宜信財富下半年投資策略 多樣化均衡配置應對資產價格波動加劇

張海云

今年上半年，全球經濟延續2017年同步增長的態勢，但美國和其他發達經濟體經濟增長、以及新興市場國家出現了明顯的分化。下半年，全球宏觀經濟和政治政策環境將會出現怎樣的變化？在這種變化下，投資者又該采取怎樣的投資策略？

6月29日～7月1日，宜信財富2018投資峰會在成都舉行。此次峰會上，國內外政要及行業專家、大咖齊聚一堂，探討新經濟下的世界經濟新格局，捕捉全球化投資機遇，以期和投資者共同探索一條“風險可控、回報可期”的投資路徑。

投資者可以用母基金獲得“免費午餐”

6月30日上午，被稱為“文藝復興時代政治家的活化石”的法國前總理多米尼克？德維爾潘也親臨峰會現場，和宜信創始人、CEO唐寧展開了一場關于“和平、文化、藝術與世界未來發展”的巔峰對話 。

在談到“中國投資公司到國外進行投資面臨的挑戰”這個問題時，德維爾潘建議，中國的公司到海外投資，要選擇好的合作伙伴，要有長遠的眼光做長期打算，要懂得尊重市場規則，學習和解讀全球化的要求。

唐寧在主旨演講中闡述了他對宜信未來發展的思路，與投資者分享了他對財富管理及投資趨勢的獨到見解。

在他看來，中國的財富管理行業需要看到客戶未來五年、甚至十年的需求。如何完成企業數字化轉型重塑、如何擁抱新經濟、如何進行財富傳承，這將是中國高凈值人士、超高凈值人士未來五年、十年最需要解決的痛點。財富管理機構需要圍繞這幾個痛點的解決進行能力建設。

“無論是新經濟還是消費升級，都需要新金融的支撐。”唐寧指出，母基金是中國高凈值人士擁抱新經濟的最佳方式。母基金可以分散投資于多只不同的頂級創投、私募股權、房地產、對沖基金等投資基金，投資于科技創新、模式創新，投資于重質不重量的增長；有助于平滑單一基金波動所引發的虧損概率；更加有效地制定出長期的資產配置戰略。

針對當下的市場波動，唐寧認為，投資者可以用母基金這種投資方式獲得“免費午餐”。“投資者在任何市場情況之下都應該進行資本市場的配置。頂級投顧和優秀的母基金完全可以借助各種工具，去選擇出適合于當時市場情況的好的標的、策略。”

資產價格或將面臨波動加劇

在峰會現場，專家就未來宏觀經濟發展趨勢做出了分析和預測。宜信財富董事總經理、資產配置策略研究負責人李琳博士援引近日發布的《宜信財富2018下半年資產配置策略指引》中的研究結果指出，下半年，全球宏觀經濟和政治政策方面的不確定性將會提升。這種環境突顯出資產配置以及長線配置另類資產的重要性，持續推薦投資者進行資產的跨策略、跨資產類別、跨地域的多樣化均衡配置。

宜信財富在《指引》中明確建議投資者堅持資產配置的三項原則——跨地域國別、跨資產類別、用母基金的方式超配另類資產，并推薦配置比例如下：

靈敏捕捉主要另類投資的投資機會

過去30年，中國家庭財富經歷爆發式增長，如何進行有效投資？本次成都投資峰會選擇了投資人最感興趣的資本市場、地產投資和家族傳承板塊作為探討重點。

宜信財富資產配置團隊的專家們認為，下半年，在市場波動性加劇的背景下，各項資產類別仍有值得捕捉的投資機會。《指引》對主要另類投資領域的觀點如下：

資本市場：美股仍將受益于財政刺激和良好經濟基本面，下半年仍處于強勢，但后續受到貨幣政策及政治因素影響而波動的可能性較大。美元或繼續回流，歐洲及新興市場股市還將承壓。A股及港股目前估值偏低，有業績基礎支撐的行業和個股具有投資機會。 經歷了上半年的價格大波動，CTA趨勢追蹤及套利策略的機會在增加。

私募股權：重點布局國內技術密集型新興行業，把握創新及消費升級下的機會，拓展私募股權二手份額投資和跟投機會。我們最為看好北美的中型市場并購基金和風投基金，持續看好防御性的行業， 如醫療健康、消費、工業等，以及科技、傳媒和金融科技、生物科技等高增長的行業。

海外私募信貸：北美市場在2018 年下半年將仍然是各大私募信貸機構的投資熱點，同時也建議關注拉丁美洲、東南亞、非洲等新興市場，這些新興市場當前的信用貸款滲透率較低，潛在市場較大。關注那些能夠更好地利用大數據和機器學習的平臺， 分享金融科技創新的紅利。

房地產：看好中國有競爭力的一二線城市。下半年，美國經濟表現可能弱于市場預期，歐洲經濟放緩的態勢可能延續，不利于兩地房地產市場的發展。擁有大量現金儲備的主權基金和機構基金投資活動增加，推動亞洲房地產行業發生結構性變化，并帶來投資機會。

國內固定收益：堅守關注風險和分散投資的大原則。監管政策持續落地，市場陣痛格局將在下半年延續，可以預見未來會有越來越多的金融機構產品打破兌付的情況。投資者需堅守關注風險和分散投資的大原則，并選擇跟新經濟緊密相關行業來作為固定收益類產品的底層資產源頭。

保險：保險科技對行業全面滲透，熱度有增無減。智能保險以其高效、便捷受到市場青睞。且隨著大眾保險意識提高，保單管家服務成為新趨勢。

現金管理投資機遇——美元寶：“安全沒保障、收益低、開戶繁瑣是當前現金資產管理面臨的最大痛點，而宜信財富美元寶就是為了解決這些問題而生。”宜信財富現金管理董事總經理王浩宇指出，美元寶具有四大亮點，即開戶簡單、認購贖回無費用、高流動性、優質分散。