4月居民存款下降1.3萬億元

一季度人民幣跨境支付系統處理金額5.45萬億元

央行發布2018年第一季度支付體系運行總體情況，第一季度，全國共辦理非現金支付業務455.85億筆，金額930.60萬億元，同比分別增長36.60%和0.21%。支付系統共處理支付業務264.83億筆，金額1427.70萬億元。人民幣跨境支付系統運行平穩，處理業務32.87萬筆，金額5.45萬億元。

余額寶調整T+0贖回額度至1萬元

5月14日，余額寶平臺公告稱自6月6日0點起，余額寶轉出到銀行卡的快速到賬服務額度將調整為單日單戶1萬，而普通到賬服務、消費等均不受影響。根據目前的贖回規則，余額寶快速到賬（即兩小時內到賬）每日限額為5萬元，其中鉆石會員限額為20萬元，而普通到賬即T+1則不受限制。

證券基金經營機構將迎來新規

5月4日，證監會新聞發言人常德鵬發布了《證券公司和證券投資基金管理公司境外設立、收購、參股經營機構管理辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見，意見反饋截止至6月3日。《辦法》共39條，統一了機構設立、收購、參股境外機構的條件，強化了機構對境外子公司的管理責任，規范業務范圍與組織架構等。

長期以來，我國居民儲蓄增長一直較高，但這一指標正在悄然改變。央行最新發布的4月份金融統計數據顯示，4月新增存款5352億元，從存款結構看，當月新增存款主要來自企業部門，居民存款則大降1.32萬億元，為歷史單月最大降幅。

點評：這一變化引起了市場廣泛關注，但實際上，這并非居民儲蓄存款首次出現負增長。今年2月份，國家金融與發展實驗室理事長李揚曾公開表示，中國杠桿率出現了兩大變化，宏觀上未降，結構上有所調整，去年中國居民第一次出現了儲蓄增長率為負。短期來看，居民儲蓄存款下降有特定的時間因素，除了今年4月份外，去年4月份和10月份均出現過居民存款大幅減少的情況，每逢季末，銀行素有“沖時點”“沖業績”的慣例，加之宏觀審慎評估考核壓力，瘋狂攬儲的同時一定程度上會擠壓和透支接下來的存款規模。

但從目前的數據來看，居民存款下降現象的形成有跡可循，或許將成為長期趨勢。2017年以來，經濟下行壓力增大，居民儲蓄增速下降也在情理之中。在儲蓄減少的同時，一個值得注意的現象是，居民貸款增量連續超過存款增量，2017年居民貸款增加7.1萬億元，其中短期貸款增加1.8萬億元，中長期貸款為5.3萬億元。

從資金流向來看，儲蓄降低、杠桿率上升的現象大概率會成為長期趨勢。一方面，在房價上漲的慣性預期下，居民購房熱情不減，而房地產作為大多數家庭財產的大頭，在擠壓儲蓄的同時大幅增加了居民的杠桿。從消費層面來講，當前居民的消費邏輯也發生了改變，消費升級與超前消費的接受度越來越高，對儲蓄產生了擠壓效應。此外，另一個對居民儲蓄產生分流作用的因素是投資理財產品的多元化，尤其是互聯網金融產品的豐富性和便捷性，對傳統的銀行儲蓄產生了巨大沖擊。

若居民存款下降成為長期趨勢，將會對經濟運行造成較大影響。一方面，作為影響投資的重要因素，儲蓄的下降會導致投資的下降，進而可能拉低經濟增速；另一方面，在存款競爭壓力下，銀行可能會提高貸款報價，進而提高融資成本，使居民和企業的杠桿率升高，一定程度上不利于防范金融風險。