凌錦明 要警惕環(huán)保行業(yè)泥沙俱下

修思禹

“綠水青山就是金山銀山”。中國對生態(tài)環(huán)境的重視程度與日俱增，這也讓環(huán)保產業(yè)在近幾年迅猛發(fā)展。據公開資料顯示，2016年全國環(huán)保產業(yè)銷售收入達1.15萬億元；2017年環(huán)保產業(yè)收入再創(chuàng)新高，同比增長17.4%；2018年一季度銷售收入約2794億元，同比增長15%。

但與之相反的是， 2018年伊始，環(huán)保上市公司在資本市場的表現并不理想，其中不乏業(yè)績較好的環(huán)保企業(yè)。比如北京高能時代環(huán)境技術股份有限公司（高能環(huán)境 603588）。

6月26日，高能環(huán)境公告，預計2018上半年凈利潤為1.4億-1.6億元，同比增長112%-142%。高能環(huán)境執(zhí)行董事長凌錦明對《英才》記者表示，高能環(huán)境自2014年上市以來一直保持穩(wěn)健地增長，但受大背景的影響，很難獨善其身，同樣受到投資者的質疑。

“從2018年開始，環(huán)保概念股的市值一直是往下走。一方面是大部分環(huán)保上市企業(yè)績報表都不好。另一方面環(huán)保企業(yè)‘黑天鵝頻現，隔一段時間就有企業(yè)出現資金問題或經營問題，所以很多基金選擇避險撤出。”

據不完全統計，目前國內環(huán)保企業(yè)已超過3萬家，競爭異常激烈。事實證明，跟風炒作已無市場可言，想勝出必須有核心競爭力。而高能環(huán)境最大的優(yōu)勢是極強的技術研發(fā)能力，其前身為中科院高能物理研究所墊襯工程處。對出身凌錦明頗為自豪：“我們本身是科研單位改制。在人才和技術儲備方面非常有優(yōu)勢。有一些看似剛剛興起的行業(yè)，我們其實早已深耕多年。比如土壤修復”。

土壤修復業(yè)務規(guī)劃是高能環(huán)境核心業(yè)務板塊。高能環(huán)境與美國TRS公司共同成立了環(huán)境修復合資公司，在業(yè)內形成了較大的市場影響力。截至目前，高能環(huán)境土壤修復訂單新簽總量，占比去年全年超過60%。

同時作為環(huán)保行業(yè)專家，凌錦明還看好危廢行業(yè)，未來希望高能環(huán)境能在危廢處理處置領域有所建樹。

近幾年，隨著我國經濟的快速發(fā)展和環(huán)保重視程度的提升，危廢產生量不斷增加。作為固廢領域的一個重要分支，危廢處理市場前景被廣泛看好。早在2016年，高能環(huán)境就已經公告將全面進軍危廢處理行業(yè)作為企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略。

“危廢處理需要有牌照，有一定的門檻，我們會通過資本市場和自身技術融入的力量，做大這個市場。” 凌錦明表示，高能環(huán)境的目標是成為所在幾個細分領域的行業(yè)龍頭。

“穩(wěn)健”是凌錦明一直強調的兩個字。特別是對于近兩年大熱的PPP項目，凌錦明冷靜分析說：“不要簡單的定義PPP模式的好壞。不管是PPP還是其他項目，我們判斷的標準都是有沒有現金流支撐。要么能帶來現金流，要么項目周期產生的現金流可以覆蓋投入”。凌錦明把環(huán)保項目的現金流來源分為幾類：第一，項目本身就能直接產生現金流，比如污水處理，產生污水的企業(yè)會埋單。第二，現金流不能覆蓋投入時，還有政府補助，比如垃圾焚燒項目的電費補貼。第三，完全沒有現金流，只能靠政府補助，政府是否有財政支持的能力。

“中國環(huán)保行業(yè)，還是以新建項目為主，所以投入大。到了運營為主的階段，現金流就會比較好。所以環(huán)保企業(yè)普遍面臨投入大，現金回收周期長的問題，但要搞清楚，項目后面誰埋單，自身資金是否能支撐正常運轉。不要把未來的潛力當成現在的市場，如果資本結構和資產結構配制不合理，資金回流時間過長。一旦受到金融結構的變化。企業(yè)就會萬劫不復。”

采訪最后，凌錦明強調，企業(yè)資金長短期的投入和長短期的收入要基本匹配。如果一旦大家失去基本的警惕，整個行業(yè)都可能泥沙俱下。