震蕩格局未改變 ST板塊要小心

沐恩

指數格局尚未改變

主持人：本周指數一直處于下跌狀態，很多投資者又開始擔心了。

袁月：指數走勢還是在正常的范圍內，整體格局并沒有什么變化，依舊還是按照縮量區間震蕩的節奏在進行。這種情況下，不要漲時看漲，跌時看跌。比如上周末出了中美貿易關系緩和的消息，周一跳空高開后，市場都是看多激動的聲音。經過之后連續幾天的回調，悲觀聲音又開始蔓延，這種心態在當前的市場會比較難受。

上漲只要不放量，就說明沒有增量資金進場，還是場內的存量資金為主導，那么上攻的力度和持續性就要打折扣，遇到上方的壓力位就要開始震蕩，甚至出現回踩。但在回調的過程中，量能再次出現極度的萎縮，說明下跌動能又減弱了，就會出現反彈。

在這種格局中，操作策略不能太激進，因為平衡總有一天會被打破，總體倉位還是要控制，這也是近期一直強調的。短線有能力的投資者可以玩玩題材龍頭股，穩妥的可以找機會做個分時差價，現在對于多數投資者來說，不要幻想能有太多的超額收益。

主持人：近期連板個股層出不窮，但是賺錢難度似乎還是很大。

袁月：是的，最近題材炒作的套路就是資金集中力量玩龍頭，這也說了很多次。一個新概念出來，如果不敢買龍頭，而去參與跟風股，那就要完全看龍頭的臉色。龍頭漲停時，跟風股盤中分時拉升;龍頭調整時，跟風股直接跌。而且參與跟風股的投資者，最開始低吸不追高還能有點小肉吃，到后面即使低吸也會虧錢的，這就是炒作周期的不同。

換言之，炒作初期，盤面環境不錯，資金情緒高漲，出現多只連板個股，即使被特停后，放出來還會上漲。本周出現的二胎、汽車、環保等概念，和之前的填權、石油等概念相比，龍頭個股的連板數量和板塊整體力度都出現降低。這并非是由于題材不好的原因造成，只是因為炒作的周期不同，資金要逐步兌現利潤了。

退市家數明顯增多

主持人：本周有三只個股要終止上市，數量比較多，這對市場有什么影響？

袁月：這個也算是預期內的，結果很早之前就已經注定。只不過有些公司是因為連續四年虧損，而有的公司是因為公司財務會計報告被出具無法表示意見。雖然退市原因不同，但結果都是相同的，從中反映的現象要值得投資者警惕。

A股歷來有炒作殼資源的習慣，之前一些個股由于種種原因即將被暫停上市，這時會有資金明知公司有退市的風險，但依舊義無反顧地參與炒作，就是因為賭公司不會退市，并且還會通過重組等方式，實現烏雞變鳳凰的奇跡，這樣復牌后會有幾倍的收益。

但這個套路在目前這個市場來說有些行不通了，即使大股東有地方國資委背景、十大股東中也有機構投資者，而且上市時間比較長，這些在之前都可以被當作護身符，但現如今在監管趨嚴、嚴打炒殼交易的情況下，殼資源的魅力逐漸消退。一家公司的發展更多地要看業績和成長性，單純地去賭重組的風氣看來要改改了。

此外ST板塊也不要輕易去觸碰。4月份以來，我們一直提示要規避戴帽個股，之后這些股票也出現不同程度的下跌。雖然剛被戴帽的個股并不意味著將來就一定會退市，并且公司還有時間通過努力去扭轉局面，但目前市場中優質的公司有很多，沒必要非得在有瑕疵的公司中選擇。還有就是要規避莊股，這也是明牌，本周跌停板中繼續被它們占據。

主持人：除了你剛說的問題個股，本周有只大白馬也出現了下跌，就是東方園林。

袁月：東方園林的下跌主要是由于公司原計劃發行10億債券，結果僅實際發行5000萬，可以說是發行失敗。雖然公司公告聲稱從未發生過債券和銀行貸款到期不能兌付問題，但公司股價依舊下跌并且在周五停牌。

作為園林領域的龍頭公司，東方園林一直是業績增速穩定、股價持續上漲的典范之一。之所以市場對公司發行債券不買賬，還是擔心公司未來的經營能力。畢竟此次發行金額的一半都要用來償還之前的債務，另一個原因可能就是近期債券地雷比較多，引發了市場的恐慌情緒。