淺析新時期企業財務風險管理

呂鵬

【摘要】隨著我國全面改革的推進，企業管理模式也發生了較大的轉變，面對復雜多變、競爭激烈的市場環境，企業要想經濟利益免受重大損失，安全持久地生存發展，就必須加強財務風險管理?；诖?，本文對企業籌資風險、投資風險以及流動性風險的成因及防控策略進行了著重分析，以期能夠促進企業健康持續發展。

【關鍵詞】籌資風險 投資風險 流動性風險

為了防止企業經濟利益免受重大損失，保證企業健康持續地生存發展，提升企業的核心競爭力，就必須加強對企業財務風險的管理工作。企業要充分認識到財務風險管理的重要性，尤其要重點加強籌資風險、投資風險和流動性風險的管理，建立完善的風險管理機制，規避重大財務風險的發生，促進企業健康持續發展。

一、籌資風險成因分析及防控策略

（一）籌資風險成因分析

1.資本結構不合理。企業資本結構不合理存在以下兩種情況：一是資產負債率過高，容易導致企業償債能力下降、融資困難、融資成本增加、形成資金鏈斷裂等風險；二是資產負債率過低，會導致企業不能很好的運用財務杠桿，為股東創造更大價值。

2.融資規模過大。當前，很多企業為了獲取更多的經濟利益，對行業現狀以及市場環境并沒有進行仔細的分析，只是盲目的進行融資和擴張，但是卻忽略了融資過多，容易造成資產負債率過高和股權稀釋等問題，給企業造成過巨大的償債壓力和控制權轉移等風險，從而影響企業健康持續發展。

3.金融市場環境的影響。隨著金融市場政策的緊縮，很多企業獲取資金的難度也相應增大，從而導致企業的債務籌資成本上升。同時，資本市場預期不理想，市場競爭激烈，使得企業出現股權籌資供需不平衡的現象，導致企業在進行股權籌資時成本上升。

（二）籌資風險防控策略

1.建立完善的籌資風險預警機制?；I資風險預警機制主要是對企業的經營狀況以及籌資情況進行分析，并作出相應的評價?；I資風險預警機制是建立在企業各種財務數據基礎之上的，因此，就要求企業財務數據必須具有真實性和有效性[1]?；I資風險預警機制的建立能夠及時修復企業在籌資過程中存在的問題，促使企業籌資決策更具科學性。

2.優化資本結構。企業最佳資本結構是籌措資本的加權平均資本成本最低，使企業的價值達到最大化。根據優序融資理論來看，企業最佳的融資方式就是實行先內后外的融資方式，其中在外部融資中應該先進行債權融資再進行股權融資。當前，很多企業內源融資無法滿足企業發展過程中大量的資金需求，因此利用外部融資是解決資金問題的關鍵。我們上述分析過資產負債率過高會給企業造成巨大的償債壓力，特別是在國家相關政策發生變化時，企業容易發生資金鏈斷裂的風險。所以，企業應該適當的增加內源融資，在需要外部融資的時候，要合理安排債務融資和權益融資的比例，確定符合本公司實際情況的最佳資本結構，防止財務風險的發生。

二、投資風險成因分析及防控策略

（一）投資風險成因分析

1.投資風險管控意識不強。當前很多企業對于投資風險的管控意識不強，主要表現在企業決策層投資風險管控意識淡薄、盲目跟風投資、對市場風險分析及市場前景預判不準等方面，從而導致企業對投資風險缺乏有效的管理，容易造成企業投資風險加劇。

2.投資報告缺乏科學的分析。企業在編制投資項目可行性研究報告的時候，對投資報告缺乏科學合理的分析，對未來市場的發展預測不準，對國家的宏觀政策把握不當，導致投資報告缺乏可信度，影響投資效果，甚至導致投資失敗。

3.投資方向存在偏差。隨著環保意識全球化發展，人們對于低碳環保行業的投資越來越重視。但是很多企業為了獲取短期的經濟利益，過度投資一些污染嚴重、能源消耗量大的項目，不僅對環境具有較強的破壞力，從長遠發展來看，也并不利于企業的可持續發展。

（二）投資風險防控策略

1.創新投資風險管控理念。要想加強企業投資風險管控工作，首要任務就是創新投資風險管控理念，為企業強化投資風險管控奠定堅實的基礎。要根據國家的發展形勢，以經濟全球化發展進程為基礎，從我國市場改革形勢出發，響應國家的號召，投資符合國家產業政策的項目，將投資風險管控工作作為貫徹落實我國市場改革的首要任務，大力提升企業投資風險的管控意識和能力。

2.對投資項目進行科學分析，嚴控過度投資。要不斷強化企業決策層對投資項目的風險意識，重視可行性研究報告的分析工作，要嚴格按照相關規定進行可行性分析，對于投資過程中存在的不確定因素進行重點定量分析，保證投資決策科學合理，嚴控過度投資。此外，還應當加強企業信息披露制度的透明化，將企業的投資行為進行及時準確的公示，從而形成有效的多方位監督。企業還應建立完善的投資效果綜合評價體系和績效考核制度，促使決策層更加慎重地進行投資決策，提高投資項目的成功率。

3.加強投資項目執行期和經營期的管理。在項目投資決策階段進行的可行性分析，只是基于決策階段市場環境的分析，隨著投資項目執行期和經營期的到來，市場環境也發生了一定的變化，因此，企業應當重視加強投資項目執行期和經營期的動態管理，根據項目的實際進展合理調整項目規劃，以此來保證投資項目在執行期和經營期的管理都在掌控之中。

三、流動性風險成因分析及防控策略

（一）流動性風險成因分析

1.應收賬款和存貨變現能力較差。應收賬款和存貨的變現能力直接影響著企業資金的流動性，因此，加強應收賬款和存貨的管理對于企業的正常運轉具有非常重要的影響。如果企業存貨的周轉速度慢且占用大量資金，就可能導致企業出現流動性風險；同樣，如果企業出現大量應收賬款不能及時收回，也可能導致企業出現流動性風險。

2.資金預算不準確導致產生資金缺口。企業在運營過程中對于生產成本、投資成本、資金周轉等方面的資金預算不準確，忽略了通貨膨脹、利率變化等因素的影響，導致企業不能合理的籌劃資金收支，盲目樂觀地多預計資金收入，少預計資金支出，這樣很容易產生資金缺口，導致企業出現流動性風險，如果不能妥善處理，甚至會導致企業經營失敗。

（二）流動性風險防控策略

1.擴大直接融資渠道。直接融資由于沒有金融中介機構的介入，企業直接從資金盈余方獲得所需資金，有利于資金快速合理配置，提高資金使用效率。相比間接融資方式，直接融資還大大地降低了融資成本。發行股票、債券以及民間融資、商業信用等是最常見的直接融資模式，企業應該擴大直接融資渠道，改善資本結構，促進企業能夠長期穩定地獲得所需資金，從而避免企業流動性風險的發生。

2.加強應收賬款和存貨變現能力的管理。企業應當加強客戶信用的管理，不斷完善應收賬款回收策略，定期對應收賬款的回收情況進行分析，及時發現問題并采取合理的應對策略，保證及時收回應收款項。同時，企業還應當加強存貨周轉和存貨資金占用量的管理，在保證生產經營連續性的同時，盡量加速存貨周轉，減少存貨資金占用量，提高資金使用效率，增強企業的短期償債能力。

四、結語

在新時期瞬息萬變的市場環境中，任何企業都可能受到內外部因素的影響，導致發生財務風險，給企業造成嚴重的經濟損失，甚至導致經營失敗。因此，企業必須加強對財務風險的管理，通過合理的方式將風險控制在可承受的范圍內，從而為企業持續健康發展提供保障。

參考文獻

[1]幸運.小微企業籌資風險及控制策略研究[J].中國市場，2017（17）：77.

[2]黃春花.企業集團財務公司金融風險管理研究[J].時代金融旬刊，2015（12）.