基于杜邦分析法的農村商業銀行經營績效分析

倪佳潔

江蘇紫金農村商業銀行股份有限公司 江蘇南京 211100

近年來，農商行的經營績效受到了普遍關注。杜邦分析法，作為一種利用若干主要的財務比率之間關系來綜合分析公司財務狀況的經典財務分析方法，也已普遍為國內外公司所使用。本文從適用于農商行的杜邦財務分析體系入手，選取江蘇某農商行為案例進行具體分析，并得到影響其凈資產收益率的最大因素是權益乘數的結論，最后為改善該農商行的經營現狀提出相關的政策建議。

一、適用于農商行的ROE模型

鑒于傳統杜邦財務分析體系存在的局限性，以及結合農商行實際，將傳統的凈資產收益率（ROE）模型稍加變形，得到如下計算凈資產收益率的公式：

二、案例分析

（一）案例的選取及相關說明

本文以創立于2011年的江蘇某農商行為例，所用數據來源于其2010至2012年度的資產負債表和利潤表。

本文主要采取適用于農商行的ROE模型來評價其經營績效，即

（二）盈利指標分析

本文將從總體和因素兩大方面對該農商行2010至2012年度的經營績效及其影響因素進行分析。

1．總體分析

根據傳統杜邦財務分析體系的核心公式，將凈資產收益率（ROE）做如下簡單分解：

凈資產收益率（ROE）=資產收益率（ROA）×權益乘數（EM）其中，資產收益率（ROA）=稅后凈后凈÷總資產

權益乘數（EM）=總資產÷權益資本

經計算，對凈資產收益率（ROE）的初步分解結果如下表所示：

表2 江蘇某農商行2010至2012年度ROA與EM指標對ROE指標的影響程度

由此可見，該農商行2010至2012年度的凈資產收益率（ROE）指標呈“V”字形，其中2010年達到最高。與2010年的最高值相比，該農商行的凈資產收益率（ROE）指標在2011年時下降了3.18%，下降幅度較大。而后，該指標在2012年又有0.29%的小幅上升。同時，該農商行2010至2012年度的資產收益率（ROA）指標呈倒“V”形，其中2011年達到最高。與2010年相比，該農商行的資產收益率（ROA）指標在2011年時上升了0.29%。而后，該指標在2012年又有0.04%的輕微下降。相比于凈資產收益率（ROE）指標的“V”字形，資產收益率（ROA）指標卻正好呈相反的走勢。

2．因素分析

（1）稅負管理效率

稅負管理效率是稅后凈收入與稅前凈收入之間的比率，它反映的是銀行利用證券收益（或損失）和其他稅負管理工具（例如買進免稅證券），以實現稅負最小化的目的。計算稅負管理效率對資產收益率（ROA）的影響程度。

（2）支出控制效率

支出效率是稅前凈收入與總收益之間的比率，它反映的是銀行控制支出的能力，該指標值越大，表明銀行的支出控制能力越強。計算支出控制效率對資產收益率（ROA）的影響程度。

（3）資產管理效率

資產管理效率是總收益與總資產之間的比率，它反映的是銀行資產實現總收益的綜合能力。計算資產管理效率對資產收益率（ROA）的影響程度。

綜上所述，導致該農商行資產收益率（ROA）下降的主要原因是稅負管理效率和支出管理效率，而其中稅負管理效率影響更甚。同時，資產管理效率為其經營管理過程中的有利因素。

三、政策建議

（一）改變依靠高金融杠桿率提高凈資產收益率的現狀

對于業務模式相對單一的農商行而言，應逐步嘗試多元化經營，合理進行符合當地實際的金融創新,從而維持合理的杠桿率水平。

（二）做好稅務籌劃工作，提高稅負管理效率

建議該農商行針對營業稅、所得稅等具體稅種作出相應的稅務籌劃，并將稅負輕重作為其選擇待投資金融工具的重要衡量標準；同時，建議其加強與專業的稅務籌劃機構和人才合作，從而得到更為科學有效的籌劃方案。

（三）重視內部開源節流，提高支出管理效率

該農商行應逐漸將重心從高資本消耗的信貸業務向低資本的中間業務轉變，從高資本消耗的產品和產業向低資本消耗的產品和產業轉變，同時加強對經營過程中相應費用的控制，節約成本、提高效率。