減員增效，為市場創(chuàng)造更加平穩(wěn)高效的發(fā)展條件，為企業(yè)提供更加公平合理、充滿活力的競爭環(huán)境。企業(yè)是市場經(jīng)濟的參與主體，其發(fā)展質(zhì)量高低與經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定、充分就業(yè)都有著密切關(guān)系。加快企業(yè)的發(fā)展，有助于我國國民經(jīng)濟的發(fā)展。目前，企業(yè)在發(fā)展過程中面臨投融資風(fēng)險的難題。本文力圖分析企業(yè)投融資管理中存在的問題，并提出防范風(fēng)險的措施。

【關(guān)鍵詞】投融資；企業(yè)投資；金融；風(fēng)險

當(dāng)前，我國正處于戰(zhàn)略發(fā)展機遇期，改革開放深入推進，改革目標(biāo)更大，任務(wù)更重，難度更高。力度更大。一方面，政府要進一步精簡機構(gòu)，明確職能，理順關(guān)系，為市場發(fā)展創(chuàng)造更加平穩(wěn)高效的基礎(chǔ)政策環(huán)境。另一方面，作為市場經(jīng)濟參與主體的各類企業(yè)，要發(fā)揮自身優(yōu)勢資源，在市場中不斷成長壯大，提高核心競爭力，為自身創(chuàng)造商業(yè)價值，為國民經(jīng)濟規(guī)模增長和質(zhì)量提高奠定堅實基礎(chǔ)。在此過程中，投融資業(yè)務(wù)是企業(yè)利用外部資源實現(xiàn)自我發(fā)展進步的有力手段，但也存在著一些不容忽視的風(fēng)險問題。下面，對這方面的情況做簡要分析，提出解決建議。

一、企業(yè)投融資介紹

企業(yè)投融資包括企業(yè)的投資和融資的結(jié)合，企業(yè)的資金在管理運行過程中以兩種形式存在著。一種是投資的方式，一種是融資的方式。企業(yè)進行投資和融資都是為了提升企業(yè)的形象，提高經(jīng)濟效益，最后提高企業(yè)的競爭實力，下面分別就企業(yè)的投資和融資做一下介紹。

（一）企業(yè)投資的涵義和分類

1.企業(yè)投資的涵義

企業(yè)投資是指企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營的過程中，投入資金更新設(shè)備、擴大生產(chǎn)、引進先進的技術(shù)、開拓國內(nèi)外市場，以期獲得最大化的利益的投資。

2.企業(yè)投資的分類

企業(yè)投資按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，有不同的分類。按照企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成的性質(zhì)來分，可以分為三類：固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資。按照經(jīng)營關(guān)系來分，有直接投資和間接投資兩種。直接投資是指企業(yè)把資金直接投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，目的是為了得到利益。間接投資是指企業(yè)把資金投入到證券等金融產(chǎn)品中，是為了得到股息和利息的方面的投資，隨著我國金融市場的完善，間接投資將會越來越受歡迎。按照投資回收的時間長短來分，有短期投資和長期投資兩種。短期投資是時間較短，時間一年之內(nèi)就要收回的投資資本，主要是指對短資有價證券、存貨、現(xiàn)金應(yīng)收賬款等的投資。長期投資是指投資年限在一年以上，長期可以分為3-5年的中期投資和5年以上的長期投資，主要包括對建筑物、設(shè)備、機器等方面的投資，也有對長期有價證券和無形資產(chǎn)方面的投資，長期投資一般可以得到高的收益。如果按照企業(yè)投資的方向來分，可以分為對外投資和對內(nèi)投資兩種。對內(nèi)投資是企業(yè)把資金投在企業(yè)內(nèi)部，用于企業(yè)購買生產(chǎn)經(jīng)營的生產(chǎn)資料，對外投資是企業(yè)以實物、現(xiàn)金、或者無形的資產(chǎn)或購買債券、股票等向其他的單位進行的投資。對內(nèi)投資風(fēng)險小于對外投資，但是對內(nèi)投資的收益也會小于對外投資的收益。

（二）企業(yè)融資的涵義和分類

1.企業(yè)融資的涵義

企業(yè)融資是把企業(yè)的權(quán)益、資產(chǎn)、以及預(yù)期的收益為基礎(chǔ)，籌集項目業(yè)務(wù)拓展、營運、以及建設(shè)方面資金的過程。企業(yè)的發(fā)展過程是這樣一個過程，需要經(jīng)歷融資、發(fā)展、再融資、再發(fā)展四個階段。企業(yè)的融資與本身的經(jīng)營發(fā)展和戰(zhàn)略目標(biāo)是相結(jié)合的，并且在法律允許的范圍內(nèi)進行的。資金是企業(yè)正常運營的血液，沒有充足的資金，企業(yè)的生存就失去了保障。

2.企業(yè)融資的類型

企業(yè)融資按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，有不同的分類方法。按融資方式來說，可以分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資指企業(yè)自己擁有的資金情況和自己積累的資金。其中銀行借貸、其他金融機構(gòu)貸款、公司股票等屬于外源性的融資。它是指企業(yè)在法律允許的范圍內(nèi)，采用合理的方法向企業(yè)之外的共他經(jīng)濟主體籌集資金的運作的行為。內(nèi)源融資風(fēng)險小，成本低，它是企業(yè)通過自身內(nèi)部資金的融通而進行資金運作的過程，當(dāng)然內(nèi)源式融資是企業(yè)的首選的融資方式。但是隨著企業(yè)規(guī)模和競爭的擴大，外源融資成為企業(yè)融資的主要的方式。如果按照融資是否有金融中介，可以分為直接和間接融資。直接融資有股票、企業(yè)債券、公司內(nèi)部融資、合資合作經(jīng)營、借貸等等。它是指缺少資金的單位直接向資金充足的單位協(xié)商借款，不需要金融中介機構(gòu)的參與，也可以雙方借助合資或者有價證券的方式進行資金的融通。直接融資的優(yōu)點表現(xiàn)為資金流動速度快、成本低、法律限制少；缺點表現(xiàn)為籌資和技能要求高。間接融資是以金融機構(gòu)為媒介所進行的融資行為。主要包括委托貸款、銀行信貸、項目融資等。間接投資可以利用規(guī)劃經(jīng)濟，分散風(fēng)險、降低成本，實現(xiàn)多元化負債。按照融資渠道來分，可以分為銀行借款、P2P融資、股權(quán)融資、招商引資、民間借貸、租賃融資等等。

二、企業(yè)投融資存在的問題

企業(yè)在投融資的過程中需要考慮多方面的因素，避免在投融資過程中由于信息不對稱、調(diào)研不充分、分析不透徹等各方面的原因，引起投融資不順利的問題。企業(yè)在投融資管理中會面對很多問題，下面讓我們從以下幾個方面做簡要的分析。

（一）沒有全面了解投資環(huán)境和投資規(guī)模

投資決策在做出之前，企業(yè)沒有把握好實際的投資環(huán)境，沒有結(jié)合的我國的當(dāng)前市場經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律來做投資的分析。在做投資項目分析時，一些企業(yè)沒有前瞻性的進行預(yù)測分析項目的發(fā)展前景，項目決策時，也缺少考慮企業(yè)的自身條件與投資項目的匹配性。一部分企業(yè)在進行投資定向時沒有把企業(yè)的自身條件和項目結(jié)合起來，看到其他的企業(yè)投資一些項目有收益后就不考慮自身企業(yè)的條件把為僅有的部分資金投到并不適合企業(yè)發(fā)展的項目，不切實際的投資會給企業(yè)帶來嚴重的損失。與此同時，在投資的過程中，部分企業(yè)因為不合理的投資設(shè)計而使企業(yè)陷入資金流通的困境，它們在投資時沒有考慮自身企業(yè)的實力和發(fā)展目標(biāo)，投入大量的金額，超出企業(yè)的資金流，會造成企業(yè)資金困難，影響正常業(yè)務(wù)的開展，也會阻礙企業(yè)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（二）投資結(jié)構(gòu)不合理所引起的企業(yè)缺少市場競爭力

企業(yè)把投資資金主要投到了引進先進的技術(shù)、更新生產(chǎn)設(shè)備、擴大生產(chǎn)規(guī)模、引進和培養(yǎng)高素質(zhì)的人才。可是，現(xiàn)在也有大部分企業(yè)不重視人才和科學(xué)技術(shù)在降低生產(chǎn)成本和提高勞動生產(chǎn)率方面的積極作用，輕視人才和科技的力量，可是一味地擴大生產(chǎn)規(guī)模，并希望生產(chǎn)規(guī)模的擴大可以搶占市場份額。企業(yè)沒有考慮到由于產(chǎn)品數(shù)量的擴大會加速市場的飽和，產(chǎn)品成本高，反而售價低。在市場經(jīng)濟規(guī)律下，其他相關(guān)產(chǎn)品價格也會逐步地下降。重視人才培養(yǎng)和科技創(chuàng)新的企業(yè)生產(chǎn)出來的相同的產(chǎn)品，競爭力會比其他的企業(yè)有優(yōu)勢。

（三）融資渠道單一、風(fēng)險高、成本大

現(xiàn)在，融資困難是我國中小企業(yè)面臨的普遍的問題。銀行貸款、資本市場融資、私募融資等融資的方式對于中小企業(yè)融資時設(shè)立很高的門檻。所以，內(nèi)源式融資是我們中小企業(yè)的主要融資方式，這就造融資方式的單一化，原因主要如下：

第一，銀行對于貸款的權(quán)限審核非常嚴格，不能靈活應(yīng)對不同層次需求的企業(yè)。我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款審批還不健全和完善，尚沒有規(guī)范性的貸款條款，隨意性還是很大，這樣就會造成中小企業(yè)在抵押和擔(dān)保貸款時遇到困難，貸款評估手續(xù)復(fù)雜，手續(xù)費高拉升了貸款的審批費用。

第二，信貸成本過高，一些中小企業(yè)承擔(dān)有困難。批量貸款，它的財會系統(tǒng)比較完善。中小企業(yè)的信貸成本一直很高，小中企業(yè)偏低的信用等級，不能及時的應(yīng)對風(fēng)險，貸款額度不高，又沒有足夠的擔(dān)保和抵押，因此融資困難。中小企業(yè)融資時不得不面向債務(wù)市場或者是不公開的股權(quán)市場。大型企業(yè)可以進行公開融資，而中小企業(yè)卻沒有這個優(yōu)勢，只能造成中小企業(yè)融資成本的增高。如果中小企業(yè)可以提供擔(dān)保和抵押物，評估費和擔(dān)保的費用還是昂貴的，所以一些企業(yè)為了自身的發(fā)展，不得不向高利貸去借款來解決融資的問題。

第三，大部分中小企業(yè)經(jīng)營周期很短、債務(wù)負擔(dān)重、應(yīng)對市場的應(yīng)變能力差，外源性的融資風(fēng)險更高。中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要資金的及時回籠，需要資金的及時周轉(zhuǎn)。如果中小企業(yè)銷售不好，就會造成資金鏈的斷裂，企業(yè)的發(fā)展會受到威脅。另一方面，中小企業(yè)也存在著生產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)水平低、人員流動性大、資金量小、實力低的缺點，依靠借款和還款來尋找平衡，這也展示出單一性。

三、企業(yè)投融資的防范措施

企業(yè)投融資中存在的這些問題已經(jīng)很明確，我們需要采用一些有效的措施，為企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)提供支持。

（一）采用有效措施，拓寬融資渠道

企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道，改變?nèi)谫Y的單一方式。企業(yè)應(yīng)該充分重視外源性融資。企業(yè)本身也要充分重視積累，利用贏利的部分來擴大再生產(chǎn)，增強外源性融資的意識，有效地把直接融資和間接融資相結(jié)合，充分地發(fā)揮銀行貸款的作用。盡管融資渠道具有多樣性，企業(yè)需要有效地權(quán)衡，把企業(yè)的自身利益、投資收益、經(jīng)營成本、資金的投資收益相結(jié)合，做好融資前的準(zhǔn)備。另外企業(yè)也需要建立和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，防范由于融資給企業(yè)帶來的風(fēng)險。

（二）加強信用制度，幫助企業(yè)降低融資風(fēng)險

企業(yè)的信用等級是提高融資水平的關(guān)鍵因素。信用等級提升了，融資方面才能有必要的保障。企業(yè)需要加強經(jīng)營制度和財務(wù)制度的管理，健全企業(yè)內(nèi)部管理和控制，提高企業(yè)的信用形象。企業(yè)需要改變原來的經(jīng)營體制，完善生產(chǎn)條件，更新技術(shù)和設(shè)備，關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量，引進高科技人才，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營符合市場經(jīng)濟的需求。企業(yè)想為融資創(chuàng)造良好的條件，就必須健全社會信用評價制度，以有效地降低企業(yè)的融資風(fēng)險。

（三）政府加強對企業(yè)的融資支持

政府需要強化對企業(yè)的支持，建立專門的融資機構(gòu)，扶持中小企業(yè)，提供優(yōu)惠的貸款。政府部門可以通過成立發(fā)展基金，來為中小企業(yè)的發(fā)展提供長期和短期貸款的需求。另外還需要加強企業(yè)的信用擔(dān)保，強化企業(yè)的信用評級，完善擔(dān)保和抵押的制度，降低融資的門檻，推動利率的市場化，優(yōu)化資源配置，從而來解決企業(yè)難融資的問題。

（四）強化管理力度，防范企業(yè)融資風(fēng)險

為了防范企業(yè)的融資風(fēng)險，我們需要從以下幾個方面做工作。企業(yè)的管理人員需要端正態(tài)度，樹立風(fēng)險意識，認識到風(fēng)險的存在，并想出方針和對策來降低融資的風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)人員需要做好財務(wù)預(yù)測，合理安排融資的金額和時間，以便于加強資金的利用率。另外，企業(yè)更需要研究資本市場的供需情況，研究利率的情況，建立融資預(yù)警機制，加強企業(yè)在各個發(fā)展階段的融資渠道。

四、總結(jié)

企業(yè)在不同的發(fā)展階段時，因為企業(yè)的生產(chǎn)力、財務(wù)狀況、社會認可度以及信用水平不相同，因此企業(yè)融資也需要不同的資本市場。企業(yè)的融資的問題，不僅與企業(yè)有關(guān)，也關(guān)系到我國經(jīng)濟發(fā)展和社會的穩(wěn)定。解決企業(yè)融資難的問題，需要各部門和政府的全力支持。

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