央行推行MPA的必要性與核心要點

文/梁藝霖，遼寧大學經濟學院

1 我國央行推出MPA的必要性

1.1 發揮逆周期調節作用，順應資產多元化趨勢

宏觀調控的主要目標之一是平滑經濟周期，防止經濟大起大落，因此，宏觀調控必須具備逆周期調節的能力。央行在借鑒國際經驗和立足國情的基礎上，進一步完善宏觀審慎政策框架，從而更加有效地防范系統性風險，發揮逆周期調節作用。MPA能夠適應金融資產多元化的趨勢，實現監管的全面覆蓋，為結構性改革營造良好的金融環境，從而防范惡意竟爭。

1.2 加強宏觀審慎管理，確保宏觀審慎管理體系更具靈活性

從2013年的資金緊張及2015年的股市震蕩情況來看，我國對加強金融體系穩定性還需提高重視，這進一步凸顯了完善宏觀審慎管理的必要性。MPA是在現有“差別準備金動態調整”和“合意貸款管理機制”基礎上的綜合和升級，相比之前的宏觀審慎體系，更加靈活且具有彈性，是對宏觀審慎體系追加的新目標。

1.3 加強金融統一監管，適應混業經營需要

在混業經營已成事實、局部風險頻發、傳統分業監管模式滯后、現行金融監管框架不適應我國金融業發展的背景下，央行實施宏觀審慎監管十分必要。金融監管部門間的信息不對稱、監管缺失，互聯網金融、影子銀行的快速發展及風險頻發，央行的最終貸款人職能配合事后監管難以應對金融創新環境下的杠桿融資與流動性危機等情形，是促使MPA實施的主要因素。

2 關于MPA的核心要點

2.1 七大方面

MPA將單一指標拓展為七個方面的十四項指標，具體來看:一是資本和杠桿，主要通過資本約束金融機構廣義信貸的擴張。二是資產負債，主要考察廣義信貸增速是否超過某些特定的閾值，也納入了對金融機構負債結構的穩健性要求。三是流動性，鼓勵金融機構加強流動性管理，使用穩定的資金來源發展業務，提高準備金管理水平。四是定價行為，評估金融機構利率定價行為是否符合市場競爭秩序等要求，特別是對非理性利率定價行為作出甄別。五是資產質量，主要關注金融機構資產質量是否有異常的下降。六是跨境融資風險，適應資金跨境流動頻繁和跨境借貸增長的趨勢，未雨綢繆加強風險監測和防范。七是信貸政策執行情況，鼓勵金融機構支持國民經濟的重點領域和薄弱環節，不斷優化信貸結構。

七個方面 十四個指標資本和杠桿情況 資本充足率、杠桿率、總損失吸收能力資產負債情況 廣義信貸、委托貸款、同業負債流動性 流動性覆蓋率、凈穩定資金比例、遵守準備金制度情況定價行為 利率定價資產質量 不良貸款率 、撥備覆蓋率跨境融資風險 跨境融資風險加權資產余額信貸政策執行 信貸政策評估結果、信貸政策執行情況、央行資金運用情況

2.2 廣義信貸

廣義信貸是MPA中的一個重要概念，它是與狹義信貸相對而言的，意指更大范圍的信貸，但并不是嚴格意義上的統計指標。目前，我國存款類金融機構廣義信貸的界定范圍包括貸款、債券投資、股權及其他投資、買入返售資產以及存放非存款類金融機構款項等資金運用類別，基本上比較全面地囊括了銀行體系的信用投放渠道。

過去，央行在貨幣信貸調控中主要關注貸款，因為當時貸款占據了貨幣信用創造的絕大部分，但隨著金融創新和金融市場快速發展，金融機構資產負債類型趨于多元化，僅盯住貸款越來越難以有效實現宏觀審慎政策目標。因此，有必要將關注點延伸至廣義信貸，以更全面有效地反映銀行體系的信用投放和貨幣派生情況，防范系統性風險。

2.3 資本約束

MPA主要通過資本來約束金融機構的資產擴張行為，重點指標是宏觀審慎資本充足率。該項指標在結合中國實際國情的基礎上，體現了巴塞爾Ⅲ資本框架中逆周期資本緩沖、系統重要性附加資本等宏觀審慎要素。其中，逆周期資本緩沖與宏觀經濟形勢和經濟增長的合理需要等因素密切相關，一家金融機構廣義信貸增速超過趨勢水平(與目標GDP、CPI增幅相關)越多，就需要持有越多的逆周期資本，宏觀經濟熱度越高，也需要持有越多的逆周期資本；系統重要性附加資本則取決于金融機構自身的系統重要性程度，如果金融機構的實際資本水平低于宏觀審慎資本要求，則意味著廣義信貸增長過快，資本水平不足以覆蓋其風險，這時需要適當控制廣義信貸增長，或者及時補充更多資本金。

2.4 彈性和柔性

MPA有較強的彈性和柔性。對金融機構而言，評估結果分為A BC三檔，每一檔內部都有一定的空間。金融機構可以根據自身情況選擇力爭上游或者維持中庸，各項指標的組合可能是多種多樣的，不要求整齊劃一，也不太會出現因為某個階段某項指標略微不足就跌入C檔的情況。特別是在滿足資本約束的前提下，金融機構在廣義信貸內部各個細項資產類別之間進行擺布調整時，擁有更大的自主性和靈活度。 評估完成后，原則上人民銀行不希望金融機構進入C檔，但對于一些特殊因素也會予以充分考慮，并給予金融機構一定的時間進行調整和改進。

【參考文獻】

[1]陳雨露，馬勇.宏觀審慎監管：目標、工具與相關制度安排[J].經濟理論與經濟管理,2012，(03):5-15.

[2]李波.以宏觀審慎為核心推進金融監管體制改革[N].第一財經日報,2016-02-05.