茅臺董事長李保芳：茅臺不可能產能過剩，白酒好日子才開始

文/ 王歆悅

5月23日，貴州茅臺酒股份有限公司2017年年度股東大會在公司所在地仁懷市茅臺鎮舉行，茅臺集團董事長、貴州茅臺酒股份有限公司董事長李保芳在會上表示，茅臺不可能產能過剩，市場也不存在供過于求的問題，白酒行業的好日子剛剛開始，正處在上升周期。

會議開始之前，李保芳介紹道,此次股東大會參會總人數為558人,為2017年參會人數的2倍多(2015年128人，2016年175人，2017年220人)，其中，機構投資者人數也達到127人，為歷年股東會之最。李保芳表示，本次大會，參會人數特別多，茅臺深感責任重大，茅臺將加倍努力，才能回報股東和社會。

今年實現營收較上年度增長15%左右

李保芳在董事會工作報告中指出，2017年公司扎實推進各項改革發展任務，圓滿完成董事會提出的各項目標任務，全年發展呈現出“穩中有進、進中向好、好中更優”的態勢。

首先，2017年，公司完成茅臺酒及系列酒基酒產量6.38萬噸、同比增長6.51%，其中茅臺酒基酒產量4.28萬噸、同比增長8.94%,系列酒產量2.10萬噸、同比增長1.86%；完成白酒銷量6.01萬噸，同比增長62.70%；實現營收582.18億元，同比增長49.81%；實現營業利潤389.40億元，同比增長60.47%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤270.79億元，同比增長61.97%。

其次，貴州茅臺2017年前三季度營業收入、利潤、資產總額分別占全國18家白酒上市公司的35.32%、51.39%、38.87%，分別占白酒行業的9.25%、37.52%、18.5%。上交稅收占全國18家白酒上市公司的42.17%。二級市場表現看，貴州茅臺股票價格2017年全年漲幅108.7%，市值從年初的4198億元上升到年末的8762億元，占全國白酒類上市公司總市值的51.8%，市值位居全球酒類上市企業第一。

報告還指出，茅臺產品結構從“一品獨大”轉變為“多品開花”,系列酒實現營收57.74億元，同比增長171.53%。

據公司董事會規劃，2018年貴州茅臺總體目標一是要實現營業收入較上年度增長15%左右；二是完成基本建設投資25.72億元；三是確保質量零缺陷，食品安全零事故，安全生產實現“雙百雙零三低”。

針對公司的產能規劃問題,貴州茅臺副總經理張家齊回答道,茅臺酒的釀造區域有嚴格限制，離開地理標志范圍內就無法釀造出茅臺酒。“十二五”期間，茅臺中華新區范圍內已經增加了12600噸產能,“十三五”期間這個區域還會增加6600噸產能，加上原有產能后，在未來幾年茅臺酒的產能將達到年產5.6萬噸規模。

“將來茅臺酒的發展肯定超越今天，肯定會更好，因為茅臺的生命周期特別長，不像高新技術3-5年就要經歷一次換代，茅臺生命周期上百年、上千年。”李保芳接過話題進一步分析道：“未來貴州茅臺需要做好兩件事就能越來越好：首先是堅守工藝，茅臺是老祖宗傳下來的東西，也是中國的非物質文化遺產，需要一代代傳承下去；其次是堅持質量，茅臺酒廠要把好質量關。我們只要視質量為生命，就不但能做大做強做優，還能做久。”

“茅臺不可能產能過剩，市場也不存在供過于求”

談到茅臺旗下系列酒的成長性問題，李保芳指出，未來，系列酒將與茅臺酒形成產量“對半開”的良好格局。

“所以，按照消費升級大背景和人口基數來看，茅臺不可能產能過剩，市場也不存在供過于求的問題。”李保芳表示。

提起茅臺經銷商體系形成的由來，貴州茅臺副總經理王崇琳介紹,1998年以前，茅臺都是統購統銷模式，沒有真正的市場營銷。亞洲金融危機后，茅臺才開始建立自己的營銷體系，從那時的10多家經銷商一步步發展到今天的2000多家經銷商的規模。在此過程中，經銷商體系發揮了巨大作用，也作出了卓越努力。

“我相信，未來茅臺酒的任何經銷商，都應該致力于為消費者提供優質的渠道服務、茅臺品牌和文化宣傳推廣互動，這樣茅臺才會成長得更加穩健。”王崇琳說。

回答如何定位茅臺系列酒與茅臺酒的問題時，王崇琳表示，系列酒最早是為茅臺酒提供醬香消費人群的培養，過去兩年，特別是李保芳到任茅臺后，將系列酒的戰略定位調整為茅臺發展新的增長極。未來，系列酒的市場前景十分廣闊,從醬香型白酒的逐步擴展已經可以看出這個市場的潛力：1998年全國白酒市場消費的醬香型白酒占比不到千分之一，到現在這個份額已經擴展到了3%以上，這個增長速度超過了其他香型的白酒。隨著消費升級迭代，喝好酒、喝健康醬香型白酒的理念正在被更多的消費者接受。

關于股權激勵與混改規劃，李保芳明確指出，此前貴州茅臺就發布過相關公告，茅臺沒有啟動上述事項的計劃，目前，相關工作也尚未啟動。

“茅臺的賬上并沒有閑錢”，“白酒的好日子才剛剛開始”

對于股東關注的分紅話題，李保芳直言，茅臺分紅的基數非常大,稍微動幾個點在賬面上就會影響到幾十個億。公司從2016年行情回暖后，將分紅比例提升到了50%，隨后都維持在50%以上。由于基數巨大，未來分紅需要認真研究討論。

“茅臺的賬上并沒有閑錢，這么多年來，我們一直在有效地運作資金，我們的資金收益率已經超過了銀行同期利率。”李保芳補充道。

“至于白酒行業的周期，我可以這樣說，白酒行業的好日子剛剛開始，正處在上升周期，”李保芳強調，在當前這個階段，會形成“馬太效應”，強者愈強、弱者愈弱，行業會經歷一輪優勝劣汰的洗牌,也會淘汰一些跟不上發展的中小企業。

“在這個階段，貴州茅臺會抓住行業機遇，不斷提高自身。同時，我們也清楚地認識到，白酒行業不會大企業一統天下，中國地大物博，白酒企業千差萬別，很多地區酒有其無可取代的獨特性優勢。很多中小企業發展雖然艱難，但只要抓住機遇發展自己的市場，也不會被淘汰出局。”李保芳說道。

有一個細節是，會中，李保芳告訴股東代表：“希望大家不要拘泥于會議時間，在茅臺鎮多停留一兩天，多走走、多看看，真切感受一下茅臺的變化和發展——這也是對我們工作的支持。”

李保芳說，茅臺是老祖宗傳下來的東西，也是中國的非物質文化遺產，需要一代代傳承下去。