論藝術品份額化交易的法律適用

韓嬌

摘 要 2011年天津文化藝術品交易所首創藝術品份額交易，取得了良好的經濟效益與社會效益。藝術品份額的基礎法律關系為按份共有制度，所以藝術品份額的法律性質為物權證券，但實踐中未受證券法規制。藝術品份額在基本屬性與交易方式上都與資本證券相同，從投資者利益保護角度考量，應當將藝術品份額交易納入證券監管范圍。藝術品份額交易游離于證券監管體系之外的現狀，反映了我國《證券法》關于證券界定的不足，需要加以完善。

關鍵詞 藝術品 份額化交易 《證券法》 法律適用

中圖分類號：D922.29 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.07.156

一、問題的提出

如何解決藝術品份額化交易適用法律問題？

二、藝術品份額化交易規則現狀

2008年爆發的世界經濟危機，使得世界經濟全面衰退，在經濟全球化的大的國際經濟環境之下中國也不能夠獨善其身，尤其是中國房地產市場和股市受到很大沖擊，投資者利益受到很大沖擊。 在此情況下經濟市場迫切需要一種新的投資渠道來保障投資者的增值要求，而中國的金融市場仍然局限在樓市和股市等少數幾個相關領域，此時，藝術在進入流通領域后，形成了具有自身歷史價值，收藏價值和經濟價值的較為特殊的流通區域。傳統的藝術品交易被稱為“富人的游戲”，但在中國當前存在的中小投資者市場巨大的情況下，文化藝術交流的低交易成本和高資本流動交易平臺的流動也紛紛效仿。

2009年國內第一家份額化產權交易所在天津注冊成立，作為國家金融體制改革的試點單位，交易額驚人，利潤豐厚，緊接著各地的交易所遍地開花，出現眾多弊端，藝術品標的物被瘋狂炒作、交易規則朝夕令改，進入了大量不明資金，之后被政府出文限制交易。但這個行業現在已經慢慢復蘇了，但是因為國內對于文交所的限制比較多，所以現在藝術品投資公司都采用在香港注冊，然后授權大陸公司做結算代理的模式。

（一）藝術品的范圍

藝術品是物質化的產品，是凝結了人類智慧和勞動的產品，它體現的是創造者或其持有者對其的欣賞以及對于審美文化的追求， 也體現著精神消費需求。藝術的價值主要體現在其審美，歷史，收藏和經濟價值上。經濟價值在經濟學上主要指的是商品通過流通所產生的利益，那么藝術品進入到流通領域后產生的利益就是它的經濟價值，經濟法上的商品具有價值和經濟價值兩個屬性，比如錘子，它的價值在于幫助人們去做農活或產生日常生活中的價值，它的經濟價值在于，在最初的交易市場，一把石斧可以換兩只羊，可見商品的經濟價值在于它在流通過程中產生的利益，藝術品就具有這樣的屬性，但和完全意義上的商品又是不一樣的，所以形成了較為特殊的流通產品。

藝術品一般是指法律允許在市場上流通的藝術品，如書法，繪畫，玉器等。 藝術品和文物在某些方面因為其固有屬性，所以二者有相似的地方，藝術品本身的價值在于它自身的文物價值，經濟價值主要體現在它在流通過程中帶來的收益，但由于其文物價值，所以在某種程度上很容易和文物聯系得非常緊密，我國出臺的《文物保護法》就是限制和保護文物流通的，但正是由于藝術品的經濟價值，越是稀奇罕見的藝術品越具有份額化交易的價值，但也越有可能是文物，所以若涉及到文物，那必然也會受到《文物保護法》的規制，文物不一定是藝術品，藝術品也不一定是文物。

（二）份額化交易

在 “天津文化藝術交流臨時規則” 中，藝術品交易定義為：等額股權分置，分拆后的股權所有權公開上市交易。

在 “鄭州文化藝術交流臨時管理辦法” 中，藝術品股票交易定義為： 藝術股份交易是指按照股份分割標的股權和分割股權所有權公開交易的方式。

它們都把藝術品采用一種比較開放，較傳統交易方式更為便捷和靈活的交易方式來進行交易。

故我認為，首先對一件要交易的藝術品進行價值估計，接著文交所通過其設定的交易規則并且按照正規的程序對藝術品進行等額化劃分，每一分上的權利義務是相等的，再將這些份額進行上市交易，這樣在藝術品流通的過程中可能增值也可能降價，投資的人通過這樣的方式來進行獲利。

本所在各地設立交易所的法律依據主要是股權分享和財產法中的相關理論。換句話說，交易所進行的藝術品交換的本質是共同所有者之間存在的一種財產轉移行為。共同擁有者根據其份額擁有共同的動產或不動產的所有權，并可轉讓其在聯合動產或不動產中的份額。在民法理論中，所有權可以定性地劃分，也可以定量地劃分。當同一財產由兩個或兩個以上人共同擁有時，就是所有權的分割。《物權法》第93條規定：“不動產或者動產可以由兩個以上單位，個人共有”。藝術品交易的份額是藝術品所有權數量的劃分，文交所正是根據《物權法》第93和94條的規定，將其拆分成等額的份額，每一個投資者可以擁有一小部分或一個部分，形成這種按份共有所有權。《物權法》第94條規定：“共有人根據其份額擁有共享的不動產或動產。”這種法律制度是藝術作品交易的法律基礎。

三、藝術品份額化交易的運作效果

在我國，拍賣市場一般是作為二級市場而存在的，很多物品都是通過拍賣行業來進行流轉和流通，但正由于其經營模式，所以對于占投資者絕大多數的中小投資者來說進入到這個市場很難，拍賣行的投資者很固定，人員變動性不大，服務范圍很明確，若投資市場這樣發展下去也就不會出現份額化交易這一創新模式了，由于我國房地產領域的限購政策，導致市場上的資金缺少一個蓄水池來容納他們，也是由于這樣的一個契機，藝術品份額化交易模式從而產生，并在短時間內瘋長。

法律是具有滯后性的，它不能夠去完全預測到未來發生的事，所以在出現某種特殊的情況，通過法律的規制可以使其更好的發揮作用時，法律是需要去根據其特點來進行調整和管理的。例如，藝術作品的真實性和定價是一個非常復雜的項目。藝術品的鑒定在藝術品市場上是最重要的一個環節，如果藝術品的鑒定人員專業素養或道德素養存在瑕疵，那么將會在它上市交易過程中產生不小的風波，就比如說，如果藝術品的鑒定出現重大誤差，那么將對這些中小投資者的投資信心產生極大的挫傷，這樣并不利于投資市場的長期良好發展。“鑒定結果只代表本人個人學術觀點，本人對鑒定結果不負任何法律責任” 豁免自己，不承擔任何法律后果，使識別市場參差不齊，導致藝術評估市場的不確定性; 如保護投資者權益，有報道稱一些投資者已經在天津證券交易所投資了數百萬美元，而在幾個月內它們已經縮水到只有22元。投資者以不公平的交易規則向天津證券交易所提起訴訟; 再比如這種文交所平臺的法律性質難以確定，例如，天津和鄭州的文交所是股份有限公司， 成都文化交流中心由成都市政府成立，湖南文化交流中心獲湖南省文化廳批準。 但他們的法律性質不同，就沒有一個統一衡量標準，就不能夠明確的說明此類交易模式和交易平臺具體適用于哪部法律， 導致其非常混亂且不便管理。

四、藝術份額化交易缺陷的成因

2011年1月26日推出的藝術品份額化交易產品“黃河咆哮”和“燕塞秋”。這兩只藝術品份額化交易產品在上市交易不到幾個月，數千次暴漲。因為和股票的運作方式相似，天津文交所的這兩個藝術品產品也被人形象的稱為“藝術品股票”。

但隨著藝術市場的不斷擴大和交易量的逐漸增加，藝術市場開始與金融市場聯合起來。隨著經濟的發展和金融環境的不斷變化，加強金融監管、協調與規范金融市場，使得這種藝術資產正逐漸成為金融資產。隨著經濟的發展，投資市場里大量浮動資產不發達。藝術交易份額將得到遵循，金融市場和藝術投資市場將相互促進。它所依靠的主要是中小投資者市場，之后產生的一系列文化交易所來交易藝術品也說明了我國的藝術品市場急需要一種低成本，高流動的交易模式，交易所在具體的交易規則上，藝術品股票的交易模式便產生了。在這種情況下，交易所平臺和藝術品股票交易模式產生了。

傳統的藝術品投資對投資人的要求較高，有較長的投資周期，流動性相較股票來說稍微較差一些，基于股票的交易的優勢在于突破了上述問題和缺陷，即投資之后在短時期內并不能很快地帶來收益效益。但可以通過其疏導市場上的游離資金進入到藝術品市場來擴大藝術品市場的融資功能，獲取藝術品增值產生的收益。在藝術品份額化之前，藝術品被認為是資產屬性最差的投資產品。

五、藝術品份額化交易規則的完善

在傳統資本市場中，資產證券化的是一種高效的非常具有經濟價值的運作模式。證券是記載民事權利的書面憑證，所代表的具體憑證被視為具體的公民權利。由此可以看出，證券的價值并不是表現在它所承擔的載體上，而是它所代表的特定民事權利的價值。

中國證券法的證券是資本，開放，市場，批次和標準。資本主義意味著證券可以帶來資本收益，即證券可以實現增值而無需轉移交易;適銷性是指證券作為金融商品交易，流動性強，證券發行和交易可形成大規模的專業市場; 可批量性是指分批發行相同發行證券的方式。藝術份額只能通過轉讓股票來增加，這與資本證券在這種資本特征上是不同的;藝術品的分銷和交易均通過交易所提供的平臺提供。 另外，自然人，法人或其他組織可以申請成為交易所成員，但須遵守交易所規定的條款和條件。由于其公共交易，藝術品交易的份額具有證券的公共特征;股票流動性高，形成專業化市場，具有資本證券的市場性; 藝術份額的分配采用批處理方式，而且擁有相同的內容和數量，股票交易的目的不是為了交易而進行交易在現實情況中從業人員正在鉆法律漏洞，再加上監管機構的不作為，藝術作品的份額脫離了現有的證券監管體系。

我國的《證券法》中對于這種類證券化的模式并沒有確切載入，法律只規定了依法確立的股票，證券，或公司債券和其他的發行與交易，如果《證券法》沒有規定，則適用《公司法》以及其他法律，行政法規。由于其開放性，交易所藝術作品的股權交換具有公示性，批量性，標準化和市場化的特點，和證券的基本屬性一致，故我認為可以由證券監管來規制。

藝術品投資算是一個比較高雅的投資方式，風險比較小，升值也比較高。現在交易所一般采取多方監督機制，與銀行合作，同時邀請推薦商不定期入駐交易所對資金安全進行監督核驗，多方監督，風控做的比較好。藝術股票交易是藝術和金融的結合。 它也給藝術市場帶來風險和不穩定性。市場金融以及經濟學等多學科，但最終還要回到法學問題上來，因此，其發展不能沒有政府的干預，藝術品市場需要政府進行培育和發展，在發展過程中也需要政府進行監督與指引，避免金融市場的風險屬性殃及藝術品市場甚至文化市場的發展，從而促進文化產業的發展，促進社會主義文化事業的繁榮。

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