Credit Risk+模型及其對我國商業銀行信用風險管理的適用性

徐雨珊

摘 要：隨著我國經濟的發展和新巴塞爾協議對各商業銀行信用評估體系管理要求的增加，我國一直沿用的傳統的質量分級評估方法日益展露出其落后性，不僅局限了商業銀行自身的發展，也影響了我國金融業的進步。基于此問題，筆者在分析研究國際各個較為成熟的模型后，決定以Credit Risk+模型為主體，研究其信用風險評估原理和內容與其對我國商業銀行的適用性，以期對解決我國現今的信用風險評估不夠準確問題做出一定貢獻。

關鍵詞：商業銀行；信用風險評估；Credit Risk+模型；適用性

一、研究背景

金融是我國經濟發展的支柱，銀行更是在其中扮演著關鍵的角色，而具有調節經濟和信用創造等職能的商業銀行更是其中不可或缺的重中之重。商業銀行的活動受諸多風險因素的影響，信用風險是其中導致資金鏈斷裂的首要風險因子。商業銀行信用風險是指貸款人因各種原因不愿償還或因意外導致其喪失償款能力所導致的商業銀行蒙受損失的可能性。因此，能夠準確完整地衡量與評估商業銀行信用風險是商業銀行必須考慮的重要問題。然而，在我國商業銀行信用風險評估體系中，仍然沿用最傳統的質量等級劃分方法，并不能有效地量化計算出貸款人的信用風險。當前，經濟全球化浪潮不可逆轉，且國際間商業銀行競爭激烈，我國商業銀行若想提高自身在國際市場上的競爭力，順應國際商業銀行發展潮流，有必要借鑒國際上較為成熟的信用風險評估管理方法來優化自身信用風險評估體系。在國內，使用違約模型方法評估信貸組合收益及風險的EDF模型和基于VAR方法Credit Metrics盯市模型已經得到廣泛應用，但由瑞士信貸銀行提出Credit Risk+模型還未在商業銀行風險評估體系中得到實踐。因此，本文著重介紹Credit Risk+模型以及探討該模型是否適用我國商業銀行的信用風險管理體系。

二、Credit Risk+模型內容--風險貢獻

Credit Risk+模型是由瑞士信貸銀行提出的比較成熟的評估信用風險價值的模型。

風險貢獻是指每增加一單位債務人所造成的銀行違約風險的增量。設EA為某一債務人A的風險暴露規模。

風險貢獻公式如下所示：

由上述可知，因風險因子大致相同，故各債務人相關，所以，總體方差可表示為：

為求出A的風險貢獻，我們設E（z，x），Ux，σx分別為x條件下的違約概率函數，函數均值，函數方差。設f（x），uf，σf為x的概率函數，函數均值，函數方差。F（x），G（z）分別為違約概率函數，基于風險模型的概率函數。

在這里，k組的違約事件的預期損失和均值分別為εk和uk，即：G（z）=F（P（z））

對z微分得違約事件分布的均值和方差。然后代人εk，再將各組相加，則實際違約損失的標準差為：

結合前式得出債務人A的風險貢獻：

這樣，我們就計算出債務人A的風險貢獻公式。

三、Credit Risk+模型的評價

1.模型的劣勢

（1）模型假定導致的局限

Credit Risk+模型實際上假設了信用風險同市場風險水平之間是沒有關系的，這與我國現今金融情況不相符。如今，在我國金融行業中，銀行業已經成為一大巨頭，發展已經相對成熟，雖然信用風險是其主要風險，但是受利率市場化影響，市場風險的重要性越來越突出。而且信用風險和市場風險之間是相互影響的，信用風險的發生會使人們對市場產生懷疑，從而引發市場風險，而市場風險的增加又會反過來提高信用風險。

Credit Risk+模型只考慮了違約或不違約兩種形式，同時假定了違約率是隨機的，并且以此為前提計量預期損失和未預期損失及其未來變化，但沒有涉及到信用資產組合的價值變動。其次該模型假定的各頻段違約率以及每一個債務人的風險暴露是固定的，忽視了各個頻段級的違約率的變動，例如國家宏觀經濟調控等因素對各頻段違約率的影響。再者Credit Risk+模型固定了債務人的風險暴露，導致模型對所有債務人未來信用質量的變動敏感性降低，即模型對遠期利率的變化不敏感。基于此種假設，該模型忽略了信用轉移的風險。

（2）歷史數據缺失導致的局限性

Credit Risk+模型是基于違約事件發生的隨機性建立的。且違約事件是由于經濟狀況等其他經濟因素影響導致的小概率事件。但用于計算違約相關性以及影響違約概率變化的國家和行業等宏觀因素的歷史數據資料的缺失，并且違約事件發生頻率較低，所以違約風險模型的精確性無法得到充分證明。并且模型用資產價格間變化的相互關系替代了無法計算出的違約事件的相關性進行演算，即模型又依賴了資產價格間變化的相互關系與違約事件概率的相關關系是基本一致的假設，由此加大了模型的誤差。

（3）該模型計算的關系存在不穩定性

首先，依據各種歷史金融數據得出的關系就存在不穩定性，因為歷史金融數據不能反映最新的金融情況。其次，違約比率的波動也是不穩定的。再次，該模型計算出的關系十分依賴時間區間，時間如果發生變化，不穩定也就會隨之產生。最后，就算能算出一種把違約比率和某種變量聯系在一起的關系，這種關系也存在不穩定的可能。

2.模型的優勢

（1）數據簡單、計算便捷

相較于Credit Metrics+需要應用轉移矩陣、資產特征等較為難得的數據，以及KMV模型需應用只有授信水平較高的客戶才能得到的長期過往違約率數據，該模型采用數據較少，僅需應用風險暴露數據和違約率數據，故此在模型的計算方面十分容易和便捷，模型的運用較為簡單。

（2）對信用風險評估較為準確完整

該模型計算出的信用資產組合的違約概率和損失分布較為全面，它假設違約率是隨機的，所以對市場風險的作用考慮全面，可以更為完整地評估信用風險。同時，該模型假定借款人之間相互分離，能夠較為準確地管理各類消費者的信用風險。

四、我國商業銀行信用風險管理現狀

我國近階段經濟發展不平衡不充分，且利率市場化發展緩慢，基準貼現利率的準確性較低，所以很難精確地對企業信用資產進行估值。隨著我國經濟實力的增強，與國際金融的聯系越來越密切，新巴塞爾協議提倡各國商業銀行采取更為尖端有效的風險評估模型，對模型的改進和優化可以更好地方便商業銀行完善風險評估體系。所以參考應用國際上較為成熟的信用風險評估模型對我國商業銀行的風險管理體系尤為重要。

我國商業銀行在《貸款風險分類指導原則》貸款質量被分為五級，分別管理，依照授信人的風險等級進行劃分，即為正常、關注、次級、可疑、損失，后三類為不良資產，此分類管理是選取一定定性指標如財務指標，通過設立各指標權重，由相關人員打分，以此確定其信用等級。此方法是目前我國大多數商業銀行所采取的方式，盡管該方式操作容易，易于應用，然而其未有效量化各行業動態因素，如宏觀經濟因素、政府支持力度，且側重于對授信客戶歷史數據的分析，忽略其未來發展能力，所以對償債能力的預測并不完全準確。

因我國商業銀行可以一定程度上參考Credit Risk+模型來優化其風險評估體系，故下面我們將分析該模型在我國風險評估體系的適用性。

五、模型在中國商業銀行運用

1.適用性

Credit Risk+模型主要運用了概率論中的泊松分布模型進行基本推導從而得到了違約概率分布，且模型假設了違約率是隨機的，既違約行為發生原因是任意的。因此Credit Risk+模型計算所用數據只與每筆信用貸款的違約率與違約損失率相關，計算便捷，運用數據較少，適用于我國市場機制以及商業銀行信貸資產數據資料不完善的現狀。

Credit Risk+模型是一種以定量分析為主的模型，所以可以幫助我國商業銀行積累定量分析信貸風險的經驗。而且該模型在傳統信貸風險控制方面的針對性強，所以Credit Risk+模型較為適用我國在當前發展狀況下的商業銀行。

2.局限性

因為Credit Risk+模型考慮的風險僅為債務人違約風險，并未注意到債務人信用風險的變化，即信用等級的降級，這種情況確定了每個債務人的風險敞口，也未將債務人以往的信用等級納入考慮范圍，這不利于我國商業銀行對授信人信用風險的動態監控。

隨著各種復雜的金融衍生品的出現，中國商業銀行的信貸產品種類越來越豐富，而Credit Risk+模型適用范圍僅為簡單的線性模型，對于新型金融衍生品的非線性定價并不適用。

雖然Credit Risk+模型所要求的計算數據較少，但其要求輸入授信人的違約概率和違約損失率，然而在我國現行條件下對違約概率的估計是難以實現的，故該模型對實際情況的適用性還有一定差距。

六、啟示

我國商業銀行信用風險評估管理的發展處于初級階段，所采用的五級貸款質量分類方法難以適應經濟全球化新背景下對我國商業銀行信用風險評估體系的要求，而我國企業信息披露制度不完善，數據單一且嚴重缺失，國際上較為成熟的部分模型在我國商業銀行信用風險評估管理的運用中存在諸多限制，雖然Credit Risk+模型也在應用中有部分局限，但其在很多方面較為適應我國商業銀行信用風險評估體系。因此，我國商業銀行應結合我國國情和自身特點，吸收借鑒Credit Risk+模型其中的先進思想和優勢，優化出一套可以適應自身發展的得力模型，促進商業銀行自身的發展和我國經濟進步。

參考文獻：

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