初探經濟與金融的關系

摘 要：金融具有提供資金、配置資源、優化結構和規避風險的功能，在支持和推進經濟的發展過程中具有不可替代的作用。

關鍵詞：經濟發展 金融

隨著社會的發展，作為現代經濟的核心，金融的作用越來越不可忽視，在經濟的發展過程中，以貨幣為媒介的商品交換打破了直接的物物交換中買賣雙方在時空上的限制。隨后信用的發展又令貨幣與商品的交換在時空上的限制進一步放開，以至即使在交換雙方商品所有權轉移后市場仍繼續存在，貨幣也逐漸作為一種可有償轉讓的特殊商品成為市場交易對象之一。于是，從商品流通中獨立出了一種特殊商品――資本，金融也開始具有真正意義。

1加強對金融的有效引導，促使其對經濟保持促進

1.1金融大大促進了儲蓄和投資的增長，為經濟的發展提供資金支持

經濟發展需要大量資金推進，而儲蓄是提供資金的重要來源之一。特別是在經濟從不發達走向發達的過程，儲蓄率的高低起著決定性的作用。幾乎所有國家在發展過程中都伴隨著儲蓄率的上升。在促進儲蓄率上升的因素中，金融是最重要的一個。金融的特點在于資金融通，而利息率使當前消費轉化為未來消費、實物儲蓄轉化為貨幣儲蓄揩蓄增值并轉化為投資成為可能，這就決定了它有條件吸收社會中的閑散資金轉化為儲蓄，從而為生產提供資金采源。此外，金融的特點又使它成為動員儲蓄和投資的最佳途徑：一方面，把分散的儲蓄者用于投資或存儲的資金集中起來需要大量信息和投資渠道，發揮規模經濟的優勢，而流動性金融市場能增強金融工具的多樣性和流動性、滿足持有多樣化證券組合的需要；另一方面，動員儲蓄牽涉大量籌資企業與擁有剩余資金的諸多投資者，金融中介能以最低的交易成本和信息成本最大量地動員儲蓄，有效避免信息不對稱的弊端。

1.2金融發展優化了資源配置，使資金合理流動，提高資本效率

金融能降低長期投資的流動性風險。高收益的投資項目需要長期的資金占用，為此儲蓄者必須承擔因資金長期被占用而產生的資金流動性風險，以致不愿長期投資。而資本市場交易、各種金融工具的創新金融中介的往來存款業務以及針對外部沖擊對流動性投資和非流動性投資進行的動態均衡組合部位金融具有降低和分散流動性風險的能力，向力圖回避流動性風險的儲蓄者提供最大限度的保險。這使更多資金會流向周期較長的項目。金融的存在能大大節約信息成本。

2 正確認識金融的風險，降低其對經濟發展的阻滯作用

2.1金融活動中的不確定性令金融風險客觀存在

在經濟生活中，只要存在不確定性，風險就存在。金融業是高負債經營的產業，自有資金所占比重小，資金來源主要依靠將其對零散儲戶的流動性負債轉化為對借款人的非流動性債權來實現。但這有兩個前提條件：一是儲蓄者對金融機構有信心；二是金融機構對借款人的篩選和監督高效FB確。由于不能確定這兩個條件能否滿足，金融風險就客觀存在：一方面，由于市場信息不對稱性和市場經濟主體對客觀認識的有限性，即使銀行經營穩健，儲戶能認識到全體不擠兌更利于集體利益，但在面臨“囚徒困境”時仍可能為降低預期風險而參與擠兌；另一方面，由于市場經濟主體存在機會主義傾向，金融機構管理者趨于采用高風險、高收益的投機策略，以致金融資產質量下降。同時貸款者也可能采用不正當手段，如欺騙、違背合約以及鉆制度的空子來不合理占用資金。致使金融機構對借款人的監督有限。

2.2金融對經濟運行的廣泛滲透性、擴散性使金融風險具有很強的傳染性

首先，金融機構作為儲蓄和投資的信用中介組織，它的經營失策必將連鎖造成眾多儲蓄者和投資者蒙受損失。其次，銀行創造存款貨幣擴張信用的功能也令金融風險具有數倍擴散的效應。再者，銀行同業支付清算系統把所有銀行聯在一起，任一銀行的支付困難都可能釀成全系統的流動性風險。最后，信息不對稱會使某一金融機構的困難被誤認為全金融業的危機，從而引發恐慌。金融的這些特殊性令其風險相對其它行業而言具有快速、面廣的特點。使局部性金融困難能快速演變成全局性金融動蕩甚至經濟危機。

2.3金融資產的高度流動性

金融風險的隱蔽性以及金融危機的突發性令金融風險易于劇變成金融危機并嚴重危害經濟。全球經濟金融一體化、國際金融市場的迅猛發展以及科技進步令各地區金融資源融合和互動的規模加大、速度加快，一國或一地區的金融風險能很快傳染到別國或別的地區。與此同時，信用存在的有借有還、借新還舊、貸款還息等特點以及銀行壟斷或政府干預等外在因素又很容易將其掩蓋，使其得不到及時解決并日益嚴重。待到這種金融風險漸進累積到一定程度才爆發時，就已演變成金融危機，并加劇對經濟和社會的壞。 它既能極大支持經濟發展，又使客觀存在的金融風險演變成金融危機破壞經濟發展的可能性和嚴重性加大。合理地發展金融能促進經濟發展，更利于化解金融風險，預防和抑制其對經濟發展的阻滯作用。特別是對于發展中國家來說，要趕超發達國家，充分正確地用好“金融”這一杠桿、穩健發展金融尤為重要。

3 金融對經濟增長的促進作用

3.1貨幣的運用降低了交易成本，便利了交換

斯密認為：勞動分工即專業化是提高生產力的首要因素。而金融的作用在于貨幣的產生大大降低了物物交換中因需求和時間的雙重巧合的困難而存在的用于評估商品品質、掌握商品信息的單位交易成本，便利了交換，從而實現市場范圍擴大、專業化程度提高。隨著經濟貨幣化程度的提高、單位交易成本和信息成本仍會下降，這一作用更為加強。

3.2金融能促進儲蓄和投資的增長，從而為經濟發展提供資金支持

經濟發展需要大量資金推進。而儲蓄是提供資金的重要來源之一，特別是在經濟從不發達走向發達的過程，儲蓄率的高低起著決定性的作用。在促進儲蓄率上升的因素中，金融是最重要的一個。金融的特點在于資金融通，這又使它成為動員儲蓄和投資的最佳途徑。

3.3金融發展實現了資金的合理流動，優化資源配置，提高資本效率

首先，金融能降低長期投資的流動性風險。高收益的投資項目需要長期的資金占用，為此儲蓄者必須承擔因資金長期被占用而產生的資金流動性風險，而金融具有降低和分散流動性風險的能力，向力圖回避流動性風險的儲蓄者提供最大限度的保障。其次，金融的存在能大大節約信息成本。金融中介具有較個體儲蓄投資者更強的獲取和處理眾多企業、管理者和經濟環境方面信息的能力和專業評估技術。這使它為其成員提供投資信息服務的成本要低得多。再者，金融體系能降低監督成本，改進對資金使用者的監督。金融能借助其專業技能和中介地位來代理資金所有者對資金使用者的監督，提高監督的有效性。

4 金融發展與經濟增長的關系

金融發展和經濟增長之間沒有因果關系。沒有一個變量對另一個變量有顯著的影響。兩者之間存在的很強的相關關系僅僅是巧合，經濟增長的同時，金融機構同樣增長，但是兩者各自按照自身的邏輯發展。上述觀點忽視制度問題，為多數新古典經濟學家所持有。

經濟增長導致金融發展。即經濟的增長帶來金融機構的發展變化，促進金融市場的建立。這一觀點可稱為金融發展的因應需求論（Demand-Drive）。對資本的需求即包括短期也包括長期不斷增加，能夠籌集資金用于經濟發展的金融機構應運而生。金融體系的兩個基本功能是將儲蓄者和投資者匯合在一起為投資資金找到最合適的投資項目。現代的金融體系之所以復雜是因為為實現這兩個基本功能，不同的條件下需要不同的制度安排。上述觀點為現代制度學派經濟學家所持有。

金融發展是經濟增長的一個決定因素。也就是說，因果關系的方向是金融發展導致經濟增長。當然，金融發展只是經濟增長的決定因素之一。金融發展既可能是經濟增長的充分條件，也可能是必要條件。這兩種觀點在最近的研究中都不少見。（1）充分條件金融發展是經濟增長的前提條件。經濟史和理論上的分析都表明，金融體系不完善是阻礙經濟增長的重要因素。大多數研究發達國家金融發展問題的經濟史學家都持這一觀點。（2）必要條件金融發展推動經濟增長。假定沒有其他阻礙經濟增長的因素，金融體系就能產生持續的高增長。本觀點由熊彼特提出，支持者包括一些貨幣學派經濟學家。

金融發展和經濟增長互為因果關系。既有理論分析表明金融發展導致經濟增長，也有理論分析表明經濟增長引起金融發展，越來越多的研究者開始接受金融發展和經濟增長互為因果關系這一觀點。根據不同的假設，不同的理論得到了以上不同的結論， 因此，需要通過實證檢驗來驗證那種結論更符合實際情況。

5結束語

通過本文的分析，金融發展會影響經濟增長，且因素是多方面的，簡言之，金融發展和經濟增長的相關關系，在當前全新的客觀現實條件下，蘊藏著廣闊的潛在研究空間。顯見，中國在制定經濟增長政策的決議上要正確認識到金融發展所帶來的發展空間。首先，要建立完善的金融體系制度，一個國家金融體系完善與否，及效率高低，對金融資源的配置效率發揮著重要的作用，直接影響到經濟發展的速度和質量。其次我們不應該將重點僅僅放在單純通過進一步自由化措施或增加金融服務來鼓勵金融發展并進而提高經濟增長，而且， 中國也應該將工作的重心更多地放在產業結構調整、技術進步、制度創新等方面從而促進經濟增長。換句話說，在目前階段，中國在通過金融擴張的手段來實現經濟增長的規模同時，也應該更加注重經濟增長的內在質量。

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作者簡介：

陳怡皓，31010419******0815。