財政政策與實體經濟增長文獻綜述

【摘 要】 近年來，我國實體經濟產業面臨空心化風險，實體企業融資游離實體經濟，實體經濟向虛擬經濟大量流動。本文綜合文獻分析財政政策對實體經濟增長的影響，在此基礎上提出深化金融體制改革，避免脫實向虛、加快財政改革和政策創新促進實體經濟發展的長效機制。加強實體經濟供給側結構性改革和總需求管理，夯實實體經濟的發展基礎，推動實體經濟發展。

【關鍵詞】 實體經濟 虛擬經濟 財政政策

一、引言

實體經濟是人類社會生存和發展的前提，是經濟增長的物質基礎。當前我國正處于經濟結構性改革、產業結構轉型升級的關鍵時期，實體經濟面臨著宏觀經濟增速放緩、稅負結構不合理等問題。實體經濟要素向虛擬經濟流動，實體企業融資游離于實體經濟，民間資本涌入投機市場（陳春雷，2013），制約實體經濟良性發展，造成實體投資意愿下降。實體經濟作為國家的經濟支柱，在利率下調空間有限、貨幣傳導渠道不暢的現實背景下，貨幣政策有效性受到很大制約（申廣軍，2016），如何通過財政政策激勵實體經濟增長，對我國社會經濟的健康發展具有十分重要意義。

二、什么是實體經濟

李強（2013）提出實體經濟一詞并非經濟學中的專業術語，在《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》中也沒有收入實體經濟一詞。隨著各國虛擬經濟不斷發展，以及學者對虛擬經濟的廣泛關注，實體經濟作為與虛擬經濟的術語逐漸被學者廣泛提及。國內外相關文獻中與實體經濟相對應的經濟學術語主要是“貨幣政策”、 “金融市場”等。德國經濟學家喬納森·特南鮑姆提出的經濟“倒金字塔”理論，認為在現代市場經濟條件下，任何一個國家或地區全部經濟金融化的價值都能構成倒置的金字塔結構（董俊華，2011）。該結構分四個層面，第一層是以實物形態存在的產品；第二層是商品和真實的服務貿易；第三層是股票、債券、商品期貨等；最頂層是完全虛擬的金融衍生品。

綜上所述，實體經濟是指經濟運行中以有形的物質為載體、進入市場的要素以物質形態為主體的物質產品、消費、服務等所有經濟活動，不僅包括農業、制造業、建筑業、交通運輸業等，也包括教育、文化、社會保障等精神產品的生產和服務部門。本文所指實體經濟主要是除金融業和房地產業以外的其他所有產業。

三、財政政策與實體經濟增長

當經濟不景氣時，學者普遍認為中央政府通過實施積極財政政策能夠促進經濟的復蘇與增長。郭慶旺等（2007）研究發現我國財政政策總體上具有顯著且持續時間較長的“凱恩斯效應”，即擴張性財政政策能夠促進各部門消費增長，帶動實體部門生產。而且不同的政策工具會產生不同的作用。

（一）財政分權對實體經濟的影響

周業安（2008）研究發現財政分權在1994年后對經濟增長具有顯著促進作用；溫嬌秀（2006）研究認為財政分權可以促進經濟增長，但存在顯著的跨區差異，東部地區的促進作用大于中西部地區；李國璋等（2010）發現財政分權所帶來的市場分割會削弱財政分權對經濟增長的促進作用；王韜等（2010）研究發現中國財政支出分權能促進經濟增長，但財政收入分權卻阻礙了經濟增長；賀俊等（2013）認為財政分權在促進經濟增長的同時也拉大了城鄉收入差距。

（二）財政支出對實體經濟的影響

王寶順（2011）從財政支出分類對經濟增長效應分析，發現某些財政支出會減少市場交易成本，但有些支出在減少交易成本卻對經濟帶來效率的損失，最終無法實現增長目標；鄧悅等（2013）研究發現地方財政支出能顯著的促進經濟增長，以教育支出作用最大；嚴成樑等（2009）認為生產性公共支出不一定能促進經濟增長，且存在著地區間差異；陳高（2014）發現地方財政支出對經濟增長具有正向外部效應和區域差異。也有學者認為財政支出對經濟影響較小，高軍等（2013）認為財政支出對經濟增長的長期作用非常小，在短期內對經濟增長的促進作用也具有很強的滯后性；楊瑞平等（2014）認為財政支出與經濟增長之間并不存在長期的均衡關系。

（三）稅收政策對實體經濟的影響

彭志文（2011）認為政府存在滿足財政支出的最優稅率區間，在最優稅率區間內，稅率變化對經濟增長的影響不大，且認為我國稅率還有下調空間。吳江等（2011）研究認為財政政策中政府支出對內需的作用比較顯著，而稅收對于外部需求影響則相對更大一些；申廣軍等（2016）研究認為減稅不僅可以提升短期總需求，還可以在長期內改善供給效率。武永義等（2012）認為采取財政貼息、補助、創業投資和股權投資等多種杠桿，擴大民間投資開放領域，化解民間投資創新風險等，增強實體經濟發展內生動力和核心競爭力。因此，可以通過財稅體制機制和政策扶持方式創新，促進我國產業轉型升級引導企業發展。

總體而言，目前學者普遍認為財政政策能夠促進實體經濟的發展。財政分權促進地方政府競爭，通過競爭促進政府提高資金配置效率、改善投資環境。財政支出增加能夠拉動實體經濟增長，但存在財政支出資金利用效率等問題。需注意的是，一昧擴大財政支出會影響赤字規模，合理的赤字水平對實體經濟發展有著促進作用，而赤字率過高則會產生“擠出效應”，影響實體經濟發展；稅收政策的調整也會國民經濟發展，目前我國實體經濟總體向好，也印證了中央政府減稅降費對實體經濟產生促進作用。

六、結論

實體經濟的持續增長離不開金融行業的支持和財政政策激勵及其有效協調配合，而金融業支持和財政政策激勵又必須以實體經濟的有效增長為基礎。因此，政府、企業、民眾應當重視實體經濟和回歸實體經濟，加強實體經濟的供給側結構性改革和總需求管理，全方位多渠道夯實實體經濟的發展基礎，逐步由大規模政府支出刺激政策向結構性減稅政策調整，在有效改善需求結構的同時加強供給側調控，助力實體經濟提質增效。

【參考文獻】

[1] 吳俊培，艾瑩瑩，龔旻.地方財政競爭無效率的實證分析[J].財政研究，2017，（07）：89-101

[2] 萬存知.什么是實體經濟？[J].金融博覽，2016，（02）：40-41

作者簡介：王董平（1993—），男，漢族，浙江省仙居縣，碩士研究生，重慶工商大學財政金融學院，公共財政理論與政策。