發展未來經濟，聚焦企業創新力

去杠桿的關鍵時刻

2017年的時候我們經濟的總體負債率已經從2008年的140%上升到了260%，也就是增加了120個百分點。

假如這個情況出現在一家企業身上。我們看到它的負債率呈現出這樣的上升趨勢，我們會對這家企業作出什么樣的評價？負債過高會出什么問題？資金鏈斷裂。

放到宏觀大環境下再看問題：為什么要在這個時候去杠桿？如果不去杠桿，這個風險我們承擔不了，2008年的事情很有可能在中國重演。所以，最近中央推出了去杠桿的政策。我認為中央去杠桿這個方向是正確的，這個方向應該是要堅定不移地推進下去，因為高負債率是中國經濟最大的隱患。

在這樣的背景下，中央最近采取了一系列的措施。我們知道，2015年財政部做了一次債務置換，把地方政府的短期債務置換為長期債務。為什么要做這樣的債務置換？因為地方政府的償債都發生了困難。而地方政府要求銀行續貸，如果不續貸，他的財政會出問題。所以，在這樣的背景下，中央采取了一系列的措施去杠桿。財政部今年發的，暫停向地方融資平臺貸款，停止PPP項目棚戶區改造，取消一切補貼，這都是正確的。

2016年我們經濟工作的重點是什么？是三去，去產能、去庫存、去杠桿。2017年經濟工作的重點是什么？是守住底線、防范系統性風險。其實說的都是這件事（控制非金融機構負債），不要用過去的思維方式來思考今后的政策走向。

可以說，宏觀層面上充滿了變數，企業和國家的經濟都面臨著嚴峻的挑戰。

乘“行業重組”破浪

那么出路在什么地方？希望在什么地方？我下面講微觀。我在微觀層面上，確實看到了一些新的變化，而這些新的變化使我對中國經濟的未來還是審慎樂觀的。

第一個是行業重組。中國各個行業都過于分散，行業重組勢在必行。如果誰能抓住行業重組的歷史機會，就有可能在下一輪的競爭中脫穎而出。為什么要提出行業重組這個題目？其實和中興通訊還有關系。中興通訊給我們的警示是什么？是中國企業必須掌握核心技術。在全球化的時代，我們不一定去做全產業鏈，但是產業鏈上的核心技術一定要想辦法掌握在自己的手里。

現在芯片熱，大家都在講芯片。但數來數去，還是只有華為具有芯片設計和制造的能力。華為投資芯片，在芯片上的研發已經進行了那么多年，累計在芯片上的投資有上千億元。但在華為還沒有那么高大上的時候，他已經拿出了有限的資源投資芯片，所以才有今天的成就。為什么華為在弱小的時候，在銷售額只有十幾億元的時候，就可以拿出錢來投資芯片？為什么我們不可以？這是理念上、觀念上的差別。

在這樣的形勢下，我們做行業重組的目的是什么？是使我們公司、我們國內企業的市場集中率能夠提高。汽車行業中國有70多家整機生產廠家，美國有幾家？美國有3家。1家福特，1家通用，還有1家特斯拉。美國只有3家汽車生產廠家，我們有70多家。這意味著中國汽車生產廠家的規模效益遠遠低于美國，意味著中國汽車生產廠家能夠投入到研發中去的資源遠遠低于美國。

我們的企業太分散了，沒有力量集中資源進行基礎科學、基礎技術的研發，導致現在中國的企業在基礎技術方面和美歐日的差距依然非常顯著。中國企業要踏踏實實地在后工業化時代攻這些基礎技術，要一點一滴地去做。

而要攻這些基礎技術，只有大企業能干，中小企業可以在細分市場、一些特殊的技術上取得領先。但是基礎技術一定是大企業做的。這就需要中國各行各業的集中度要提高，不能70多家公司同時搞汽車。所以行業重組一定要做，做了以后能夠提高市場集中度，能夠有更多的資源投入到研發中去，從而掌握我們自己的核心技術。現在有一些企業已經在做了，我覺得這是一個很好的勢頭。我們的金融機構應該配合這些企業，加速行業的重組。

第二個經濟的其他機會是消費，消費升級大家談得很多，做得很少。消費升級已經從過去的柴米油鹽變成了健康、醫療、養老、娛樂、戶外運動、品牌消費、定制消費。全是機會，看你怎么去做。

請戒掉“投機取巧”

我們動不動就講工業4.0，但據我觀察，中國的傳統制造業現在的平均水平是工業2.0，所以有一句話就是要跨越式發展、彎道超車。但彎道是不可以超車的，彎道加速的結果是什么？是翻車。不老實，投機取巧，這是我們很多企業的毛病。

機會大把大把的，但是機會都是留給那些有準備的人。沒有準備，那些機會只能誘惑你，只會把你引向歧路，所以機會從來就不缺。這個世界上沒有夕陽行業，只有夕陽企業，沒有朝陽行業，只有朝陽企業，哪一行都能出狀元。

所以。第三個機會是企業的技術升級。在后工業化時代，國家經濟的希望，企業的希望。都在于創新。創新我們講的是廣義的創新，它不僅僅包括技術和產品的創新，還包括商業模式的創新，管理的創新，甚至包括了公司文化的創新。創新有兩條路徑。一條路徑是研發新的技術;另外一條路徑，你用好現有的技術，要用好現在市場上唾手可得的技術，就是普通技術，但是，要動腦筋把它用好。

我看到一家模具生產廠的廠長用數字技術來改造現有的生產線。具體而言就是用大數據、數據庫、互聯網來縮短他的設計和制造周期，從而縮短交貨期，提高產品質量。做得非常好。原理很簡單，把一個模具拆成零件，零件多種多樣，即便一個零件可也能有幾十種規格，也都存在數據庫里。大家想象一下，如果一個模具你把它拆開，有多少零件，每個零件有多少規格，你要存多少數據進去。

存進去有什么好處？將來接到了客戶的訂單之后，他進行模具的設計。不再是一個零件一個零件地設計，而是迅速地從庫里提取現有的零件來進行組裝，用搭積木的方式來進行模具的設計。這些零部件從數據庫里提取出來以后，會立即生成加工指令，因為每一個零件的生產工藝、流程。也同時輸入到數據庫里了。而且在設計模具的同時，能順帶生成模具成本，因為在存這些零件數據的時候，成本數據、財務數據同時存進去了。

這樣做改造以后，整個模具的設計、成本估算的周期大大地縮短，致使交貨期縮短了30%-50%，于是他就拿著這項技術到市場上去投標，結果他以最高價中標，為什么？因為他的交貨期比別人都短。現在在一個多變的市場上，交貨期比價格重要得多，你的客戶愿意為交貨期縮短兩個星期而多付20%，因為現在市場上都是怏節奏。這是我看到的一家模具工廠用數據庫，大數據的技術改造傳統生產線，取得了很好的效果。

再一個案例。我們都知道現在資產新規正清理互聯網金融，成天都在爆雷。我學生做的小微金融的貸款，到現在為止都非常穩健，壞賬率低于千分之一。他是怎么做的？他有一套嚴格的線下風控方法。所以。很多P2P互聯網金融出問題，我認為是因為他們只有線上沒有線下。而中國目前階段，是不可能離開線下數據和風控的，線下永遠不可缺失。而互聯網金融離開了線下，結果就是大量的壞賬。不能夠完全依靠線上，因為線上的數據有限，而且線上數據的可靠性很難去核實。必須要有線下配合。

但是線下的問題是什么？是成本太高。于是他們現在正在把線下的風控盡可能地數字化，盡可能地傳到云端，盡可能地由移動端來解決。到目前為止效果還不錯，他們的小微貸款已經發到農村去了，單筆貸款平均規模只有5萬元。5萬元的單筆貸款規模他還賺錢。

所以企業在面對多變的經營環境。投資人、金融機構也都在面對多變的環境，但是我們沒有必要對這個環境有過多的焦慮，也沒有必要過多地關注，因為環境對所有企業的影響都一樣，并不是只加到你一家頭上。所以在市場上。你要關注的是什么？是市場，是客戶，是你的員工。

環境永遠是在不斷地變化，但是也有不變的，不變的是什么？不變的是要打造和提升你企業的核心競爭力。不變的是你要為客戶不斷地去創造價值。

（本文摘編自許小年于2018年浙商證券“鳳凰行動”論壇的發言）