中國理財市場需求潛力區(qū)域分析2018

一般而言，居民的投資理財需求是由其儲蓄額所決定的，而居民儲蓄額又取決于可支配收入與儲蓄率。本報告通過跟蹤2013—2017年我國城鎮(zhèn)居民的收入與儲蓄數(shù)據(jù)，來分析中國理財市場在年度維度上的“時間”變化和在區(qū)域維度上的“空間”變化，進而刻畫中國理財市場的需求版圖及變遷。

本報告的撰寫目的：一方面是為金融理財機構描繪中國理財市場結構，便于其明晰服務定位與方式;另一方面是為理財消費者提供自身所處區(qū)域的“位置”，更好地服務于理財決策。

2013—2017年我國城鎮(zhèn)居民收支變化總體情況

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民收支情況呈現(xiàn)以下7個特點。

人均可支配收入連續(xù)4年穩(wěn)步增長

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入從2013年的26467.0元增加至2017年的36396.2元，年均增長率為8.3%，見圖1。

人均儲蓄率震蕩中總體上行

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民儲蓄率總體維持上行態(tài)勢，從2013年的30.15%增加到2017年的32.84%，基本維持在31.3%的水平。但也看到，2015—2016年，我國城鎮(zhèn)居民人均儲蓄率微幅下行，由2015年31.42%下降至2016年的31.35%，見圖2。

居民財產(chǎn)性收入增長態(tài)勢良好

從2013—2017年的收入結構看，工資性收入年均增長7.5%，經(jīng)營性收入年均增長8.1%，財產(chǎn)性收入年均增長9.0%，轉(zhuǎn)移性收入年均增長10.8%。城鎮(zhèn)居民的投資理財收入發(fā)展勢頭良好（見下頁圖3）。

居民消費支出連續(xù)4年穩(wěn)步提高

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民人均消費額穩(wěn)步提高，從2013年年底的18487.5元增加至2017年年底的24445.0元，年均增長率為7.2%。具體見圖4。

居民的醫(yī)療保健類支出增長強勁

食品煙酒、衣著、居住等八大類消費支出基本都呈現(xiàn)同步增長態(tài)勢（見圖5）。具體來看，食品煙酒類支出年均增長率為5.9%，衣著類支出年均增長率為3.1%，居住類支出年均增長率為6.6%，生活用品及服務類支出年均增長率為7.8%，交通通信類支出年均增長率為9.4%，教育文化娛樂類支出年均增長率為9.4%，醫(yī)療保健類支出年均增長率為11.8%，其他用品和服務類支出年均增長率為7.4%。醫(yī)療保健成為居民消費增長最快的領域。

2017年居民的財產(chǎn)性收入比重不到10%

2017年，我國城鎮(zhèn)居民的收入結構中，工資性收入占據(jù)絕對主導，財產(chǎn)性收入比重最低，為9.91%，見圖6。

2017年居民的食品煙酒類支出仍居首位

2017年，我國城鎮(zhèn)居民的收入結構中，居于主導地位的是食品煙酒類和居住類消費，二者合計占總消費額的一半以上。具體見圖7。

2013—2017年我國城鎮(zhèn)居民收支變化區(qū)域排名

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民收支變化區(qū)域排名如下。

人均可支配收入前5個行政區(qū)域

2013—2017年，從城鎮(zhèn)居民人均可支配收入指標看，在我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，前5名的排序連續(xù)5年非常穩(wěn)定，排名從未發(fā)生變化（見表1）。

人均可支配收入居后的5個行政區(qū)域

2013—2017年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入居后的5個省份其排名變化相對較大（見表2）。5年來，共有黑龍江、貴州、西藏、青海、甘肅、寧夏、吉林、山西8個省份處于收入最低區(qū)間。其中，黑龍江、甘肅2省連續(xù)5年均處于該區(qū)間;貴州有4年處于該區(qū)間;吉林、青海2省有3年處于該區(qū)間;西藏有2年處于該區(qū)間;寧夏、山西2省有1年處于該區(qū)間。

人均儲蓄率居前的5個行政區(qū)域

2013—2017年，在我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，山東、江西、廣西、山西、安徽、浙江、云南7個?。▍^(qū)）出現(xiàn)在不同年份的前5名。其中，山東、江西、廣西3個省（區(qū)）連續(xù)5年進入該區(qū)間;山西省有4年進入該區(qū)間;安徽有3年進入該區(qū)間;浙江有2年進入該區(qū)間;云南最近1年進入該區(qū)間（見表3）。

人均儲蓄率居后的5個行政區(qū)域

2013—2017年，我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，吉林、黑龍江、天津、青海、新疆、寧夏、廣東、遼寧、甘肅9個省（區(qū)）出現(xiàn)在不同年份的后5名。其中，青海、天津2個省（市）連續(xù)5年均在此區(qū)間;新疆有4年處于該區(qū)間;令人意外的是廣東有3年居于該區(qū)間;吉林、寧夏、甘肅3個?。▍^(qū)）有2年居于該區(qū)間;黑龍江、遼寧2個省有1年居于該區(qū)間（見表4）。

理財需求潛力居前的5個行政區(qū)域

如前所述，居民的儲蓄額越高，其理財需求越趨于旺盛。因此，我們對城鎮(zhèn)居民人均可支配收入排名和儲蓄率排名進行算術平均（即各占據(jù)50%的權重）后得出理財需求潛力排名。事實上，經(jīng)過相關性分析，我們發(fā)現(xiàn)，理財需求潛力排名與城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和人均儲蓄率的相關系數(shù)均在0.7以上（而且理財需求潛力排名與人均儲蓄率排名的相關性要強于人均收入排名，可見居民可支配收入與理財需求潛力排名并不強相關）。

2013—2017年，我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，理財需求潛力居前的5個行政區(qū)域共有8個，分別是山東、浙江、江蘇、北京、江西、安徽、廣西和上海。其中，山東、浙江、江蘇3個省份連續(xù)5年在此區(qū)間;北京市連續(xù)4年在此區(qū)間;江西省連續(xù)后2年在此區(qū)間;安徽、廣西、上海3個?。▍^(qū)、市）均有1年在此區(qū)間。具體見下頁表5。

理財需求潛力居后的5個行政區(qū)域

2013—2017年，我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，理財需求潛力居后的5個行政區(qū)域共有7個，分別是甘肅、吉林、黑龍江、新疆、青海、寧夏和貴州。其中，甘肅、吉林、青海3個省份連續(xù)5年居于該區(qū)間;黑龍江、寧夏2個?。▍^(qū)）有3年居于該區(qū)間;新疆、貴州2個省（區(qū)）有2年居于該區(qū)間。具體見下頁表6。

結論及建議

綜上分析，可得出以下結論。

（1）反映我國理財市場發(fā)展的關鍵指標——城鎮(zhèn)居民的財產(chǎn)性收入近5年來增長勢頭良好，其增長率高于工資性收入。

（2）我國城鎮(zhèn)居民的消費結構正在發(fā)生變化，對醫(yī)療保健類的支出快速增長，但目前對食品煙酒類支出比例仍占據(jù)首位。

（3）居民的儲蓄傾向（代表理財市場潛力）與人均可支配收入沒有相關性。比較顯著的例子是廣東與廣西。如2017年，雖然廣東省城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入居于前5名，而其儲蓄率卻處在倒數(shù)第5名;廣西的城鎮(zhèn)居民人均可支配收入居于倒數(shù)第9名，而其儲蓄率卻居于第1名。

（4）2013—2017年，上海、北京、浙江、江蘇、廣東5個?。ㄊ校┓€(wěn)居人均收入最高區(qū)域，而黑龍江和甘肅成為收入表現(xiàn)最差的區(qū)域。

（5）2013—2017年，山東、江西、廣西3個省（區(qū)）是儲蓄率最高的區(qū)域（需要注意，3個行政區(qū)域5年來的城鎮(zhèn)居民人均可支配收入均未處在前5名），而青海和天津連續(xù)5年儲蓄率最低。

（6）2013—2017年，山東、浙江、江蘇3省的理財需求潛力最穩(wěn)定且一直居前5名，而甘肅、吉林和青海3個省份的連續(xù)5年理財需求潛力一直最弱。從排名變動看，浙江、上海和江蘇的位次最為穩(wěn)定且潛力靠前，而內(nèi)蒙古、貴州、遼寧的排名變化最大。

（7）從成長性來看，比較2013年和2017年這兩年的排名變化情況，可以看出，內(nèi)蒙古、陜西、福建、江西和海南5個省（區(qū)）成為理財需求潛力排名上升最快的區(qū)域;而貴州、山西、廣西、遼寧、河北和安徽6個省（區(qū)）依次成為下滑較多的區(qū)域（其中河北和安徽兩省均下滑6位，故并列列出）。

針對以上結論，可對我國理財市場提出以下建議。

（1）中國的理財市場總體呈發(fā)展態(tài)勢，金融理財機構（理財顧問）應加強專業(yè)布局，提升專業(yè)能力，以滿足蓬勃發(fā)展的市場需求。

（2）金融理財機構應加強對浙江、北京、江蘇、山東及江西等現(xiàn)實市場的服務深度，挖掘其需求潛力，以滿足其理財存量需求。

（3）在現(xiàn)有布局的基礎上，金融理財機構應加強對內(nèi)蒙古、陜西、福建、江西和海南等上升較快市場的跟蹤，以滿足其理財增量需求。