證券公司財富管理問題探討

劉春玲

【摘要】近年來，與銀行財富管理業務欣欣向榮的現狀相比，證券公司的財富管理業務卻日益被邊緣化。本文將通過分析證券公司財富管理業務的現狀以及所存在的問題，為證券公司的財富管理業務發展提出自己的觀點。

【關鍵詞】證券公司 財富管理 策略

一、引言

證券公司財富管理現狀及所處環境近年來，證券公司的財富管理業務所面臨的狀況是危機與機遇并存。由于金融危機的爆發，中國股市的持續低迷，券商的財富管理業務也舉步維艱。在全國財富管理市場飛速發展的情況下，券商在財富管理市場卻日益被邊緣化。券商理財產品的業績不管從長期還是短期來看，都不甚理想。由于去年市場整體低迷，眾多券商系理財產品資產凈值急劇萎縮，面臨清盤。當然，證券公司的財富管理業務也面臨著巨大機遇。首先是隨著中國經濟的高速增長，私人財富管理需求越加旺盛，財富管理市場的增長空間依舊十分巨大。近年來，中國中產階級群體的財富以超過GDP的增速高速增長，數量龐大的中產階級擁有的財富數目不可小覷。隨著財富的增長，人們對理財的需求也在逐加大，這為金融機構開展全方位的財富管理業務提供了巨大的發展機遇。其次，近年來，中國的資本市場環境大大得到改善，多層次金融市場得到大力發展，這為證券公司開展財富管理業務，促進財富管理產品多樣化創造了條件。最后，在財富管理業務方面，證券公司還具有一定的專業優勢、服務優勢以及客戶優勢。而這一切，都讓券商的財富管理業務成為證券公司所必須要抓住的一個新的盈利增長點。

二、現狀分析

產品結構單一，產品風險較高目前券商的理財產品結構單一，大多投資于股票市場中，風險相對較高。由于近兩年股市持續低迷，券商理財產品吸引力也隨之大幅下降。相對而言，商業銀行和信托公司理財產品投資領域更為廣闊，且產品風險有明顯的層次感。以銀行理財產品為例，其中既包含低風險的貨幣市場產品，也涵蓋以債券、票據、信貸資產組成的風險適中的理財產品。而在客戶有需求時，也會為客戶提供風險相對較高的股票、匯率、商品、衍生品等結構化產品。

渠道較少，專業人員缺乏過去幾年，證券業的發展基礎得以夯實，但總體規模小，網點少，對金融體系影響力弱。盡管近兩年來券商營業部每年以超過20%的速度擴張，但證券公司網點數仍不足5000家，僅為銀行網點的10%左右。另一方面，雖然證券公司擁有一批專業的產品設計及研發人員，然其營業部的財富管理專業人才缺乏，這也是其無法掩蓋的一個劣勢。雖然目前證券公司的投資顧問隊伍已經初步建立，但整個隊伍的專業素質不足，職業素養良莠不齊，財富管理所需要的理財知識也相對缺乏，給客戶的感覺更大程度上是理財產品的銷售人員，而非專業的理財服務人員。

審批環節過多不管是在財富管理產品的投資范圍上，還是銷售資格準入方面，與其他金融機構相比，證券公司的財富管理業務均存在監管過于嚴厲的現象。第一，相比于銀行理財產品的備案制，證券公司理財產品的發行仍采取審核制，這無疑限制了券商資產管理規模，不利于豐富券商資產管理產品的品種。第二，券商營業部目前僅允許銷售某些類別的理財產品，這也使券商營業部無法轉型為產品線齊全的財富管理中心。第三，目前包括保險公司在內的機構投資者仍無法參與申購券商理財產品，這也是券商系理財產品遲遲無法做大的原因之一。

三、發展策略

從營業部的轉型來說，由原先的交易通道轉向金融超市。傭金市場化的競爭中，不斷的給傳統營業部模式帶來嚴重的挑戰，營業部作為交易通道的價值不斷下降，而客戶對于交易的安全、個性化專業化的要求也在不斷的增加。這就要求營業部的傳統通道提供者轉變為客戶資源開發和服務中心，為投資者提供綜合性、個性化的專業服務。同時，營業部的存在模式也將發生轉變，由中心營業部、證券服務部、技術服務站、網上交易服務站等服務網點組成的結合、層次多樣、布局合理的立體營銷網絡組織將取代單純的營業部模式，成為經紀業務營業機構的主要形態，除此之外金融超市的產品種類也更為豐富，產品的配置組合也更為靈活、合理，以滿足各類投資者的需求。今后投資者開戶的選擇方式上比傳統方式更多，可以選擇非現場開戶、網上開戶等等。財富管理發展之路需要憑借著金融超市中的金融產品多元化投資者的需求逐步明確，使了證券金融產品的多元化，2009年之后，產品以及各類業務的創新成為行業的一個主流趨勢，證券行業的市場結構也逐步完善。隨著行業的慢慢成熟，國內證券行業的發展方向也越來越接近海外市場。不斷的創新促進了產品的多元化。在2009年之后，被動型指數基金數量逐漸增多：針對國內資本市場缺乏杠桿性產品的特點，分級產品應運而生：債券型基金逐漸改變依靠權益投資獲取收益的模式，純債基金數量不斷增加：貨幣基金的規模也出現了大比例的上漲。數據顯示，目前債券和貨幣等固定收益類產品的新發規模已經占據行業新發基金規模的一半以上。在金融行業自身產品不斷豐富之外，隨著各類資產管理機構政策的放松，一些新的機會和競爭也在醞釀之中。最明顯的是專戶業務的全面放開，尤其是允許開設專項業務子公司的規定出臺，基金公司可投資的范圍已由傳統的二級市場投資放寬至股權、債券以及其他另類資產。基金公司成為了一個可以從事各類業務的“大金融平臺”。以此為基礎，一個針對不同客戶需求、定制產品的財富管理行業，正在逐漸興起。可以預見的是，未來的財富管理行業，將是一個公募、私募、券商、銀行、信托和保險多機構參與并競爭的舞臺。而金融超市的觸角，也已從傳統的基金產品發行管理延伸至產品定制、銷售，甚至顧問等多個領域。

證券公司財富管理業務發展對策面對各類經營的競爭與挑戰，證券公司可以通過采取多種措施使其財富管理業務得到更好的發展；而關鍵就在于立足于自身優勢，將投資顧問業務與財富管理業務結合起來，在為客戶進行投資咨詢的同時，充分了解客戶的需求，為客戶提供全方位的服務。另外，證券公司還可以在客戶細分、完善產品線、培養專業人才上做出更多的努力。以客戶細分為基礎，推動服務方式轉型客戶細分，是指企業在明確的戰略業務模式和特定的市場中，根據客戶的屬性、行為、需求、偏好以及價值等因素對客戶進行分類，并提供有針對性的產品、服務和銷售模式。對于證券公司來說，進行客戶細分不僅有利于滿足客戶的個性化需求，提高客戶滿意度和忠誠度，也有助于券商充分了解自己的目標市場，為券商服務資源分配提供依據。另外，按客戶風險偏好及承受能力進行的細分，還有助于證券公司將適合的產品營銷給適合的客戶，避免風險承受能力低的客戶投資高風險產品?？傊蛻艏毞钟兄谧C券公司更深入的了解客戶喜好，針對目標市場設計出更有針對性的產品和服務，提高客戶忠誠度和滿意度。