輕資產運營模式下企業財務管理的優化

謝娜

【摘要】“輕資產”作為未來企業發展的重要趨勢，日益受到企業管理者的關注和追捧。盡管輕資產運營的優勢有目共睹，但其風險也不容小覷，只有加強財務管理，才能有效規避風險，促進企業輕裝上陣、穩健發展。基于此，本文分析了輕資產運營模式下企業財務管理的風險，提出了輕資產運營模式下企業財務管理的優化策略，以期為輕資產企業的財務管理提供借鑒與參考。

【關鍵詞】輕資產 運營模式 財務管理 資金周轉風險 外包信任風險

現階段，我國正處于經濟結構轉型升級的重要階段，輕資產成為企業轉型發展的重要方向。輕資產運營模式不但減少了固定資產帶來的成本消耗，緩解了企業資金壓力，而且有助于企業規避經營風險，但是輕資產運營模式對企業財務管理的要求更高，如何提高財務管理能力就成為輕資產企業面臨的重要研究課題。下面，我們先具體講一講輕資產運營模式的概念。

一、輕資產運營模式概述

1.輕資產運營模式的內涵

顧名思義，輕資產是相對重資產而言的一類資產，包括企業的渠道、經驗、品牌專利、客戶關系等。輕資產的主要特點是占用資金少、周轉效率高、增值空間大。根據微笑曲線理論，輕資產運營的關鍵就在于把握微笑曲線的兩端，也就是做好產品設計與銷售，借助輕資產的投入和運用來增加產品附加值，促進產業轉型升級。通常意義上的輕資產運營就是從優化企業的資產結構入手，將附加值低的業務模塊外包，減少中間環節的重資產投入，只關注附加值高的產業鏈核心環節，從而使企業輕裝上陣，在有效控制風險的同時，全面提高獲利能力。

2.企業輕資產運營的必要性

首先，重資產運營會極大地增加財務成本。在傳統的重資產運營模式下，企業需要投入大量生產、運營、研發等成本，這些成本只能在漫長的經營期內逐步回收，這會導致企業現金流動慢，運營支出多，財務負擔加大。一旦在宏觀經濟層面，或是企業微觀層面發生不利，企業的經營與生產就回出現虧損風險，企業資金回收難度進一步加大。目前，我國經濟的發展進入轉型期，企業必須進行提質增效，控制產能，增加輕資產比重，減少重資產比重。輕資產投入主要要求企業在推廣、研發方面投入成本，不要求企業在前期就投入大量資金，企業可以在后期逐步投入，進而減輕財務負擔，同時，企業也可以根據市場變化來調整資金投入數量，增強財務管理的靈活性。

其次，企業重資產運營也會加大信用評級下調的風險。從近幾年的債券市場來看，企業債券違約的現象非常常見，違約范圍也不斷擴大，國有企業、民營企業都出現過債券違約。采用輕資產運營模式可以減輕企業的經營負擔，使企業在轉型升級的過程中受到較小的沖擊，這可以有效避免債券違約和信用評級下調風險，也有利于企業避免破產、兼并重組等惡性后果。

二、輕資產運營模式下企業財務管理的風險

（一）資金周轉風險

采用輕資產運營模式時，由于企業固定資產占比較少，需要保持較為充足的現金儲備，這樣一來，就造成企業償債能力有余而盈利能力受到一定影響，原因是固定資產運營的收益回報一般要高于現金，因此較多的現金儲備將使企業喪失一定的機會成本。此外，由于占用大量的現金儲備，輕資產企業更容易受存貨周轉的影響，當存貨占用較大時，就會降低現金使用效率，因此，輕資產運營的公司要盡量縮減庫存天數，這無形中對企業各業務環節的內控管理提出了更高要求。

（二）外包信任風險

外包是輕資產運營的重要策略之一，作為體育用品行業巨頭之一的耐克公司采用的就是“只賣商品沒有工廠”的輕資產運營模式，其將廠址定在人力成本低廉的發展中國家和地區，將生產業務外包給合作伙伴，而公司自身則專注于產品創新、研發與推廣，這種經營模式幫助耐克公司開辟了一條高效的盈利之路。然而，由于過度依賴外包，也給企業的運營埋下了一些隱患。例如，公司選擇單一供應商進行合作時，可能因為生產商壟斷經營而使產品供貨的時間、價格、質量等失去保障，影響公司對上游供應商的議價能力，一旦供應商出現違約行為，或發生嚴重的質量缺陷，就會給公司帶來不可彌補的損失。也正因如此，采用輕資產的外包模式時，公司采購、委托生產等環節都面臨著更大的內控管理壓力。

三、輕資產運營模式下企業財務管理的優化

（一）合理選擇合作商

合理選擇供應商，不僅能夠提高自身議價能力，而且能夠有效防止供應商壟斷風險。例如，作為智能手機行業翹楚的蘋果公司在這方面做得就比較好，該公司只專注于自己的核心業務鏈，一些非核心業務都外包給了人力成本低廉的地區，在選擇供應商時，并非依賴一家主力供應商，而是培養了其他備選供應商，并且不以價格作為選擇供應商的唯一標準，還會重點關注供應商的整體實力及產品的生命周期成本。對于供應鏈的每一個環節，蘋果公司都會進行成本分析與控制，并確保供應商的財務狀況穩健，此舉大大減少了公司面臨的經營風險。

（二）提高內源融資比例

企業采用輕資產運營模式時，由于現金流儲備較高，因此需要通過合理的現金流規劃為企業創造更多的價值。對于初創期的企業而言，研發、推廣等都需要大量的資金，而由于缺乏固定資產積累，企業往往沒有合適的抵押物，導致銀行借款難度較高，因此，這一時期的企業應以內源融資為主，通過提高內源融資比例，能夠達到自我造血效果，促進公司穩健成長，待公司商業模式趨于穩定，再適當增加戰略融資或風險融資。一方面，企業要強化對資金的管理，強化財務控制，使資金的來源與利用實現有效配合，例如不使用短期借款購買固定資產以免資金周轉困難等。還要準確預測資金的收回與支付時間，避免收支失衡，一定要堵住資金漏洞。另一方面，企業要重視企業的自我積累，在長期經營中逐步增強自身實力，把資金真正應用到生產建設上。最后，政府方面也應給予一定的優惠政策，如降低企業的營業稅、增值稅，采購項目向企業傾斜等，增強企業的盈利能力，為企業內源融資增加資金來源。

（三）優化資產結構

首先，應將資金占用高、周轉效率低、收益不理想的不良資產從企業資產中剝離出去，在創造更多現金流的同時，減少不必要的管理費用支出。如果是較為重要的經營性資產，可利用售后回租或與購方簽訂長期協議的方式換取資金，同時還能保持對資產的使用權和管理權。其次，加大庫存管理力度，在不妨礙生產、銷售的前提下，盡可能地壓縮庫存占用，在實際操作中，庫存管理水平的高低主要取決于兩點：①企業的供應鏈管理水平；②企業對市場形勢的應變能力。在庫存管理方面，青島海爾公司可以說是行業的佼佼者，該公司的存貨周轉率最高達到了8.08，確實可圈可點。與此同時，青島海爾還是“市場鏈”理論的提出者，其通過把企業內部的上下流程由以往的行政關系轉變為市場關系，利用JIT及物流中心實現即時采購與配送，為端對端的零足巨離銷售做好了鋪墊。

（四）優化投資決策

輕資產企業應找準自身的關鍵資源與核心能力，將兩者緊密結合，這樣才能創造更大的價值。可以說，輕資產公司要形成的長期核心優勢應該不是靠規模，而更多是在需求方面體現競爭優勢同時，輕資產企業應將投資重點放在“微笑曲線”的兩端——設計端和銷售端，通過加強研發投入，改善售后服務，提高自身品牌價值，為企業創造新的價值增長點。

最后，企業也應當注意，輕資產模式不是萬能的，輕資產運營的選擇一定要慎重。流入，對傳統產業而言，輕資產運營的難點在于做大客戶規模，有了客戶才能吸引商家人駐，有了足夠豐富的SKU，反過來也能提高客戶粘性，流量運營的思路應運而生并大獲成功。對金融業而言，輕資產運營的難點在于借款人（即底層資產）的風險管理，風險做不好，輕資產運營就是虛的。輕資產本身決定了不可能深度介入資產的甄別和風控過程，這就要求平臺方具備極其強大的市場影響力和資源協調能力，確保底層資產一旦出事，各方不會扯皮，生態圈可以保持穩定，保住平臺的聲譽。但大多數中小平臺并不具備這樣的影響力和協調能力，一旦底層資產出事，合作伙伴往往反目成仇，面臨失敗。

結語：

綜上所述，本文以輕資產運營模式下企業財務管理的風險為切入點，從合理選擇合作商、提高內源融資比例、優化資產結構、優化投資決策幾個方面詳細論述了輕資產運營模式下企業財務管理的優化策略，多角度入手，旨在提高輕資產企業的財務管理水平，促進企業穩健發展。

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