英美金融貨幣國際化：歷程與啟示

王沁欣

（北京師范大學，北京 100037）

一、英國經濟的國際化歷程

英國是歷史最悠久的資本主義國家之一，它經歷了多次重大危機、幾經轉型，曲折迂回地保障本國經濟完成了國際化。

（一）英國的金融國際化歷程

英國的金融國際化歷程始于第一次工業革命前后，但是英國國際金融的興起在一百年前就有所征兆。1674年，英格蘭銀行成立，保證了經濟的穩定。因而，英格蘭比同時期的老牌歐洲資本主義國家更早地保證了國內政治與經濟的富強穩定。

19世紀始，由于工業革命的推進，英國雄厚的經濟實力保障了資金的穩定性。作為最早開展金融業務的國家之一，長期的交易經驗也使得英國較其它國家擁有更成熟的金融市場體系和法律保障體系，優越的投資環境使得大量外國資金匯入英國進行市場操作，使得英國在第一次世界大戰前在國際金融行業的地位高高在上。

一戰的爆發使英國在國際金融領域中的獨霸地位搖搖欲墜：政治上、被殖民地開始興起了民族解放運動，迫使英國龐大的殖民體系逐漸崩潰；軍事上，英國損失了原有商船的近70%，50萬名30歲以下的青年在戰爭中喪命；經濟上，戰時英國戰后出口貿易減少了近一半。1929年，一場世界經濟危機的爆發讓英國從此一蹶不振。

（二）英國的貨幣國際化歷程

第一次工業革命為英國帶來的技術實力和經濟實力幫助英鎊走出國門，初步成為廣為人知的世界貨幣。第一次工業革命后，英國殖民地在當時遍布了全世界，可以說是當時殖民面積最大的國家，當時的殖民地的融資又只能向英格蘭銀行發起貸款，因此，英鎊成為當時最重要的國際貨幣。由于黃金運輸不易，而紙幣結算遠比黃金更便捷，當時英鎊完成了幾近半數的國際貿易的貨幣結算。

一戰剛結束后不久，1920～1921年的英國就陷入經濟危機之中，金融地位的下降也牽動英鎊的安危。英國停止金本位，英鎊穩定性下降，大幅貶值。1944年，以英、美兩國為首的44個國家簽訂了《布雷頓森林協定》，英鎊正式讓位。1973年1月，英國加入歐共體，英鎊借助歐共體的力量更好地保持它的政治經濟地位，但是也會受到歐共體（歐盟）成員國的拖累。不過，為了擺脫歐盟中一些不良影響，2018年，英國國內已經全民公投通過，預計將退出歐盟。

二、美國經濟的國際化進程

美元是當今的第一大貨幣，作為一種廣為使用的世界貨幣，它在發展過程中步步為營，憑借美國逐漸強大的政治、經濟實力和歷史機遇成功地完成了貨幣國際化與金融國際化的進程。

（一）美國的金融國際化進程

美國的金融國際化起點較英國晚許多，真正開始崛起在20世紀初前后。面對英國的實力的衰落，美國對英國在殖民地及海外貿易等多方面展開挑戰，悶聲發財，趁機大力發展本國工業。在戰后世界的對外貿易總值僅為戰前60%的前提下，美國的出口總值卻是大戰前的三倍。除此之外，美國對外投資的規模和范圍也大量增加，從拉丁美洲擴散到世界各地。然而，美國金融國際化之旅并不是一帆風順——1929年，美國經歷了為期4年的、空前嚴峻的“大蕭條”。羅斯福總統當選，推行國家干預，這一政策史稱“羅斯福新政”，有效的緩解了經濟危機。

二戰后，美國一時間風頭無二。世界上各國的債務大多最終隸屬于美國，美國的對外貿易額也毫無懸念地占了總額的三分之一以上。第三次技術革命指導了美國現代經濟的發展，這是美國經濟水平的又一次歷史性的飛躍，美國的經濟與時代接軌，更加國際化。

1969年以后的美國經濟繼續在國際上一枝獨秀，地位實力成績斐然。尤其是在90年代蘇聯解體后，美國更是無可比敵，整體實力讓它在資本主義世界仍然保持超然地位。然而美元并沒能一直保持這樣的好運。《牙買加協議》給了一些掉隊的老牌資本主義國家和新興的資本主義國家以機會。二十年后，風云再起，世界經濟的一潭死水不再寧靜，“牙買加體系”對于世界經濟的穩定發展已不足夠。倫敦重新抖擻精神，重整山河，再次成為能夠與紐約比肩的金融中心，其他國家和地區也紛紛跳入戰局，展開混戰。到目前為止，國際金融市場構成了紐約與倫敦并立的局面，這兩個城市依舊占據最主要的市場。與此同時法蘭克福、香港、上海等多個中心也在世界的不同地域共同發展。

（二）美國的貨幣國際化歷程

19世紀初的工業革命后，隨著美國經濟實力的提升和金融世界認可度的提升，超美元地位上升到了世界第二位，越英國是美國唯一的上升空間。為了更好地宣傳推廣美元，促進美元國際化，打響美元在國際市場的知名度，美國恢復了金本位制。美元幸運地獲得了國際上的青眼，開始為眾多國家所廣為接受。

第二次世界大戰后，在布雷頓森林鎮召開的著名會議中，英國最后卻妥協于美國的《懷特法案》，表明了兩國政治經濟地位的懸殊。自此，美元徹底地超越了自己的老前輩，一躍成為了最重要的國際結算貨幣和國際儲備貨幣。

二戰后到二十一世紀的這五十年間，美國經濟經歷了三次重大經濟危機。幸運的是，雖然在經濟危機期間美國經濟發育遲緩甚至有所倒退，但是從整體而言，美國經濟仍然得到了發展。為了避免再次走老路，陷入同一條河流，也為了應對國際上的新變化與新挑戰，美國逐漸調整經濟政策的管制側重點，強化市場經濟機制與政府管制相結合，確保經濟不會因為世界格局變化而受到影響。在此期間，美元也確實做到了在首要結算貨幣這一位置上屹立不倒。

三、對中國以及人民幣的啟示

兩國雖然崛起于不同時代，所經歷的機遇與挑戰也不盡相同，但是它們依托的基礎、使用的手段和著眼的方向都有相似之處。英國、美國都是特定歷史背景下政治權利和經濟實力并盛，使用金融國際化略早于貨幣國際化，并帶動貨幣國際化發展的戰略。一國金融與貨幣推行國際化并獲得成功并非偶然。如今中國面臨著許多的機遇與挑戰，人民幣吸取英美兩國的崛起經驗與教訓，將可以更扎實地走好貨幣國際化、金融國際化的道路。因此我們需要重視金融國際化水平的發展，更應時刻注意世界經濟形勢的變化以及政治環境的變化，兼收并蓄，隨時準備迎接挑戰。