企業加強內部控制效果的研究

張穎昕

十八大以來，對權力運行的監督和制約正在逐步強化，將權力關進制度的籠子里成為一種共識，目標是形成不敢腐、不能腐、不易腐的機制。在這種大背景下，單位內部控制體系建設有重大的意義。內部控制體系是各級企業、單位組織為預防經濟風險和規范內部管理，全體員工共同參與和實施的方法、程序、制度和措施的有機統一。作為現代企業管理的重要組成部分，內部控制對企業自身的健康發展發揮了重要的作用。

一般而言，企業希望通過高效的內部控制從而對風險進行控制，所以內部控制的核心是風險管理。強化內部控制、提高公司風險管理水平已經成為企業制定決策的重要出發點。

從實質上來看，企業是一系列契約的組合， 是個人之間交易產權的一種方式。不同類型的財產所有者為共同的目的聚在一起組成企業，但在企業日后的發展中每個參與人在什么情況下干什么，得到什么，并沒有明確的說明。企業的存在把交易從市場轉移到企業內部，雖然可以減少交易成本，但是企業中存在的不明確現象就視為減少交易成本收益的一種代價或成本。內部控制的出現就是為了在取得低交易成本收益的同時保證企業的正常運作和發展。

高質量內部控制能夠有效預測和應對經濟前景的變化，有助于增加群體決策的能力，激勵和監督經理人努力工作，促使公司管理層提高效率，對公司所處經濟環境保持足夠的敏銳度和關注度。另一方面，應對經濟前景變化的有效方式包括及時調整投資方向、優化投資行為及提高投資效率，以更好地適應未來經濟前景的變化。高質量內部控制能夠降低資本成本，內部控制缺陷披露是企業新增風險的信號，投資者會上調他們對于企業風險的信念，進而對盈余質量存在的不確定性索要補償，存在內部控制缺陷的公司，資本成本顯著地高于其他公司。高質量內部控制有利于在公司內部形成良好的權力制衡和協調機制，防止管理層侵占、大股東掏空等機會主義行為，可以有效保護投資者的利益。由于高質量內部控制提高了投資者保護水平，所以投資者會降低其向公司要求的期望資本成本，從而有效應對系統風險。

管理層和外部投資者之間的信息不對稱，增加了投資者面臨的信息風險，削減了部分投資者的投資欲望。報告是企業用來向外部利益相關者傳遞公司信息的重要機制之一，有利于降低信息不對稱帶來的信息風險。報告目標是內部控制的核心目標之一，因此內部控制的核心目的在于提高報告的可靠性，提高信息質量，改善公司的信息環境。內部控制是為財務報告可靠性提供合理保證的過程，低劣的信息質量會加劇公司與投資者之間的信息不對稱，破壞他們之間的合作，帶來了系統風險。公司對外部經濟因素或市場因素則愈加敏感，企業系統風險也就越高。綜上所述，內部控制質量越高，其預測和防御功能越強，公司應對經濟因素和市場因素的能力就越強，越能有效緩解這些外部因素的沖擊，使得系統風險水平顯著下降。

根據信號傳遞理論，高質量公司的管理層有動機將公司高品質的信號 （如較好的業績、較好的內控及風險防范信息 ）及時傳遞給投資者，并采用如聘請高質量審計師等策略增加信息披露可信度，以影響投資者的投資決策，樹立公司良好形象。因此，信號傳遞理論解釋了公司自愿披露內控鑒證報告的一種可能的動機。

信息不對稱會增加公司融資成本，當公司內部人擁有的私有信息比率越高時，投資者將要求更高的資本回報。信號傳遞理論認為自愿性信息披露有利于降低公司的資本成本，提升企業價值。當公司質量存在差異，管理者可以通過信號傳遞的方式可靠地披露公司類型， 而不須支付額外的成本。已有研究表明外部審計和審計師選擇可以傳遞企業真實價值的有效信號。企業內部控制的有效性對于財務報告及公司經營風險控制的重要性是不言而喻的。我國監管法規要求董事會披露年度內控自我評估報告。但在缺乏第三方監督的情況下，投資者對這些自我評估報告的可信度可能存在疑問。因此，內控質量高的公司可以將增加內控的外部鑒證作為一種強有力的信號向市場傳遞管理層對內控質量的信心，從而提升投資者對公司的估值，降低資本成本。

不難看出，加強內部控制可以促使公司管理層提高效率，在公司內部形成良好的權力制衡與協調機制，有效保護投資者的利益。主動降低企業與投資者之間的信息不對稱，在確保披露信息的可信度的情況下，可以影響投資者的投資決策。正因如此，公司披露有利的信息，可以提高投資者的投資信心，優化公司形象，形成正效應。