互聯網金融、貿易開放度對我國產業升級影響分析
——基于var模型

沈 陽

（西北大學經濟管理學院，陜西 西安 710127）

一、引言

在中國經濟進入高質量發展階段的情形下，政府的目標不再是只注重經濟數量的增長，而是著力于產業結構的合理化布局和發展的可持續性。近20年來，隨著互聯網技術的快速提升，相關的產品和服務已經融入到各個領域。互聯網金融利用其強大的技術支持使其在生產要素配置中更加高效，進而推動現代服務業的發展。從目前形勢看，探究互聯網金融在我國產業轉型級過程中扮演著何種角色是有重要現實意義的。目前，多數學者主要對金融發展對產業升級的影響進行了研究，對于互聯網金融與產業升級之間的文獻還比較少。劉岳莎、魏紅洋（2015）認為第三方支付交易規模對中國產業結構升級有積極影響。肖茹靜（2017）基于耦合協調度模型研究發現短期內互聯網金融與產業升級間具有相互推動作用，其中互聯網金融對產業升級的促進作用更大。而關于貿易開放度與產業結構升級二者關系的探索由來已久。劉希宋和邱瑞（2009）認為對外貿易與產業結構升級之間有相輔相成的作用，其中對工業的推進具有重要意義。馬章良、顧國達（2011）通過理論分析及OLS回歸實證分析得出結論同樣認為對外貿易推動中國產業結構升級。通過已有研究發現，目前大多數文獻研究互聯網金融與產業升級或是貿易開放度與產業升級二者之間的關系，但少有文獻研究三者之間的關系。因此，本文通過建立var模型將三者作為一個動態系統整體分析其間關系。

二、研究設計

（一）指標選取與數據來源

根據配第—克拉克定理，產業結構的優化主要表現為二、三產業產值比重上升，而本文為了更好地體現出產業結構升級的變化情況，選取第三產業增加值/第二產業增加值（G）作為衡量產業結構升級指標。互聯網金融交易量中第三方支付交易量所占比例在半數以上，所以選擇第三方支付交易量(IF)作為衡量指標。本文選取進出口/GDP度量貿易開放度（OPE）。

本文所用宏觀數據主要來自于《中國統計年鑒》，所使用互聯網數據來自于199IT互聯網數據。此外，對所有變量進行取對數，變量相應變為LnG、LnIF及LnOPE。

（二）變量平穩性檢驗

在分析變量間關系時，首先要檢驗數據平穩性，否則會引起偽回歸問題。本文使用ADF檢驗方法，由結果可知原始序列非平穩，但一階差分后序列平穩。因此使用其差分后序列建模。

（三）模型建立

基于實證研究選擇的變量：DLG、DLIF及DLOPE構建3維向量自回歸模型，用滯后結構中的滯后長度標準選擇VAR模型的滯后期數，最終建立滯后2期的VAR模型。

對于建立的VAR模型還須驗證AR根的穩定性。因為只有當模型的估計是穩定時，才可進一步采用脈沖函數等計量方法分析。因此本文利用AR根圖進行驗證(由于篇幅限制，檢驗結果未展示)，所有的單位根都在單位圓內部，因此設定的VAR模型是穩定的。本文將使用協整檢驗和脈沖響應函數來進一步分析這三個變量之間的相互作用。

三、實證分析

（一）協整檢驗

本文使用Johansen協整檢驗法驗證各變量之間是否存在協整關系。根據檢驗結果可以看出，檢驗結果顯示統計值為53.465，而臨界值為29.797，表明拒絕了原假設。這說明至少存在一個協整關系。

（二）脈沖響應函數分析

依據VAR模型，建立脈沖響應函數圖（由于篇幅限制，未展示圖表，若需要可向作者索取）。其中，橫坐標為沖擊作用的時間(單位：季度)，縱坐標表示DLNG分別對DLNIF、DLNOPE的響應程度；虛線部分代表95%的置信區間，實線部分為脈沖響應曲線。

由產業升級對互聯網金融沖擊響應的脈沖響應圖可以知道，在當期給互聯網金融一個標準差的正沖擊，產業升級轉型將在短期內出現波動情況。在第1到第3期互聯網金融對產業轉型升級有正向影響。之后積極效應逐漸下降，在第8期已基本消失。這表明互聯網金融在短期內對于產業轉型升級具有推動作用。但是由于先前的產業結構的不合理，致使其在面臨來自外界的沖擊時無法快速調整，進而造成在產業結構轉型中存在波動現象。

產業升級對貿易開放度響應的脈沖響應圖表明當在本期給貿易開放程度一個正的沖擊，在第1至3期貿易開放程度對于產業結構轉型升級具有負向影響。從第3期開始影響轉為積極效應，在第4期達到最大，隨后趨于平緩，逐漸減小。出現的原因是原先的產業結構不合理，無法承接外貿開放后，來自外國企業的競爭。但隨著貿易開放程度的加大，我國企業不斷加強自身競爭力和創新力以應對來自外部的挑戰，在這一過程中，實現我國產業結構的轉型升級。

四、結論與政策建議

結論：本文使用多種計量方法實證分析互聯網金融、貿易開放程度對產業結構轉型升級的影響，實證研究結論如下：

第一，基于VAR模型基礎上，協整檢驗表明，三個變量之間存在協整關系。

第二，通過脈沖響應函數分析可知：其一在互聯網金融發展初期，其對產業結構轉型具有顯著推動作用。由于本文衡量產業轉型的指標是用三產業增加值與二產業增加值比重來衡量的，而實證結論表明互聯網金融對其有推動作用，說明互聯網金融對服務業等第三產業的推動作用要大于其對第二產業的推動作用。其二貿易開放程度總體上對產業結構升級具有正向效應。

因此，我國應建立風控機制推動互聯網金融的完善發展。另外，政府應進一步加大開放力度，提升貿易開放程度，如可以通過建立自貿區等。