個人按揭“偽氣球貸”與“窟隆貸”的異曲同工之妙

董偉

【摘要】隨著我國個人按揭貸款的井噴式發展，按揭借款人選擇什么樣的還款方式日漸成為社會的熱點問題?！皞螝馇蛸J”與“窟隆貸”這兩種具有創新性的還款方式先后于2016年、2017年被有關學者提出，并引起業界及社會的高度關注。本文通過對這兩種還款方式作進一步研究，挖掘其中的一致性等本質內涵，以便在實踐中更好地推廣、運用。

【關鍵詞】偽氣球貸；窟隆貸

隨著我國城鎮化進程的加快，個人住房按揭貸款出現井噴式發展。截至2017年年末，我國的個人住房按揭貸款余額已經順利突破至21.86萬億元大關。按揭借款人選擇什么樣的還款方式自然成為社會的熱點問題。在這樣的背景下，禹志明、郭林濤等學者先后于2016年、2017年提出來“偽氣球貸”與“窟隆貸”等還款方式，引起業界的高度關注。本文通過對這兩種還款方式作進一步的研究，揭示其中的共同之處，以便我們在實踐中更好地推廣、運用。

一、“偽氣球貸”與“窟隆貸”的概念

（一）“偽氣球貸”的概念

如果金融機構與借款人之間最初約定的借款合同不是“氣球貸”還款模式，而是等額本息或等額本金還款法，而在以后的放款過程中或還款過程中由于縮期或還款方式變更等各種原因，導致該貸款成為形似而神不似的“氣球貸”還款方式，但其與真正意義上的“氣球貸”根本不是一回事。那么，對這樣一種樣式的“氣球貸”，學者禹志明為其起名為“假氣球貸”或“偽氣球貸”，即不是真正意義上的具有原來本質內涵的“氣球貸”。其主要特點是期限也不短，利率也不低，但還款額卻為“前小后大”。

（二）“窟隆貸”的概念

“窟隆貸”的本質內涵為：如果一個貸款有n期，正常情況下，不管其為等額本息還款法還是等額本金還款法，或者其他還款方式，其每期一般既要歸還本金，又要歸還利息，或者分期還本，到期一次還本付息，等等，不一而足?？墒牵绻跉w還貸款或還款計劃中的第t期至t+m期出現本金和利息都不歸還，也就是說，在這些期中連一分錢都不歸還。這相對于其他期而講，猶如一個窟隆，出現塌陷。禹志明、郭林濤等學者針對該種貸款方式，為其起名為“窟隆貸”（圖1：“窟隆貸”模型）。

圖1：窟隆貸模型

二、兩種還款方式的異曲同工之妙

（一）兩種還款方式同屬還款額維度

個人按揭貸款會涉及四個要素，分別是本金、分期還款額、利率及期限。在這四個要素中只要固定任意三個要素，第四個要素即可確定。按揭借款人在選擇貸款額后，接著還有三個要素可供選擇，分別是利率、還款額以及期限。在剩下的三個可供選項中，借款人可以再選擇二個要素，而第三個要素就可以通過前三個要素“計算”確定下來。所以，不同的還款方式從本質上來講，也就自然歸納為利率、期限及還款額這三個維度（圖2：個人按揭貸款還款方式三維圖）。

從圖2中我們可以得出，“偽氣球貸”還款方式與“窟隆貸”還款方式皆屬于還款額維度的還款方式。這就為我們進行下一步研究奠定了良好的理論基礎。

（二）“偽氣球貸”與“窟隆貸”還款方式的相互轉化

“偽氣球貸”與“窟隆貸”還款方式兩者的側重點不同?！皞螝馇蛸J”還款方式側重點在“氣球貸”，即前小后大，而“窟隆貸”還款方式重在“窟隆”，即根本不還款。前者側重前期“少還款”，后者側重“不還款”。

“偽氣球貸”還款方式與“氣球貸”還款方式酷似，其最主要區別是在利率方面?！皞螝馇蛸J”還款方式從樣式的角度簡單點來講，是“氣球貸”還款方式，前小后大。但是，這個概念里邊沒有講，前小中的“小”有多小，如果小到沒有，即既不歸還本金也不歸還利息，這時侯，“偽氣球貸”還款方式從形式上就變為“窟隆貸”還款方式了。反其亦然，“窟隆貸”還款方式也可以轉化為“偽氣球貸”還款方式。

三、兩種還款方式的組合研究及應用

（一）兩種還款方式之間的組合運用

“偽氣球貸”還款方式與“氣球貸”還款方式在實際應用中，有很大一部分是由于在前期的操作過程中操作失誤而導致的。通過禹志明等學者的進一步研究，已將其開發為金融機構的又一新的還款方式。金融機構在借款人有特殊情況下，利用這種還款方式可以達到雙贏的結果。比如，借款人由于家庭變故等的情況下，臨時出現資金困難，但由于客戶對金融機構的忠誠度不錯，一旦實力增加，會立即歸還所欠貸款。這種情況下，金融機構可以暫時讓客戶推遲還款，不會出現風險推遲。金融機構可以讓按揭借款人選擇“偽氣球貸”還款方式，或者直接讓其選擇“窟隆貸”還款方式。當然，也可以讓按揭借款人選擇“偽氣球貸+窟隆貸”組合方式貸款。

（二）兩種還款方式與其他還款方式之間的組合運用

等額本金還款法與等額本息還款法與這兩種還款方式存在并列關系。但在實際應用中，等額本金還款法與等額本息還款法可以與“偽氣球貸”還款方式合并應用，比如可采用等額本息偽氣球貸還款方式，也可以采用等額本金偽氣球貸還款方式。由于“窟隆貸”還款方式為根本就不還款，所以，無所謂合并運用。

這兩種還款方式也可以與期限維度進行合并應用，比如，可以采用單周供與雙周供的還款方式。例如，“單周供+偽氣球貸”還款方式，也可以采用“雙周供+偽氣球貸”還款方式。

如果我們將期限維度與還款額維度相融合，也可以采用“雙周供+偽氣球貸+等額本息還款法”，也可以采用“雙周供+偽氣球貸+等額本金還款法”。與其他還款方式的組合應用，本文不再贅述。

四、結論

“偽氣球貸”與“窟隆貸”這兩種還款方式，從表象上來講，都會導致金融機構的風險推遲，故金融機構對這樣的還款方式都是慎之又慎。這也從另一個角度說明，如果我們運用恰當合理，在有效把控風險的前提下，其應用價值潛力巨大，值得進一步去研究和推廣。

參考文獻：

[1]禹志明，張競丹，張欣.“偽氣球貸”

風險研究[J].金融理論與實踐201611第110頁.

[2]禹志明，張海報，郭林濤，韓慧麗，

張艷峰.個人按揭“窟隆貸”研究.2017河南省金融學會重點課題.

（作者單位：中國建設銀行股份有限公司河南省分行）