我國新能源企業融資特點分析

秦天

【摘 要】 隨著環境問題的日益突出以及國內經濟的結構調整和供給側改革，新能源產業也迎來了發展的有力時機，我國的能源結構的改革迫在眉睫。制衡新能源產業鏈條的崛起主導因素是融資難。伴隨全球科技水平的提升，外部因素已十分有利于新能源的發展，致使現階段融資的渠道多樣化， P2 P網絡借貸、民間眾籌、各渠道融資、私募質押的融資模式逐漸走向市場，融資渠道現階段已十分豐富，怎樣依據企業的自身產業鏈條，進行科學的的管理融資，對于企業的發展至關重要。本文對我國新能源企業融資現狀和意義出發，重點新能源企業融資熱點，以期為新能源企業進行融資管理提供有益借鑒。

【關鍵詞】 新能源 融資管理 融資風險

一、我國新能源產業融資現狀概述

為了認真貫徹落實可再生能源法，相應的制度，國務院全面實施節能減排政策部署，同時能夠加大推廣太陽能發電在城鄉建筑等諸多領域的生產應用，響應政策，提高太陽能在基層的利用率，財政部制定并發布了<<太陽能光伏建設應用財政補貼管理暫行辦法>>。日前，國家對新能源投資呈加速趨勢，新能源裝機規模逐步強大。

新能源產業作為一個資本密集型和技術新興的產業劃分結構，使得新能源在當今社會具有投入高、風險高、回報高的具體特征，尤其是光伏與風電等新能源領域對于資金的需求量極大。隨著市場的前進，新能源產業融資逐步走向多元化。目前，在我國新能源領域整體結構的資金來源形式主要有銀行信貸、債券、股票、投資、融資租賃等。在市場經濟下，基團一般有直接融資和間接融資兩個渠道。我國新能源以及周邊環境尚不完善，投資的獲利方式相較于發達國家手段較為單調，綜合目前國內先行跨入領域的企業模式，一般均為先行上市，隨后市場較為程序時，通過二級市場轉讓股權的運作方式，從中收取利益。目前，由于新能源項目種類與數量較少，致使投資額度相對較少，由于我國相對發展時間較短，多數企業還未能達到上市的條件。

在資源緊缺，環境污染問題日益突出的今天，眾多發達國家也均把眼光瞄向新能源領域，這一人類還待開墾，或利用率極低的領域。國家已頒布了諸多指向性政策，各級政府均要認真貫徹并落實國家出臺的產業調整的政策，地方也要積極出臺相應的配套的政策與制度，相應的鼓勵新能源在基層的發展，能夠給予一定的稅收優惠，優化和擴大發展環境，投資，投融資渠道的發展最方便。在某種程度上，當地的行業優惠制度推動了新能源的健康穩定成長。新能源目前仍屬于我國最有前景的新興領域，從一開始就得到了黨中央國務院的政策扶持，經貿委制定的“科技攻關”項目、發改委發布的“節能源法減排”資金和貼息貸款、科技部推出的“火炬計劃”和“863計劃”，國家已經高度重視目前我國的經濟產業鏈條的結構調整和供給側改革，所以，國內新能源供給結構的改革也是急需解決。新能源產業面臨歷史成長良機，這些都給新能源極大的政策支撐。

然而，金融資本與產業發展不存在正比關系，企業融資也要因社會環境而異。在對新能源領域的政策傾斜上，以黨中央國務院和地方政府著重計劃建設的各類新能源項目力度最大，而對于那些整體資金實力較弱，區域地理優勢不十分明顯項目，相較于上述重點建設項目只能通過基本的的稅收政策傾斜和項目獎勵以及相應方面的補貼拉動投資。通過非市場化的政府單一渠道也大大削減了可再生新能源領域在資本方面的使用情況與流動率。另外，在當地鼓勵和拓展新能源領域的各種制度導向下，最大的補貼受益的仍然是生產者，而只有較少一部分是倒向消費者；就目前而言，更多的補貼傾斜向整個鏈條的制造環節，而很少一部分會補貼到科技創新研發的環節。

二、新能源企業開展融資管理的必要性

新能源的相關產業鏈條在發展上，始終離不開正則的引導以及外部資本的支持介入。新能源產業的崛起不僅有利于環境污染的治理，還可以減少能源消耗。新能源是相對新興產業，通過對新能源產業的投入產出進行計算，新能源的發展有相對較大的融資需求，有效的新能源融資管理可以推動其相關產業的蓬勃發展，政府以及相關企業可以對產業的發展進行合理規劃投資，保障新能源企業的蓬勃戰略投資，從而帶動我國資源的高利用率。

促進新能源產業迅速的崛起。對于新能源現在存在研發難度比較大、技術要求相對高、回收年限較長、經濟效益相對不明顯的問題，在當今相對缺乏資金、人力、物力投入的實際現狀下，新能源企業的有序發展困難重重。新能源企業若想引進先進的設備實施、優良的技術，培養高水平的專業人才，充實的資金保障至關重要，良好的資本注入規劃與經營鏈可以促進新能源企業的資金使用效率，促進新能源企業的健康生長。

提升新能源企業資本使用率。目前，我國正處于經濟的結構調整和供給側改革，而能源結構的改革也迫在眉睫，新能源企業融資相對不足的問題，選擇適合資金需求方的融資渠道，解決其行業生存中遺留的實際問題，提升新能源企業融資體系，以及其水平，提升新能源企業的資金使用率，為確保新能源產業能夠搭建良好的生存環境，提供基礎保障。

降低新能源項目實施過程中可能會引發的風險概率。投融資項目中的管理部門要運用科學有效的管理方法，盡可能最大程度減少資金的投入，減少融資實施過程中的未知與已知風險發生概率，從而提升新能源產業鏈的管理水平。政府、銀行以及風險資產的管理方作為新能源的投資方，企業作為資產的使用方，通過對新能源融資管理的研究，可以達到投資方和用資方達到雙贏的效果，優化新能源投資體系與結構，力促綠色可再生能源產業鏈條的擴展與擴大。

三、新能源企業融資特點分析

作為我國戰略新興產業，新能源擁有廣闊的發展前景，合理的資金結構，風險管控，融資管理是其發展過程中的重要保障。當今社會，面臨國際環境不斷變化、國內政策經常變更、金融市場的不斷波動等都會影響企業集團融資管理，融資及財務管理對企業的成長尤為關鍵。因此，在推進新能源企業成長的同時，必須關注其融資管理難題。簡單梳理，目前新能源企業的融資方式包括：

傳統融資：指商業貸款、政策性貸款、財政補貼等，政策性貸款是向國開行、農發行借款。

債券融資：包括銀行貸款、企業債和過橋貸款等。

資產證券化：以基礎資產所產生的現金流為償付，不需要抵押資產，但是賣出了項目的未來收益，主要包括收益權資產證券化、債權資產證券化等，主要目的是解決社會資本如何退出的問題。

中國新能源市場具有強大的后勁，如需擴大新能源建設的規模，必須加大資本的投入，在此情況下，新能源企業亟待解決的問題是如何更快更好地融資。因此，在成長的初始階段，企業資金進入新能源巨頭的特征最為顯著。

1、融資金額大

與傳統企業相比，新能源企業更多地依賴資本投資，從創造新能源企業到一定規模的旅游，以大量的資本投資為導向。具體表現為新產品、新技術的巨額研發支出，科技成果轉化為現實產品的費用支出，以及設備購置、員工培訓等方面的支出，而這些支出遠遠大于傳統能源企業的支出。

2、融資期限長

由于項目施工周期難以控制、資本注入大、回報收效慢等特性，導致綠色可再生能源項目需要龐大且持久的資本支撐。因此，綠色可再生能源企業的資本借貸，以長期資本更合適。以風力發電項目為例，一般需要8～10年才能收回成本。因此，在融資時，要保證持久資本和短時間營運資金之間最佳的比例，增大持久資本比率，避免短時間營運資金過量導致的不穩定和資金短缺的風險。

3、融資風險高

新能源企業發展的基礎是技術創新起點，然而，技術創新的狀況不能確知。在這種情況下，在綠色可再生能源企業萌生的早期，將資金作為一種凈注入，需要持續地注入資本才能完成收益。綠色可再生能源企業的創新不確知和滯后利益收獲，決定了其財政狀況不確定，所以償還負債程度較低，即風險居高不下。

4、融資方式要求多樣

就目前已上線的案例來說，需要根據其所在的社會結構及其發展狀況來選擇最符合自己要求的融資方式，而不是率性挑選。新能源企業在其不同發展時期，對資本的需求亦不相同，與此相匹配的融資手段同樣不同。一般來說，建議創業初期的新能源企業主要選擇股權融資，如吸納風險資本、私募股權基金等；待企業發展穩定后，對財政杠桿進行應用；最終依靠資本市場進行融資等。

新能源企業具有巨大的投資需求，當今社會，進一步加快能源結構調整，促進發展動力轉型，國家政策鼓勵新能源產業的發展，因此，在融資過程中，如銀行信貸等融資方式，會給予一定的融資優惠，例如農業銀行的“綠色債券”等。