長期定投基金品種的選擇

沈明勇

【摘 要】 筆者從自身情況出發，根據年化收益率、累計單位凈值增長率、夏普指數、基金規模、基金評級以及基金經理穩定性指標，對存續期滿10年的偏股型混合基金進行篩選，選出符合筆者長期投資需求的基金定投產品，最終得出興全趨勢投資混合是最適合筆者自身進行長期定投的基金產品。

【關鍵詞】 基金定投 長期投資 偏股混合型基金

一、投資者個人情況

作為將于2019年畢業的研究生，假設剛入職時每月工資為6000元，收入較為穩定并且呈現每年10%的上漲趨勢。每月支出大多為三餐消費，每月會有部分工資結余，大概為每月1000元。從長遠角度考慮，為了能夠讓未來的生活有些許改善，理財是不可或缺的。長期理財的方式有很多，而基金定投可謂是符合剛入職學生特點的最好的選擇。在此基礎上，預計投資期限為20年。本文所使用的與基金相關數據均來自于同花順iFinD客戶端。

二、長期定投基金的選擇

（一）基金類型的確定

1.封閉式基金和開放式基金的選擇。目前，我國市場上有兩大類基金品種：開放式基金和封閉式基金。通常而言，封閉式基金由于具有封閉性，期間不可贖回，因此收益率較開放式基金高。但是，開放式基金的發行份額和發行期限不受限制，可隨個人需要進行追加投資或者贖回，交易地點也相對較為方便，操作更為便利，因此本文選擇開放式基金作為長期定投產品。

2.股票型基金、債券型基金、混合型基金和貨幣型基金的選擇。我國開放式基金分為以下四類：股票型基金、債券型基金、混合型基金和貨幣型基金。從這四類基金中選擇，主要依據就是預期收益和風險偏好兩方面。首先將債券型基金和貨幣型基金排除，不予考慮，因為這兩類基金風險小，對應的收益也就低，和銀行的長期儲蓄理財方式相近。其次，由于筆者是風險中立型投資者，因此將超出筆者風險承受能力的股票型基金排除在外。最后，選擇混合型基金?；旌闲突鸱譃槠苫旌闲突?，平衡混合型基金，偏債型混合型基金。這三類的風險程度均在筆者可承受范圍之內，因此筆者最終選擇收益較高的偏股型混合基金。

（二）基金產品的選擇

1.初步選擇。由于筆者預計投資期限為20年，因此要求所選擇的基金在市場上有較長的存續期，使得投資者能夠對該基金持樂觀態度；此外，所選擇的基金最好能夠經歷市場的各種形態，包括：牛市、熊市和平衡市，以此來向投資者展示其長期投資價值。綜上，本文選擇了存續期超過10年的97支基金作為可選對象，以其收益和風險等各方面情況作為參考，為筆者的最終選擇提供可靠的參考。

2.收益評價。投資者將自己空閑的資金借出，讓渡了資金使用權，為的就是獲得較好的收益，因此，筆者首先從基金的盈利性角度考慮，將這97支基金從2008年6月30號至2018年6月30日期間的年化收益率和累計單位凈值增長率進行對比。

（1）年化收益率。通過這97只成立年限超過10年的基金進行年華收益率的比較，選出年化收益率高于10%的基金，共70只，對年化收益率低于10%的其余27只基金予以剔除。

（2）累計單位凈值增長率。通過累計單位凈值增長率，能夠很好地觀察基金的基金長期運營的收益性。通過對70只基金的累計凈值增長率進行對比，將累計單位凈值增長率低于100%的基金予以刪除，最后保留14只基金。

3.風險評價。通常而言，夏普指數（Sharpe）、特雷諾指數（Treynor）和詹森指數（Jensen）是衡量風險的常用指標，本文將引入夏普指數來衡量14只基金的風險程度。夏普指數反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度，夏普指數越大，說明該基金越具有投資價值。對14只基金進行對比之后，選取出了夏普指數較高的6只基金，它們分別為：諾安靈活配置混合（320006.OF）、匯添富藍籌穩健混合（519066.OF）、國投瑞銀穩健增長混合（121006.OF）、興全趨勢（163402.OF）、富國天成紅利混合（100029.OF）、長盛創新先鋒混合（080002.OF）。

4.基金規模。基金規模影響著投資者對基金的信心與認可度，因此本文對6只基金的規模進行對比，具體結果如下表1所示：

由表1可知，國投瑞銀穩健增長混合和長盛創新先鋒混合的規模均遠小于10億元，因此講這兩只基金予以剔除，保留剩余4只基金。

5.基金評級。在經歷5輪篩選過后，還剩余4只基金。對這4只基金，筆者還將參考銀河證券研究中心的五年評級。經過對比后發現，諾安靈活配置混合和興全趨勢均為5星評級，而國投瑞銀穩健增長混合和富國天成紅利混合為4星評級，因此對諾安靈活配置混合和興全趨勢混合進行保留。

三、結論

通過上述分析，興全趨勢投資混合對筆者而言更具有長期投資價值。

興全趨勢投資混合成立時間較早，于2005年11約3日成立，存續期超過12年，可謂是一只老牌基金，并且其目前資產規模較大，為126.42億元。通過收益、風險等指標進行篩選發現，興全趨勢投資混合年化收益率18.32%，累計單位凈值增長率106.30%，年化夏普指數0.6120，銀河5年評級為5星，現任及歷任基金經理表現都很好，因此筆者愿意選擇興全趨勢投資混合作為定投產品進行長期投資。

當然，市場情形瞬息萬變，雖然筆者認為興全趨勢投資混合具有長期投資價值，但是由于筆者選擇的是開放式定投基金，因此，應當持續關注基金市場的情況，來及時調整自己的投資計劃。

【參考文獻】

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