外商直接投資對(duì)美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)力的影響

孫小雨

本文旨在談?wù)撏馍讨苯油顿Y對(duì)美國(guó)的食品、紡織、機(jī)械以及運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)的生產(chǎn)力帶來(lái)的影響（1987-2014）。研究發(fā)現(xiàn)由于不同行業(yè)在外國(guó)分支機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)毓?yīng)商之間的聯(lián)系不同，外商直接投資有著不同的效果。本文在面板回歸中引入虛擬變量對(duì)各行業(yè)進(jìn)行估計(jì)。外商直接投資在不同行業(yè)之間帶來(lái)的不同影響：在制造業(yè)模塊中，該投資給食品和紡織行業(yè)產(chǎn)生了負(fù)面效果，而運(yùn)輸設(shè)備是顯著的正面效果。

支持的外國(guó)直接投資的政策制定者認(rèn)為，外商直接投資對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了巨大的優(yōu)勢(shì)。Alfaro （2003） 認(rèn)為，外國(guó)子公司與當(dāng)?shù)毓?yīng)商之間存在的復(fù)雜聯(lián)系使得該影響在各經(jīng)濟(jì)部門之間相異。主要產(chǎn)業(yè)在聯(lián)系薄弱環(huán)節(jié)可能會(huì)是負(fù)面影響，而聯(lián)系強(qiáng)大的制造業(yè)會(huì)是積極的影響。然而，不同的制造產(chǎn)業(yè)間也有著不同的聯(lián)系密集型活動(dòng)變化。本文旨在回答的問(wèn)題是外商直接投資在食品，紡織，機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)的生產(chǎn)力方面產(chǎn)生的不同影響。動(dòng)機(jī)是了解外國(guó)直接投資帶來(lái)的好處是否符合每個(gè)行業(yè)的聯(lián)動(dòng)條件。研究假設(shè)是外商直接投資在四個(gè)行業(yè)中對(duì)生產(chǎn)力的影響，與制造業(yè)整個(gè)板塊的總效應(yīng)不一致。本文重點(diǎn)研究了是否因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的問(wèn)題而影響了外國(guó)直接投資帶來(lái)的好處，并將探討哪些潛在行業(yè)板塊受益最多。

Farrell （2008） 將外商直接投資定義為一攬子資本、技術(shù)和管理方法，允許企業(yè)在海外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)其他業(yè)務(wù)。根據(jù)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)函數(shù)，外商直接投資通過(guò)資本積累、新投入和國(guó)外技術(shù)直接影響本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Borensztein et al （1998） 研究了69個(gè)欠發(fā)達(dá)國(guó)家，指出外商投資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極影響。De Mello （1999） 發(fā)現(xiàn)在高收入水平國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)有限。Solomon （2011） 的研究結(jié)果表明外商投資通過(guò)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)和定價(jià)從東道國(guó)攝取了過(guò)多的資源。在擁有高收入水平（Anis和Kahouli，2014）和高層次人力資本（Solomon，2011）的東道國(guó)，外商投資能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)積極的影響。若沒(méi)有這些條件，外商直接投資與增長(zhǎng)的關(guān)系是模糊的。

然而，Alfaro （2003）認(rèn)為，外商直接投資的影響可能會(huì)在經(jīng)濟(jì)部門間有不同反應(yīng)，因?yàn)橹饕块T在外國(guó)分支機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)毓?yīng)商之間的聯(lián)系有限，與之相反的制造業(yè)在這方面的限制較少。她發(fā)現(xiàn)在初級(jí)部門產(chǎn)生了負(fù)面影響，在制造業(yè)中卻看到了積極作用。根據(jù)Alfaro的研究，本文將側(cè)重于外商直接投資對(duì)制造業(yè)四個(gè)行業(yè)生產(chǎn)力的影響，即食品、紡織、機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備，同時(shí)檢驗(yàn)該投資對(duì)個(gè)產(chǎn)業(yè)的效益與他們的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)狀態(tài)是否相一致。

Caves （1996） 指出，當(dāng)國(guó)內(nèi)企業(yè)獲得外商直接投資時(shí)，外國(guó)公司不僅為其提供資金支持，還帶來(lái)現(xiàn)金技術(shù)，將勞動(dòng)力從外國(guó)轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)。對(duì)于不同行業(yè)的當(dāng)?shù)毓?yīng)商，吸收外國(guó)技術(shù)的潛力或與其他經(jīng)濟(jì)體建立聯(lián)系的能力不同。如果某些行業(yè)的市場(chǎng)未能建立有效的聯(lián)系，外國(guó)公司的長(zhǎng)期關(guān)系成本和生產(chǎn)成本將會(huì)增加。由于在市場(chǎng)中得到較少的金融和技術(shù)支持，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)也很難成為具有競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)商。東道國(guó)可以通過(guò)與外國(guó)分支機(jī)構(gòu)的聯(lián)系技術(shù)不斷擴(kuò)散，從而能夠鎖定一定的長(zhǎng)期收益。根據(jù)世界投資報(bào)告，對(duì)于連續(xù)生產(chǎn)作業(yè)的行業(yè)，接受外國(guó)直接投資相當(dāng)困難。食品生產(chǎn)包含了高比例的中間產(chǎn)品和聯(lián)系滯后的的原材料和包裝材料。機(jī)械行業(yè)因?yàn)槌绦虿贿B貫性也顯示了產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)會(huì)成本，而紡織行業(yè)的聯(lián)系最為薄弱，因?yàn)樗纳a(chǎn)需要復(fù)雜和龐大的規(guī)模提供原材料出口。運(yùn)輸設(shè)備和其他精密工業(yè)也有很弱的聯(lián)系，因?yàn)樗鼈儾辉试S傳播新的技術(shù)和生產(chǎn)程序。

為了解決小樣本問(wèn)題，并估計(jì)每個(gè)行業(yè)產(chǎn)生的影響，本文使用面板回歸并且引進(jìn)虛擬變量。

：外商投資在四個(gè)行業(yè)中的虛擬變量； t： 年份；：每個(gè)行業(yè)的多重生產(chǎn)力； ：外商投資； ： 產(chǎn)業(yè)； ：自由貿(mào)易； ：匯率。

實(shí)證理論框架的目的是估計(jì)外國(guó)直接投資在四個(gè)制造產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力的不同影響。本文采集了由美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局和勞工統(tǒng)計(jì)局提供的工業(yè)水平數(shù)據(jù)（1984-2014）。因變量是各行業(yè)的多因素生產(chǎn)力，衡量了技術(shù)、勞動(dòng)力、資本等為生產(chǎn)力提高帶來(lái)的共同影響。外商直接投資的決定因素是四個(gè)產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的金融資本流入量。四個(gè)控制變量為：因技術(shù)改進(jìn)而增加的工資水平、代表國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的自由貿(mào)易、匯率，以及通貨膨脹率。

回歸結(jié)果與外商直接投資對(duì)與不同產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)力影響不同的假設(shè)相符。外商投資在食品和紡織品業(yè)中產(chǎn)生負(fù)面影響，對(duì)運(yùn)輸設(shè)備產(chǎn)生積極作用，而對(duì)機(jī)械的影響不明確。在食品工業(yè)中，外商直接投資系數(shù)有顯著的負(fù)面影響。隨著外國(guó)直接投資涌入，美國(guó)食品工業(yè)的生產(chǎn)率將降低。雖然當(dāng)?shù)氐氖称饭S建立聯(lián)系以及與外國(guó)合作伙伴簽訂分包合同更加容易，其生產(chǎn)力的仍然受到其他因素的限制。Kentor（1998）認(rèn)為外商直接投資對(duì)生產(chǎn)力長(zhǎng)期增長(zhǎng)的作用，必須依靠技術(shù)轉(zhuǎn)移和知識(shí)的聯(lián)系效應(yīng)，這就意味著技術(shù)水平較低的國(guó)家將比發(fā)達(dá)國(guó)家受益更多。

紡織行業(yè)也有類似的情況：紡織業(yè)的外商直接投資對(duì)生產(chǎn)率有顯著的負(fù)向影響。這一結(jié)果與世界投資報(bào)告（2001）的情況一致，即聯(lián)系較弱的紡織品行業(yè)呈現(xiàn)負(fù)效應(yīng)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)紡織制成品是原材料，它們的生產(chǎn)程序很難分開(kāi)。盡管在機(jī)械行業(yè)，外商直接投資則表現(xiàn)出了積極影響但不顯著。因此，外商直接投資沒(méi)有給有機(jī)會(huì)建立聯(lián)系的行業(yè)帶來(lái)明顯好處。雖然交通業(yè)因?yàn)閷?duì)技術(shù)水平的要求嚴(yán)，建立聯(lián)系的可能性小，外商直接投資對(duì)該行業(yè)仍有正面影響。技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)具有高水平的競(jìng)爭(zhēng)和較快的更新速度，這將導(dǎo)致跨國(guó)公司更愿意選擇技術(shù)共享。例如美國(guó)汽車工業(yè)獲得了來(lái)自日本的第二大筆外國(guó)直接投資，本田在1997向全世界首次推出了混合動(dòng)力電子汽車。這種創(chuàng)新可能會(huì)給美國(guó)本土供應(yīng)商帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)利益和技術(shù)進(jìn)步。本文的結(jié)論與Keller和Yeaper（2009） 的結(jié)論相一致，他們認(rèn)為，獲得外商直接投資的美國(guó)制造業(yè)企業(yè)的國(guó)際技術(shù)溢出將導(dǎo)致其顯著的生產(chǎn)力提高，在很大程度上，外商直接投資是不存在于低技術(shù)產(chǎn)業(yè)的；另一結(jié)論即技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)效益最大，這則與Cipollinaet al. （2012）的結(jié)果一致。

本文探討了外商直接投資對(duì)制造業(yè)板塊中四個(gè)不同行業(yè)的生產(chǎn)力的影響。結(jié)果表明外商直接投資給制造業(yè)帶來(lái)了積極影響，這項(xiàng)結(jié)論也與現(xiàn)有文獻(xiàn)一致。此外，并非所有行業(yè)的影響都出于一致的技術(shù)聯(lián)動(dòng)條件。這意味著美國(guó)企業(yè)并沒(méi)有從外國(guó)直接投資中獲得明顯的好處，而他們的合作伙伴因?yàn)閾碛辛讼冗M(jìn)的技術(shù)和世界糧食生產(chǎn)的大量市場(chǎng)份額，優(yōu)于了美國(guó)本土企業(yè)。（作者單位為山東財(cái)經(jīng)大學(xué)）