2018年1～4月“兩酸”、維生素市場(chǎng)分析

文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

一、蛋氨酸

縱觀整個(gè)2017年，國(guó)內(nèi)的蛋氨酸市場(chǎng)整體呈弱勢(shì)，供需面也略顯供大于求；2018年伊始，延續(xù)2017年的頹勢(shì)，飼料廠在元旦和春節(jié)的批量備貨對(duì)蛋氨酸市場(chǎng)的影響甚微。從價(jià)格方面來(lái)看，1～2月，國(guó)內(nèi)固體蛋氨酸價(jià)格基本圍繞在20.4～21.0元/千克的區(qū)間振蕩運(yùn)行，液蛋則在16.5～17.5元/千克。進(jìn)入3月，由于春節(jié)前蛋氨酸的逐步走弱，部分飼料企業(yè)在“買漲不買跌”的心理影響下，并沒(méi)有做過(guò)多庫(kù)存，隨著飼料企業(yè)春節(jié)開(kāi)工后補(bǔ)庫(kù)的剛性需求，加上國(guó)外廠家聯(lián)合挺價(jià)、停報(bào)，蛋氨酸價(jià)格開(kāi)始觸底反彈，但反彈力度有限；4月蛋氨酸整體需求極弱，市場(chǎng)價(jià)格整體再次下滑，截至4月底，國(guó)內(nèi)固體、液體蛋氨酸價(jià)格，分別在20元/千克、15.8元/千克的弱勢(shì)運(yùn)行（圖1）。

◎圖1 2014—2018年國(guó)內(nèi)固體蛋氨酸周價(jià)格趨勢(shì)圖

據(jù)我國(guó)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年2月我國(guó)進(jìn)口蛋氨酸為6595噸，環(huán)比下降29%（圖2），該進(jìn)口量創(chuàng)下2014年以來(lái)的最低水平，這也是蛋氨酸在3月表現(xiàn)較強(qiáng)的主要原因之一。當(dāng)然，近些年來(lái)國(guó)產(chǎn)蛋氨酸數(shù)量的逐步攀升，也使得國(guó)內(nèi)蛋氨酸整體供應(yīng)量依舊略顯過(guò)剩。

◎圖2 2012—2018年國(guó)內(nèi)固體蛋氨酸月度進(jìn)口總量對(duì)比圖趨勢(shì)圖

預(yù)計(jì)2018年二季度蛋氨酸的整體市場(chǎng)行情依舊延續(xù)頹勢(shì)，尤其是4月畜禽養(yǎng)殖效益極差，也很難對(duì)蛋氨酸行情起到有效的提振；另外，從近階段全球蛋氨酸生產(chǎn)廠家的擴(kuò)產(chǎn)或新增廠家的動(dòng)態(tài)也可以看出，在未來(lái)的一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)蛋氨酸市場(chǎng)面臨供大于求的壓力依舊較大：

2017年11月，諾偉司國(guó)際宣布在美國(guó)德克薩斯州，建設(shè)一座液蛋產(chǎn)能為12萬(wàn)噸的工廠。

2017年11月，住友化學(xué)宣布在日本新居濱市的新蛋氨酸生產(chǎn)線，將于2018年秋季投產(chǎn)，該生產(chǎn)線的蛋氨酸產(chǎn)能為10萬(wàn)噸。

2019年德固賽在新加坡的二期工程項(xiàng)目，將新增加15萬(wàn)噸蛋氨酸產(chǎn)能。

紫光三期蛋氨酸項(xiàng)目將增加10萬(wàn)噸產(chǎn)能。

2018年1月，藍(lán)星安迪蘇股份有限公司稱，預(yù)計(jì)在2021年中期，其液體蛋氨酸產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn)18萬(wàn)噸。

從以上各廠家的生產(chǎn)動(dòng)態(tài)和未來(lái)計(jì)劃可知，未來(lái)蛋氨酸供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)嚴(yán)峻，全球蛋氨酸各大生產(chǎn)廠家將進(jìn)入極其激烈的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，針對(duì)未來(lái)蛋氨酸市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)，依舊不容樂(lè)觀。

二、賴氨酸

和蛋氨酸行情類似，進(jìn)入2018年，賴氨酸行情似乎也進(jìn)入了“寒冬”。1～4月，國(guó)內(nèi)賴氨酸行情總體呈現(xiàn)弱勢(shì)振蕩局面， 98.5%含量的賴氨酸價(jià)格，基本在8.5～9.6元/千克的區(qū)間弱勢(shì)振蕩（圖3）。

◎圖3 2013—2018年國(guó)內(nèi)98.5%賴氨酸市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

2018年元旦以來(lái)，國(guó)內(nèi)主流賴氨酸生產(chǎn)廠家為了刺激賴氨酸成交放量，主動(dòng)大幅下調(diào)生產(chǎn)報(bào)價(jià)，從而使得國(guó)內(nèi)多數(shù)大中型飼料廠做了批量庫(kù)存，多數(shù)備貨至春節(jié)后；之后賴氨酸市場(chǎng)基本進(jìn)入“有價(jià)無(wú)市”的弱勢(shì)局面；春節(jié)后，賴氨酸市場(chǎng)依舊疲弱運(yùn)行，主流生產(chǎn)廠家繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)也加劇了賴氨酸市場(chǎng)的頹勢(shì)，相對(duì)而言，春節(jié)后飼料廠補(bǔ)庫(kù)需求較旺盛，市場(chǎng)成交積極性也較好，但市場(chǎng)價(jià)格總體依舊呈現(xiàn)弱勢(shì)。4月，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖效益極差，國(guó)內(nèi)豬糧比價(jià)已經(jīng)跌至5.5∶1，生豬養(yǎng)殖效益出現(xiàn)全面的虧損，這對(duì)賴氨酸市場(chǎng)形成了極其嚴(yán)重的打壓，多數(shù)終端飼料廠批量備貨的積極性也較差。

鑒于以上因素，5～6月，賴氨酸市場(chǎng)的行情依舊不樂(lè)觀，當(dāng)然業(yè)內(nèi)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注原料玉米、環(huán)保政策等因素對(duì)其市場(chǎng)價(jià)格的影響，尤其是環(huán)保因素對(duì)賴氨酸市場(chǎng)的影響；另外，從賴氨酸生產(chǎn)成本的角度來(lái)考慮，當(dāng)前賴氨酸價(jià)格距離生產(chǎn)廠家的成本線已較近，其繼續(xù)下跌的空間也十分有限，所以在其價(jià)格相對(duì)低點(diǎn)要毫不猶豫地進(jìn)行策略性建倉(cāng)。

◎圖4 2016—2018年國(guó)內(nèi)脂溶性單項(xiàng)維生素市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

三、單項(xiàng)維生素

進(jìn)入2018年，“暴漲過(guò)頭”的B族維生素開(kāi)始呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢(shì)，這與2017年下半年國(guó)內(nèi)多數(shù)單項(xiàng)維生素價(jià)格大幅上漲息息相關(guān)。多數(shù)單體維生素的超常規(guī)上漲，在需求極其清淡的3～4月，處于逐步回落也在業(yè)內(nèi)的意料之中，不過(guò)2017年下半年幾乎所有單體維生素的飆升，也令業(yè)內(nèi)人士瞠目結(jié)舌。

2017年10月30日，巴斯夫德國(guó)檸檬醛的事故使得維生素A和E生產(chǎn)的中間體供應(yīng)受到很大影響，該影響要持續(xù)到2018年的6～7月，受此影響，歐洲市場(chǎng)維生素A市場(chǎng)價(jià)格大幅攀升至340歐元/千克，截至2018年3月下旬，國(guó)內(nèi)維生素A生產(chǎn)廠家報(bào)價(jià)高達(dá)1500元/千克；和維生素A類似，維生素E的報(bào)價(jià)也因?yàn)樵撌录?0元/千克暴漲至130元/ 千克。

◎圖5 2015—2018年國(guó)內(nèi)水溶性單項(xiàng)維生素市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

由于在復(fù)合多維生產(chǎn)中，維生素A和E的用量較大。因此，維生素A和E的市場(chǎng)價(jià)格暴漲，也給國(guó)內(nèi)預(yù)混合飼料廠帶來(lái)了極大的困擾。春節(jié)后，由于畜禽養(yǎng)殖效益欠佳，很難從需求面上對(duì)維生素市場(chǎng)起到有效提振，加上各單體維生素價(jià)格多數(shù)處于歷史高點(diǎn)，尤其是B族維生素，其價(jià)格也呈現(xiàn)快速回落的態(tài)勢(shì)；清明節(jié)后，維生素A、E以及泛酸鈣的價(jià)格均開(kāi)始呈現(xiàn)大幅回調(diào)之勢(shì)。截至4月底，國(guó)內(nèi)維生素A的價(jià)格在950元/千克，維生素E和泛酸鈣的價(jià)格，則分別在90元/千克和110元/千克（圖4、圖5）；預(yù)計(jì)后期這些產(chǎn)品依舊會(huì)處于理性回歸態(tài)勢(shì)，當(dāng)然生產(chǎn)廠家的提高報(bào)價(jià)以及限量出貨，將會(huì)對(duì)行情起到階段性的提振作用，但基本不會(huì)改變其整體行情的弱勢(shì)，所以針對(duì)這些產(chǎn)品建議終端隨買隨用，庫(kù)存不宜一次性備太足。

2018年維生素生產(chǎn)企業(yè)的整體成本依舊會(huì)居高不下，國(guó)內(nèi)環(huán)保嚴(yán)格治理也會(huì)較為普通，鑒于此，5～6月國(guó)內(nèi)B族維生素品種即使呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但要回落到之前的價(jià)格水平，概率也不會(huì)高。因此，當(dāng)部分品種理性回落到相對(duì)價(jià)格低點(diǎn)時(shí)要進(jìn)行批量補(bǔ)庫(kù)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。（備注：以上預(yù)測(cè)是在國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的大背景下所做的預(yù)測(cè)，一些畜禽養(yǎng)殖疫情等突發(fā)事件不在此預(yù)測(cè)之內(nèi)，僅供參考。）