我國中小企業籌資難的原因及建議

劉靜潔 李蒙 程昊 徐悅 沈金霖

摘要：中小企業是國民經濟的重要組成部分，在促進就業、發展經濟、創新科技等方面都發揮著重大作用。但是籌資難一直是阻礙中小企業發展的重大問題。文章通過闡述中小企業籌資現狀，分析中小企業籌資難的原因，從而對如何改善中小企業籌資難的問題提出了相關建議。

關鍵詞：中小企業；籌資；原因；建議

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）006-00-02

一、中小企業籌資現狀

我國中小企業的籌資渠道分為內部融資和外部融資。根據中國產業調研網發布的2017年中國中小企業市場現狀調研與發展趨勢預測分析報告顯示，我國中小企業的融資渠道是以內部融資為主，而外部融資主要是通過銀行貸款來融資，其占比高達65%。

內部融資主要是通過中小企業股東的自我籌資或者將企業的留存收益留在企業作為營運資本。但是由于中小企業規模小，其股東人數往往很少，再加上中小企業盈利能力低，籌集的資金往往不能滿足中小企業的需求。這就不得不借助于外部融資。

我國外部融資渠道很多，比如通過金融市場發行股票、債券，借助銀行、民間貸款等金融機構融資等等。在這些渠道中，銀行是大部分中小企業首選也是最重要的籌資方式。這是因為發行股票、債券等需要經過嚴格的審核，門檻高，而且手續過程復雜，成本較高，只有極少部分發展很好的中小企業能夠發行股票、債券，大部分中小企業都被拒之門外；而民間借貸融資成本高，并且目前還未納入政府監管，風險高，是我國政府嚴令禁止的，故也未能充分發揮作用。但是近年來由于中小企業信用不足，盈利能力不斷下降，逃債現象嚴重，越來越多的銀行為了規避風險，并不愿意借款給中小企業。因此，中小企業融資變得越來越困難。

二、中小企業融資難的原因分析

（一）從中小企業方面分析

1.中小企業盈利能力低

首先，我國中小企業缺乏嚴格的管理制度，而且由于中小企業規模小，平臺低，不能夠吸引優秀人才，導致其內部管理低效。其次，我國中小企業大多數是小規模生產，不易產生規模效應。近年來，由于勞動成本、原材料成本上升以及經濟不景氣等原因，我國中小制造企業的利潤率低至1%。此外，我國中小企業資本較少，主要以勞動密集型為主，缺少高科技的研發，產品缺乏競爭力。在經濟不景氣的大環境下，只能依靠降低價格來獲取銷量，成本利潤率極低。

2.中小企業財務管理不規范，信用觀念淡薄

部分中小企業沒有健全的財務制度體系和內控制度體系，缺乏優秀的財務人員進行財務管理，報表賬冊混亂，容易產生錯賬，假賬，這使得中小企業的財務信用大打折扣。此外，中小企業償債能力差，再加上我國的征信體系尚不健全，企業即使違約對于其未來的發展也不會有太大的影響，這也使得中小企業逾期、逃債現象嚴重，缺乏信用觀念。

3.中小企業信息透明度不高

企業規模與信息透明度成相關性；同時，當其他情況相同時，信息透明度與融資難易也成相關性。[1]因此，企業規模越大，信息透明度越高，企業融資反而更容易。因為中小企業往往規模小，運營時間短，所以披露出的歷史信息較少，銀行可供參考的信息較少。再者，中小企業可以上市的并不多，所以并沒有法定義務公布相關信息。其次，中小企業為了可以得到銀行的融資，出于本身利益最大化的緣由，有時候提供的數據并不真實公允。因此，在貸款業務中，中小企業處于信息優勢的地位，而商業銀行能夠獲取的信息都是由中小企業提供，并不能保證所有信息真實公允，從而處于劣勢地位。信息不對稱使得銀行放貸的風險大大增加，銀行為了規避風險，往往更愿意放貸給大型企業。

（二）從銀行方面分析

首先銀行屬于盈利機構，發放貸款的目的在于保證收回本金的同時收取利息。目前我國經濟下行，傳統行業競爭力下降，使得中小企業經營杠桿過高、現金流短缺，盈利能力大大下降，償債能力嚴重下滑，最終導致貸款逾期，甚至逃債的現象出現。而且一般中小企業起死回生的可能性極低，所以這就大大增加銀行的不良貸款。即使銀行通過法律手段對相關中小企業進行訴訟，也大大增加了銀行的成本。同時，銀行在放貸初期，需要對每筆貸款進行審核，審核的固定成本是一定的，變動成本幾乎不變；相比于大型企業，中小企業借款金額較小，這也就導致銀行支付同樣的審核成本，但所獲得的收益大大減少，成本收益率下降。[2]此外，銀行在給中小企業放貸的同時，往往會要求擔保，而中小企業因為規模小，資本少，往往難以達到銀行擔保的標準，所以會選擇市場上的擔保機構。但是近年來，市場上出現了擔保圈、跑路潮等現狀，這給銀行造成了很大的壞賬虧損。因此，銀行作為理性的經濟主體，為了規避風險，在面對中小企業借款時往往會更謹慎，審核要求也會更嚴苛。這也加大了中小企業融資難度。

（三）從金融市場分析

目前，我國中小企業有4000多萬家，但能達到上市要求的中小企業卻寥寥無幾。一方面這主要是由于我國對于上市公司在盈利能力，償債能力，經營杠桿等方面有嚴格的把控。而中小企業一般規模較小，往往缺乏系統的財務管理，很難達到IPO的門檻。其次，我國排隊等候上市的公司太多，不能立刻解決中小企業的資金問題。再者，公司上市需要經過繁瑣的審查流程，費用成本高；同時，發行股票，債券要借助證券公司，這需要交納高額的手續費，大大增加了發行成本。這使得中小企業很難融入金融市場。

（四）從政府方面分析

關于中小企業融資問題，我國政府的支持力度不大。一直以來，我國采取的金融政策主要是 “抓大放小”政策，所以政府的優惠政策主要是針對國有企業或大型企業。雖然我國政府已經有了三大政策性銀行，對中小型企業卻沒建立有關的政策性銀行，這些現象直接導致了大部分的中小企業無法通過銀行來緩解資金壓力。這就迫使中小企業不得不向民間借款。但是我國政府不鼓勵中小企業進行民間貸款，這也使得民間貸款在金融體系中的地位尚未得到政府的肯定，民間借貸面臨嚴重的法律風險。同時民間貸款缺少有效的監督機制、管理機制和完善的法律制度，導致民間借貸組織的發展不健全，不能有效的為中小企業融資服務。

三、改善中小企業籌資問題的建議

（一）中小企業應該不斷改進自身不足

首先，中小企業應該加強企業內部建設，規范企業管理制度，健全企業財務制度。一方面通過會計準則，公司法等法律法規來規范和約束財務人員，增強財務人員的專業意識；同時積極組織企業內部培訓，不斷提高財務人員專業能力，增強財務信息的可信度。另一方面打破家族管理模式，招聘優秀的管理人才，制定正確的發展戰略，提高公司的盈利能力。其次，企業需要定期向利益相關者公布公司財務信息，提高信息透明度。[3]最后，中小企業應努力提高自身的信用等級。在尋求銀行放貸時，應確保所提高的信息真實公允。即使銀行已經放貸，一旦公司運營出現問題，也不應該選擇逃債，而應該與銀行商討尋找解決路徑。貸款到期時，應該及時還貸，避免失信。

（二）銀行不斷創新適合中小企業的金融產品，完善信貸程序

雖然銀行提供的金融產品種類已經十分豐富，但是與中小企業融資需求相匹配的并不多。

銀行應該從中小企業的經營狀況出發，結合中小企業貸款期限短，資金少，需求急的特點，推出新型短期的金融產品，緩解中小企業融資難的問題。此外，也正是由于中小企業的資金需求具有“短小急頻”的特點，其對資金需求迫切；而銀行貸款審批程序繁瑣，耗時長，不能及時滿足中小企業的資金需要。因此銀行應在現有基礎上進一步優化中小企業貸款申請和審批流程，提高審批效率，為中小企業節省出更多的成本。

（三）積極推進中小企業信用制度建設

銀行應該充分利用大數據，建立中小企業信用檔案，進行信用等級評估，并進行實時更新。銀行可以根據企業的信用等級和財務狀況，確定合理的信貸額度，對于失信企業，拉入黑名單，不再放貸。這樣可以有效的降低銀行的不良貸款率。同時，政府應該健全相關的法律法規，對于失信人員，加大懲罰力度，建立終身責任追究制。

（四）政府加大對中小企業的扶持力度

一方面，政府可以通過積極頒布相關的優惠政策，加大對中小企業的補助力度，降低被補助的要求等渠道來扶持中小企業；另一方面，我國可以借鑒國際先進經驗，建立專門為中小企業融資服務的金融機構，增加中小企業融資渠道。[4]同時，政府還可以建立專門為中小企業擔保的機構，成為中小企業和銀行之間的媒介。一方面幫助銀行審核中小企業的財務狀況和償債能力，另一方面幫助中小企業做擔保，增強中小企業的可靠性，提高銀行放貸的信心。

（五）完善相關法律法規，整頓互聯網借貸和民間借貸

不管是互聯網借貸還是民間借貸，都缺乏良好的法律和社會環境。因此，政府首先應該制定相關法律法規，加強對互聯網借貸和民間借貸的監管力度，規范互聯網借貸和民間借貸行為，對于違反法律規范的行為，加大懲罰力度。其次，政府應該建立誠信的融資環境，一方面要求中小企業披露其真實公允的財務信息，保障債權人的利益；另一方面，政府通過建立誠信檔案，對不誠信的人予以重罰，使得中小企業愿意相信互聯網借貸和民間借貸，保障中小企業的利益，有利于互聯網借貸和民間借貸的良性發展。[5]

參考文獻：

[1]解青芳，卜華，彭沖.信息透明度對企業貸款融資的影響[J].統計與決策，2013（19）：179-182.

[2]熊雅君.當前我國中小企業融資難的原因及對策探析[J].商，2015（23）：205+182.

[3]王法鑫.中小企業籌資工作中存在問題及其對策研究[J].商場現代化，2016（28）：252-254.

[4]呂勁松.關于中小企業融資難、融資貴問題的思考[J].金融研究，2015（11）：115-123.

[5]張華倫.中國中小企業融資渠道的規范化研究[J].九江學院學報：社會科學版，2017，36（1）：114-118.

作者簡介：劉靜潔（1997-），女，漢族，江蘇宿遷人，江南大學商學院會計系，本科在讀。

李 蒙（1997-），女，漢族，河北張家口人，江南大學商學院會計系，本科在讀。

程 昊（1998-），男，漢族，江蘇淮安人，江南大學商學院會計系，本科在讀。

徐 悅（1996-），女，漢族，江蘇宿遷人，江南大學商學院會計系，本科在讀。

沈金霖（1997-），女，漢族，浙江諸暨人，江南大學商學院會計系，本科在讀。

基金項目：2017年江南大學校級大學生創新訓練計劃項目，項目課題題目：江浙中小企業經營成本和稅務負擔的實證檢驗研究（項目編號：2017363Y）。