淺談新時(shí)期上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

孟穎穎

【摘要】本篇文章針對(duì)上市公司的多元化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略一題展開(kāi)了較為深入的研究，同時(shí)結(jié)合上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的利弊提出了幾點(diǎn)可行性較高的經(jīng)營(yíng)建議，其中包括選擇正確的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)、上市公司應(yīng)具備穩(wěn)定且具有優(yōu)勢(shì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)、上市公司要圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力的提高來(lái)展開(kāi)多元化經(jīng)營(yíng)以及上市公司應(yīng)保證新行業(yè)同原有主業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性等等，以期能夠?qū)ξ覈?guó)上市公司的可持續(xù)性發(fā)展帶來(lái)一些具有參考性的意見(jiàn)。

【關(guān)鍵詞】上市公司 多元化經(jīng)營(yíng) 公司管理

早在1950年，美國(guó)著名的企業(yè)戰(zhàn)略管理學(xué)家安索夫首次提出了有關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)的概念。在上世紀(jì)的六十年代，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)紛紛選擇加入到多元化經(jīng)營(yíng)的隊(duì)伍當(dāng)中，進(jìn)而開(kāi)始了自己多元化的擴(kuò)張之旅。然而，在經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的發(fā)展以后，部分選擇多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)都開(kāi)始主動(dòng)將非核心任務(wù)分離出去，重新制定以自身核心競(jìng)爭(zhēng)能力為中心的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

在經(jīng)過(guò)了半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展與應(yīng)用，多元化經(jīng)營(yíng)是否能夠有效提高企業(yè)的盈利水平，一直都飽受大家的爭(zhēng)議。眾多國(guó)內(nèi)外的研究學(xué)者也針對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了大量的實(shí)證分析，其中絕大多數(shù)的研究學(xué)者認(rèn)為，多元化經(jīng)營(yíng)將對(duì)公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)影響，并提出了“多元化折價(jià)”的說(shuō)法；還有一部分學(xué)者表示，多元化經(jīng)營(yíng)將會(huì)提高公司的業(yè)績(jī)水平，即“多元化溢價(jià)”。在最近幾年來(lái)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革工作的不斷深入，國(guó)內(nèi)的很多上市公司都開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)、重組的方式來(lái)進(jìn)一步落實(shí)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，再一次將這一經(jīng)營(yíng)模式推入了大眾的視野中。

一、企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)概述

在1962年，哥特在《美國(guó)產(chǎn)業(yè)的多元化和一體化》中明確指出：“多元化是指為單個(gè)企業(yè)服務(wù)的市場(chǎng)異質(zhì)性的增加?！备缣厍擅畹倪\(yùn)用了市場(chǎng)的異質(zhì)性增加來(lái)詮釋企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)水平的提升。但鑒于衡量異質(zhì)性的變量具有著交叉彈性與可移動(dòng)性特點(diǎn)，因此能夠在某種程度上將一體化經(jīng)營(yíng)與多元化經(jīng)營(yíng)加以區(qū)分。除此之外，哥特所提出的定義由于同時(shí)包含了企業(yè)產(chǎn)品的多元化與市場(chǎng)的多元化，因此在減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)遇方面存在著很多的相似之處，但需要注意的是，多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)的能力要求與市場(chǎng)的環(huán)境要求有著明顯的差異，這也就意味著影響因素以及它們所能夠帶來(lái)影響結(jié)果也會(huì)大不相同。

二、上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的利與弊

通過(guò)上文中的介紹可知，多元化經(jīng)營(yíng)又可以被理解為是多角化經(jīng)營(yíng)與多樣化經(jīng)營(yíng)，為了能夠提高自身在行業(yè)中的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，企業(yè)會(huì)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)之上開(kāi)發(fā)出更加具有潛力的產(chǎn)品，同時(shí)通過(guò)合并吸收的方式來(lái)不斷的豐富自身的產(chǎn)品組合結(jié)構(gòu)。

從多元化程度差異的角度來(lái)分析，我們可以將采用多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的企業(yè)劃分為如下的四種類型：第一種，單項(xiàng)業(yè)務(wù)類企業(yè)，單項(xiàng)產(chǎn)品的銷售額達(dá)到了企業(yè)總收入的九成以上；第二種，主導(dǎo)產(chǎn)品類企業(yè)，單項(xiàng)產(chǎn)品的銷售額占據(jù)了企業(yè)總收入的七成到九成之間；第三種，相關(guān)聯(lián)類企業(yè)，當(dāng)企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略后，沒(méi)有任何一項(xiàng)產(chǎn)品的銷售額可以達(dá)到企業(yè)總收入的七成以上；第四種，無(wú)關(guān)聯(lián)類企業(yè)，企業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)后的業(yè)務(wù)類型同之間的主業(yè)務(wù)毫無(wú)關(guān)聯(lián)，例如零售企業(yè)進(jìn)軍到旅游行業(yè)中。

在我國(guó)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，很多上市公司之所以會(huì)比較的青睞于多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，主要是由于此種經(jīng)營(yíng)模式可以有效增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。首先，多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略十分有利于上市公司建立內(nèi)部資本市場(chǎng)，從根本上改善企業(yè)的籌資難問(wèn)題，讓企業(yè)更加準(zhǔn)確的把握住市場(chǎng)中所隱藏的諸多機(jī)遇；其次，多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略能夠大幅降低上市公司的生產(chǎn)成本，幫助企業(yè)順利實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；再次，通上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略可以幫助企業(yè)順利的分散風(fēng)險(xiǎn)，以此來(lái)提高企業(yè)受益的穩(wěn)定性。除此之外，來(lái)自于外界的經(jīng)營(yíng)壓力也讓很多上市公司不得不考慮選擇多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

三、上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的選擇與實(shí)現(xiàn)

（1）選擇正確的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)上市公司在選擇多元化經(jīng)營(yíng)模式的過(guò)程中，首先需要做到的是確定出正確的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)管理者要深入且全面的分析出各個(gè)因素所能夠帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)作用，其中包括企業(yè)現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)資源剩余、行業(yè)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀、管理技術(shù)的可行性、市場(chǎng)的生命周期、企業(yè)在行業(yè)中的所處地位以及企業(yè)所能遇到的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等等。除此之外，企業(yè)管理者還要將各種因素的“權(quán)重”以及它們所能夠帶來(lái)的綜合性作用發(fā)揮出來(lái)，將它們作為多元化經(jīng)營(yíng)決策制定的參考依據(jù)。

（2）上市公司應(yīng)具備穩(wěn)定且具有優(yōu)勢(shì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。上市公司選擇多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后，就意味著企業(yè)將要進(jìn)入到一個(gè)全新的發(fā)展領(lǐng)域中，同時(shí)要做好應(yīng)對(duì)各類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題的準(zhǔn)備工作。另外，無(wú)論企業(yè)在之前的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域中有多么的風(fēng)生水起，在進(jìn)入到新領(lǐng)域后，一切都需要從新開(kāi)始，不可能在短期的時(shí)間內(nèi)得到非常豐厚的回報(bào)。為此，上市公司如果想要在新領(lǐng)域更快的取得成功，就必須要從主營(yíng)業(yè)務(wù)處獲得充足的資金支持，從而為多元化經(jīng)營(yíng)模式戰(zhàn)略價(jià)值的發(fā)揮創(chuàng)造過(guò)渡條件。

（3）上市公司要圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力的提高來(lái)展開(kāi)多元化經(jīng)營(yíng)。上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力并非是在朝夕之間所形成的，其中蘊(yùn)藏著企業(yè)在漫長(zhǎng)發(fā)展歷程中所積累得來(lái)的企業(yè)內(nèi)質(zhì)與企業(yè)文化?；诖?，當(dāng)上市公司在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)當(dāng)從自身的核心業(yè)務(wù)中獲取穩(wěn)定的力量保障，以此來(lái)避免企業(yè)因缺少經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)而承受過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，無(wú)論企業(yè)嘗試采用何種類型的多元化經(jīng)營(yíng)模式，都需要去不間斷的提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。正如西方國(guó)家中的一些優(yōu)秀企業(yè)，它們經(jīng)常會(huì)專注的投資某一個(gè)行業(yè)，在這一行業(yè)中逐漸的將自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力提升起來(lái)，在積累了一定的基礎(chǔ)資源以后，才會(huì)去考慮逐步的開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)。上市公司在培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的同時(shí)，首先需要考慮到的是將企業(yè)的現(xiàn)有資源進(jìn)行精準(zhǔn)劃分，將其中的優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)行整合，將其變?yōu)槠髽I(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中的優(yōu)勢(shì)能力，同時(shí)再?gòu)南M(fèi)者所給出的實(shí)際反映中來(lái)判斷優(yōu)勢(shì)能力的實(shí)用性價(jià)值。

綜上所述，上市公司在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之前應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的實(shí)際情況來(lái)對(duì)此種經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)作出詳細(xì)的分析，從符合自身發(fā)展需求的角度出發(fā)來(lái)展開(kāi)綜合化的考量，通過(guò)科學(xué)有效的管理方式來(lái)將多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的優(yōu)勢(shì)淋漓盡致的發(fā)揮出來(lái)。

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