商業銀行利率風險管理研究

閆振坤 齊 臻

（青島大學經濟學院，山東 青島 266000）

一、引言

由于中國在全面推行利率市場化改革，這對商業銀行經營管理提出了很大的挑戰。我們都知道，中國近年來推行的利率和匯率市場化改革，影響生活中的方方面面。最大的影響是改變了利率如何形成。我們知道，利率市場化對銀行的存貸款利率的差別產生很大的影響，也對商業銀行的資產負債結構產生了極大地改變。這使得商業銀行在各項業務、控制資產負債和資本結構以及改善它的盈利模式等多個方面需要進行全面的改革。銀行需要采取合理的利率風險管理技術來降低利率市場風險。

關于利率風險管理的研究，一是金融深化理論。二是對銀行利率風險管理方面的研究。布萊恩.科伊爾在《利率風險管理》降低銀行的利率風險需要綜合運用金融衍生品。

二、利率研究方法

（一）可貸資金供需法

我們傳統的古典理論和凱恩斯理論都過分強調和重視商品和服務部門，同時嚴重忽略了金融部門。我們知道，信貸與貨幣供應量是兩個不同的概念，我們說的信貸是一個時期的流量，而貨幣供應量一個時點的存量，二者有著本質的區別。因而我們預測利率僅僅從宏觀經濟(主要包括通貨膨脹、經濟增長，以及金融中的貨幣供應量)預測出發是遠遠不夠的，事實上，利率的預測往往都是通過預測可貸資金的供求關系來進行。

（二）缺口分析測度法

之前，銀行的各項資產和負債的成本收益都是通過固定利率而進行的，因此在之前都沒有隨時根據市場利率作出調整的先例，當資產和負債到期，很自然而然會出現新的資產和負債補上空缺。利率在市場上出現變動時，資產和負債這對利率所產生的幅度也會不同。不同的資產和負債，會有不同的面值和收益率。資產和負債的較大的缺口，往往能夠意味著銀行的的實際市值受到市場利率的影響比較大，這個時候商業銀行會面臨較高的利率風險；相反，在這個缺口沒有想象中那么可觀的時候，銀行也就不會面臨那么高的利率風險。這就是我們常說的缺口測量。

缺口分析法也有很多弊端值得詬病：首先，銀行進行缺口分析的途徑太過于主觀化；然后，分析時間的長短對缺口分析的結論也有著較大影響。最后，動態流動使得利息很難用缺口分析準確度量。

（三）久期分析法

利率雖然是影響利差收益的重要因素。然而，現金流量也可以在很大程度上影響收益，久期的概念首先被美國人麥考利提出。久期往往運用現值的方式進行度量。

然而久期分析方法也有弊端：當資產的凸性與期貨合約標的對應的資產凸性不一致時，利率變化越大，利率風險價值變動百分比他越高。

三、金融衍生工具與利率風險管理

（一）主要的金融衍生工具

在我們的風險管理課上，我們學到主要的解決利率風險的金融衍生工具有利率互換（這是最常用的）、遠期利率協議（應用也很廣泛）、利率期貨（已經廣泛應用）和利率期權（未來金融衍生工具的主流）。以利率互換為例。

（二）我國商業銀行利率風險管理對策

其一，加強金融市場建設，造良好的先決條件。其二，綜合運用金融衍生工具。其三，加快加強商業銀行辦公電子化。其四，完善銀行的利率預測機制。